最實(shí)在的上市公司，價(jià)值為先，不求性感

文/柳華芳

不經(jīng)悲喜，不察人間，歷經(jīng)磨礪，方覺大道。

過(guò)去幾年，我們經(jīng)歷了不平凡的時(shí)光，看到了更真實(shí)的世界和自己，也看到了資本市場(chǎng)、消費(fèi)市場(chǎng)的波動(dòng)與重構(gòu)。

現(xiàn)在，我們?cè)竭^(guò)山丘，一步步跨越經(jīng)濟(jì)周期，瞭望天下風(fēng)云，重新審視那些上市公司，有多少驚喜、失望、疑惑、期待。

橫穿亦莊，路過(guò)京東大廈，看到多個(gè)大樓，猛然發(fā)現(xiàn)京東上市已經(jīng)十年了，京東總部搬到亦莊已經(jīng)九年了，越來(lái)越多的朋友在亦莊成家置業(yè)了。

涼水河畔，青年之城

過(guò)去，亦莊更多是智造科技企業(yè)，比如奔馳工廠、京東方、中芯國(guó)際，而京東總部的扎根帶來(lái)了4萬(wàn)多人，為亦莊帶來(lái)了勃勃生機(jī)。

如今的亦莊，已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)崛起，成為北京最有活力的地區(qū)。作為亦莊最閃耀的明星企業(yè)，京東不僅帶來(lái)就業(yè)和納稅，還在努力打造職住一體的員工生活社區(qū)-京東青年城，讓一部分員工率先實(shí)現(xiàn)步行上班回家，一站式解決年輕員工跨城上班的難題。

“京東青年城”項(xiàng)目于 2023 年 五四青年節(jié)正式啟動(dòng)，與京東大廈隔路相望，將建設(shè)近4000套高水準(zhǔn)的員工公寓，總建筑面積30多萬(wàn)平米，項(xiàng)目總投入超過(guò)60億元。

在裝修設(shè)計(jì)上，京東青年城引入了國(guó)際知名設(shè)計(jì)公司伍茲貝格，打破傳統(tǒng)封閉式街區(qū)的定式，引入了開放、綠色和活力的元素，形成一個(gè)集購(gòu)物、社交 、娛樂(lè)、科技、文化為一體的現(xiàn)代生活中心。

在京東青年城建成之后，京東總部的零售生態(tài)商圈、生活圈將連塊成片，將成為亦莊地區(qū)的活力商圈新地標(biāo)。爸爸媽媽在京東上班，小朋友在青年城幼兒園玩耍成長(zhǎng)，年輕人步行上下班，不把時(shí)間浪費(fèi)在交通上，有更多時(shí)間學(xué)習(xí)、生活、陪伴家人。

北京之南，涼水河畔，這里不光有智能科技的時(shí)代文明，還有活力四射的青年之城。在擁堵忙碌的大北京，這里更像是一個(gè)別樣的歐洲小鎮(zhèn)。

零售的終極是生活，生活的終極是人文，京東創(chuàng)新打造青年之城，為員工筑巢，也為社會(huì)提供了一個(gè)未來(lái)企業(yè)生活社區(qū)的標(biāo)桿或樣本。

創(chuàng)造價(jià)值為先，不受縛于股市

當(dāng)前，京東是中國(guó)收入規(guī)模最大的企業(yè)，也是收入最高的民營(yíng)企業(yè)，已是當(dāng)之無(wú)愧的國(guó)民企業(yè)，更是零售行業(yè)生態(tài)的基石和標(biāo)桿。

京東是社會(huì)價(jià)值優(yōu)先、客戶體驗(yàn)優(yōu)先的經(jīng)營(yíng)邏輯，為了打造極致體驗(yàn)，累計(jì)投入了幾千億級(jí)，打造出最強(qiáng)的物流配送能力。截止 2023 年底，京東體系提供就業(yè)崗位62萬(wàn)，用于人力資源總支出達(dá)到 1047億元。62 萬(wàn)人之中，物流配送小哥占了很大部分，第一批京東小哥已經(jīng)退休了，他們正在享受著不錯(cuò)的退休金。

