【眼觀】毛利率達15.4%，小米汽車怎么還虧了18億？

小米汽車賣一輛虧6萬，但雷軍依舊保持樂觀

上周，小米集團發布了未經審計的第二季度財報。

財報顯示，上半年小米集團實現收入1643.95億元，同比增長29.6%；經調整后，凈利潤為126.66億元，同比增長51.3%。第二季度，小米集團收入889億元，創歷史新高，同比增長32%。其中，小米汽車相關業務收入達到64億元。

2024年二季度是小米SU7上市后的首個完整交付季度，整體交付超過2萬7千輛，平均月交付近7千輛。這對于一個新品牌的首款車型來說，可以說成績相當不錯。不過，考慮到小米造車的前期投入——工廠建設、人員成本、研發支出等各項費用，小米造車實際虧損達18億元。粗略平攤一下，意味著小米汽車每賣一輛虧損超6萬元。由此，“小米賣一輛車虧6萬多”一度沖上社交平臺熱搜榜。

雷軍并沒有直接回應，而是補充說，小米汽車還在投入期，希望大家理解。

面對小米汽車的虧損，有網友鼓勵，也有一些人冷嘲熱諷，落井下石，比如極越汽車公關負責人徐繼業。網傳截圖顯示，其在朋友圈炮轟雷軍沒有公德心和羞恥心，并稱小米虧錢賣車是“傾銷”。

對此，有不少網友認為極越公關負責人是別有用心，并且極不專業。

在筆者看來，假如只看到小米汽車的虧損，顯然有失偏頗。

汽車本就是個高投入、長周期的行業，前期需要大量投入。特斯拉不也連虧了17年，才開始盈利。此前，蔚來每賣一輛車，平均虧損超過10萬，也沒見有人跳腳出來謾罵。

小米造車前期投入了近百億，這才剛賣車1個季度，交付了不到3萬輛，要是凈利潤為正，豈不說明造車賺錢太容易了？

好在隨后極越官方對該公關負責人進行了批評和處罰，不然，可能又演變為一場公關危機了。

其實，仔細分析小米汽車的財報信息，除了簡單粗暴“賣一臺虧6萬”的推測，毛利率15.4%的表現，還是讓人眼前一亮。

筆者對諸多車企的毛利率進行了不完全統計，從中可以發現，小米汽車的毛利率其實還不錯。在行業競爭激烈，價格戰一波三折的大背景下，這樣的毛利率放在整個汽車圈都是中等偏上的水平。

若不是迫于輿論壓力，小米汽車定價比預期的低了好幾萬，否則毛利率可能會更高——當然，價格高了，銷量可能就會受到較大影響。

作為汽車行業的新玩家，小米第一款車就給后來者打了個不錯的樣板。而從另一方面來看，我們很多人可能都小看了小米造車的成熟度。

之前，長城汽車魏建軍曾評價小米SU7的完成度，認為可以打95分，并稱能在三年內創造出如此出色的汽車產品，實屬不易。由此，我們也可以從側面看出小米造車的底蘊，或者說是造車實力。

相較于當初的蔚小理，小米汽車一上來就“技壓群雄”，不僅毛利率高，新車銷量也不錯。雷軍稱，預計11月便可提前完成10萬輛的交付目標，年底沖擊12萬輛的希望也很大。

從4月份交車到現在，小米的交付量已經邁上了月銷1萬3-1萬4的臺階。

從周銷量看，小米SU7平均每周賣3千多臺，8月份月銷再度破萬，已是板上釘釘。再加上年底是車企的銷售旺季，照此推算，小米全年交付12萬輛，應該不是什么難事。

若果真如此，小米SU7或將成為最快完成10萬交付的車型，大幅刷新由哪吒V創造的21個月銷售10萬輛的紀錄，并將該紀錄大幅縮減到8個月；同時，小米汽車也將刷新由深藍汽車取得的最快突破10萬交付的新勢力品牌的紀錄（14個月）。

結語：

賬面上看，盡管小米汽車虧損了18億，但這肯定是暫時的。從毛利率看，小米汽車凈利潤由負轉正的希望很大，而且預感會比蔚小理等新勢力來得更快。

車企的盈利需要規模效應來兌現。目前，小米汽車逐漸完成量產爬坡，小米已經完成了從0到1的積累；隨著后續更多車型的研發與上市，小米或將釋放自身從1-100的裂變能力和勢能積累。

盡管市場殘酷，但小米和雷軍信心滿滿。