蔚來距離盈利還有多遠？

9月5日，蔚來二季度財報公布。

對于蔚來來說，這是一份很漂亮的答卷。

二季度營收174.5億元，創單季營收歷史新高。

二季度交付57373臺，創單季交付量歷史新高。

對于一家車企來說，這應該是最直觀能感受到的成績。

二季度蔚來研發投入32.2億，依然延續蔚來一貫風格，堅持核心技術全棧自研,帶來高質量發展。

后續蔚來依然會維持差不多每季度30億元人民幣左右的研發投入。

當然，蔚來這次也不是一時銷量大爆發，而是具有可持續性。

三季度，蔚來交付指引是61000-63000 臺，三季度營收指引191.1億元-196.7億元。

7月交付20498臺，8月交付20176臺，也即是說9月交付量還會破萬。

10月1日當天蔚來推送標題我也已經想好了：「蔚來交付量連續5個月超2萬」

不出意外，今年三季度蔚來還會再創季度交付和營收新高。

只是，現在的蔚來還是虧損的，二季度虧損50.460億元（6.944億美元），一季度凈虧損51.846 億元。

截至2024年6月30日，蔚來現金儲備還有416億元（57億美元）。

雖然這個金額看著不少，但考慮到蔚來現在燒錢速度，還是有點危險。

所以，蔚來在努力提升自己的造血能力。

二季度蔚來整車毛利率12.2%，2023年第二季度為6.2%，2024年第一季度為9.2%。

二季度蔚來毛利率為 9.7%，2023 年第二季度為 1.0%，2024 年第一季度為 4.9%。

蔚來表示：「會持續優化產品成本，在市場端有相關動作提高高毛利車型占比，希望在三、四季度逐步提升整車毛利率，希望到蔚來品牌在Q4能達到15%整車毛利率。」

而對于更長遠的以后，李斌的預期是：NIO品牌，主要目標在30萬以上的市場，我們相信隨著以后新產品的發布、更新，我們認為長期來說，在中國市場蔚來品牌做到每個月做到3-4萬輛是一個合理的目標。

「每個月4萬輛的銷量，25%的毛利率，這是我們長期經營目標。」

而在此前的財報會議上，李斌表示「3萬月銷量、20%毛利率，蔚來本品牌就能實現盈利。」

所以，蔚來接下來要更努力地賣車。

01關于樂道

現在，大家對于蔚來的關注，在樂道，這個蔚來的第二品牌上。

此前，蔚來、樂道的定位是這樣的：

蔚來主打高端（30萬以上），樂道切入大眾市場（20-30萬）。

蔚來保利潤，樂道保規模。

蔚來在后保品牌，樂道在前搶市場。

但是現在，似乎情況發生了一點變化，樂道可能不會去那么狠的參與內卷，還是要保證一定毛利。

在這次電話會議上，李斌這樣說道：「定價方面的話，我們現在預售價是219900，比特斯拉的Model Y（參數丨圖片）便宜3萬塊。

當然我們還有一些定價的空間，9月15號正式上市的時候，我們的價格肯定比這個會低一些，但我們還是會平衡毛利率和整個的定價，我們不會用特別激進的定價，我們還是會確保這個車有一個合理的毛利率。」

樂道面向的市場是一個800萬輛以上的市場，結合BaaS、充換電網絡，非常有競爭力，從銷量上看，它的上限高很多。樂道的中長期經營目標是15%的整車毛利率。

只是，需要了解的一點是，目前20-30萬智能SUV的競爭已經進入到白熱化階段，不僅僅是樂道L60、在這兩個月還有好幾款新品要上市，比如全新智己LS6、極氪7X、嵐圖知音、阿維塔07……此外，還有絕對頭部特斯拉Model Y。

樂道L60能不能沖出來，很多汽車從業者都在看著。

產能方面，李斌表示，上市之后，供應鏈方面需要一個爬坡過程，9月會有一定量的交付，但主要交付在四季度。

四季度的總交付量在2萬，交付量會逐步增加。「我們希望今年12月份能做到單月1萬輛，希望明年的某個時候，能到單月2萬輛。」

這其實也從側面透露一個信息：樂道L60訂單量可能確實真不錯。

當然，后續能不能持續保持銷量增長，還得看用戶反饋。

02關于螢火蟲

螢火蟲，蔚來第三品牌。

螢火蟲的定位是「精品小車」，在國內，螢火蟲將會與蔚來共享同樣的銷售網絡。「就和MINI 和BMW的關系差不多」。

首款車型將會在明年上半年正式交付，各項準備工作都很順利。

也即是說，到2025年，蔚來就會有三大品牌。

產能方面，現在蔚來正在提前為25-26年全線產品做準備，蔚來有兩個工廠，F2已經開始雙班生產，9月底到10月會達到雙班生產能力。

此外，蔚來也已經開始建設第三工廠，大概9月份明年三季度就會正式投產。

「到明年三季度，我們至少會有三個工廠，我們認為是能夠保證我們長期的一個生產需要。」

03蔚來的方法論

對于未來銷量增長，蔚來已經有自己的方法論：

其一，三個品牌，價格帶擴展。到明年，蔚來就會有3個品牌覆蓋14萬-80萬的區間，用BaaS（即不含電池）的話會涵蓋10-70萬的目標區間，目標市場比競爭對手更加寬廣。

其二：品類拓展：多品牌優勢，產品品類更完善，有差異化優勢。

其三：區域覆蓋的拓展：通過銷售門店向三四線城市的覆蓋，充電、換電縣縣通以及海外市場的推進，會覆蓋更多的市場。

蔚來接下來要開始銷服網絡和補能網絡的雙擴張，從一二線擴張到三四線，向三四線要增量。

8月在「2024蔚來加電日」上，蔚來發布了「加電縣縣通」計劃，計劃在2025年6月30日前，率先實現全國充電縣縣通和14個省級行政區的換電縣縣通；換電站建設方面，蔚來計劃到2025年年底，累計完成27個省級行政區的換電縣縣通，覆蓋超2300個縣級行政區。

為什么要加碼換電？因為換電網絡的擴張確實進一步帶來更多銷量提升。

而且，隨著去年把終身免費換電權益和整車銷售解耦，付費的用戶是隨著銷量的增加而越來越多，蔚來在換電服務上的收入和利潤也逐漸增加。

蔚來表示：隨著蔚來本品牌銷量增加以及后續樂道銷量的鋪開，這一塊的盈虧平衡甚至盈利不會太久。

此外，蔚來正在加速全球布局，8月20日，阿聯酋官方網站上線，今年第四季度產品將正式上市并交付。

「在更廣泛全球市場布局方面，我們將在確保投入可控、高效運營的基礎上，積極評估與探索全球市場拓展機會，將產品引入全球更多市場。」

總之，現在的蔚來距離盈利還有些距離。提升銷量、增強造血能力、繼續搞錢，是蔚來接下來要做的事情。

完。