在零售生態(tài)方面，京東平臺(tái)的第三方商家數(shù)量超過(guò)100萬(wàn)，開放活力的線上線下零售生態(tài)走向繁榮。京東 App 已經(jīng)成為線上線下零售的超級(jí)入口，京東支付打通了微信支付，為各類零售生態(tài)伙伴帶去了源頭活水、技術(shù)便利。

京東是重投入型企業(yè)，投入并非只投向了倉(cāng)儲(chǔ)物流，技術(shù)投入同樣巨大，形成強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力。截止 2023 年底， 京東供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施投入高達(dá)1538億元，全國(guó)范圍投入使用的“亞洲一號(hào)”智能產(chǎn)業(yè)園超過(guò)40座。2017年全面向技術(shù)轉(zhuǎn)型以來(lái)，京東技術(shù)研發(fā)投入已近1300億元，當(dāng)年劉強(qiáng)東提出的“國(guó)民京東、技術(shù)京東、世界京東”在一步步落地實(shí)現(xiàn)。

但是，京東股價(jià)屬于嚴(yán)重低估型，這是經(jīng)濟(jì)周期、世界格局等綜合因素下的中概股普遍現(xiàn)象，同時(shí)，也跟京東長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略密切相關(guān)。

在市值管理方面，京東一直很理性，將二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)值建立在合理的估值體系和價(jià)值基礎(chǔ)上，不受縛于短期業(yè)績(jī)的沖高，而是將最大的靈活性、注意力放在圍繞用戶體驗(yàn)提升和成本、效率優(yōu)化的業(yè)務(wù)創(chuàng)新等基本面，將業(yè)務(wù)能否為用戶、能否為合作伙伴和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值放在第一位。

當(dāng)同行在搞五花八門驛站的時(shí)候，京東一直堅(jiān)持送貨上門，時(shí)至今日，京東物流依舊是唯一一家送貨進(jìn)村（送進(jìn)農(nóng)村，而不是放在鎮(zhèn)上、讓老農(nóng)民們赴遠(yuǎn)取件）的快遞物流公司。

最近，京東即時(shí)零售推出“京東秒送”，再一次刷新了零售配送服務(wù)的記錄，為線下零售伙伴帶來(lái)更極致的客戶體驗(yàn)。

在創(chuàng)造價(jià)值、體驗(yàn)優(yōu)先的理念驅(qū)動(dòng)下，京東的創(chuàng)新和強(qiáng)大執(zhí)行力，不是為了取悅短期游資，而是為了服務(wù)商家、取悅客戶，屬于上市公司里的笨公司。

最實(shí)在的上市公司，共生共榮，美美與共

上市公司是企業(yè)界的佼佼者，上市公司的活法是全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表，那么，判斷一家優(yōu)秀上市公司的標(biāo)準(zhǔn)是什么？

股價(jià)漲跌，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，重大事件，都是影響短期評(píng)判因素，長(zhǎng)期靠譜更有利于生態(tài)健康。上市公司活法和命運(yùn)大不同，有點(diǎn)曇花一現(xiàn)，有的長(zhǎng)期萎靡，中概股公司沒有英偉達(dá)，也沒有微軟、蘋果，但是，我們也有騰訊、京東等一批優(yōu)秀上市公司。

縱觀騰訊、京東，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這兩家公司都是產(chǎn)業(yè)生態(tài)型企業(yè)，騰訊的微信內(nèi)容生態(tài)、小程序生態(tài)，京東的零售生態(tài)、物流生態(tài)，對(duì)中國(guó)的零售供應(yīng)鏈的發(fā)展質(zhì)量非常重要。

一家好的上市公司，不是只顧自己暴利，應(yīng)該是帶動(dòng)一片生態(tài)的繁榮，是造福一方，讓客戶、伙伴、環(huán)境和社會(huì)變得更美好，不是獨(dú)美，而是共生共榮、美美與共。

評(píng)判一家上市公司，有時(shí)候需要去功利化，更關(guān)注社會(huì)價(jià)值的創(chuàng)造，用戶口碑怎么樣、上下游伙伴有沒有賺錢、員工數(shù)量和收入有沒有增長(zhǎng)、自然環(huán)境和社會(huì)環(huán)境有沒有更好……

小微公司往往聚焦于謀生糊口，要依托于大公司的生態(tài)灌溉、開山鋪路。優(yōu)秀上市公司應(yīng)該繁榮一片生態(tài)、造福全社會(huì)，而不是極端功利化、世俗化，不應(yīng)成長(zhǎng)為行業(yè)的內(nèi)卷之王。

跨越周期拐點(diǎn)：做正確的事兒，不怕路遠(yuǎn)

我們處于新一輪經(jīng)濟(jì)周期的拐點(diǎn)，依舊要面對(duì)很多不確定性，更加需要戰(zhàn)略眼光、戰(zhàn)略定力，不能因戰(zhàn)術(shù)變形而造成戰(zhàn)略踩空。

我們處于新一輪經(jīng)濟(jì)周期的拐點(diǎn)，依舊要面對(duì)很多不確定性，更加需要戰(zhàn)略眼光、戰(zhàn)略定力，不能因戰(zhàn)術(shù)變形而造成戰(zhàn)略踩空。

此時(shí)，京東這樣的行業(yè)龍頭，應(yīng)該怎么做，面對(duì)各種新挑戰(zhàn)、新現(xiàn)象，會(huì)不會(huì)亂了陣腳？消費(fèi)走向何方，零售走向何方，全行業(yè)都在看京東，京東保持了戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持做艱難而正確的事情。

京東自營(yíng)商品SKU 數(shù)超過(guò)1000萬(wàn)，卻實(shí)現(xiàn)了庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)29天，在上市前，當(dāng)時(shí)的京東自營(yíng)SKU遠(yuǎn)沒有這么多，但是庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)也有34天。有人會(huì)說(shuō)，10年時(shí)間才提升了5天，價(jià)值大嗎？要知道，1000萬(wàn)SKU的商品在倉(cāng)庫(kù)中，一年周轉(zhuǎn)10次和12次，對(duì)于那些與京東合作的品牌商、渠道商來(lái)說(shuō)，意味著現(xiàn)金流、成本和利潤(rùn)。。

世界的京東，沒有停止腳步，全球擁有超過(guò)120個(gè)保稅倉(cāng)庫(kù)、直郵倉(cāng)庫(kù)、海外倉(cāng)庫(kù)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。京東旗下的海外“超級(jí)倉(cāng)店” Ochama，已將上門配送服務(wù)拓展至24個(gè)歐洲國(guó)家，為中國(guó)品牌出海開辟了新通路。

美股上市那年，京東開始啟動(dòng)電商下鄉(xiāng)，如今京東通過(guò)鄉(xiāng)村振興“奔富計(jì)劃”已經(jīng)鏈接了全國(guó)超2000個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)帶，只用了不到三年的時(shí)間，就帶動(dòng)農(nóng)村實(shí)現(xiàn)1萬(wàn)億產(chǎn)值。

在節(jié)能減排上，京東更是一個(gè)實(shí)干派。截至2023年底，鋪在京東“亞洲一號(hào)”上的光伏發(fā)電系統(tǒng)總裝機(jī)容量達(dá)到180兆瓦，這幾乎相當(dāng)于中小型火力發(fā)電廠的裝機(jī)容量，每年發(fā)的電足夠10萬(wàn)戶普通家庭使用。此外，京東在全國(guó)公路上運(yùn)行的自營(yíng)新能源車輛已經(jīng)達(dá)到8290輛，在包裝上2023年內(nèi)陸續(xù)投放100萬(wàn)個(gè)循環(huán)快遞包裝。

跨越周期拐點(diǎn)，京東沒有選擇逐利經(jīng)營(yíng)，而是將用戶體驗(yàn)和客戶價(jià)值放在第一位，沒有為了利潤(rùn)而放棄社會(huì)責(zé)任，踐行了自己的正道成功的商業(yè)信仰。

最近一年，京東強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)低價(jià)戰(zhàn)略，推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，依舊在商品品質(zhì)下功夫，在京東采銷直播等模式創(chuàng)新之時(shí)，沒有忘記初心。

最笨的京東，就是最好的京東。穿越經(jīng)濟(jì)周期，我相信京東會(huì)越來(lái)越好、越來(lái)越強(qiáng)，正如泰戈?duì)柲蔷湓?shī)“世界以痛吻我，我卻報(bào)之以歌”，讓世界更美好，世界會(huì)回報(bào)美好。