崩盤(pán)第一個(gè)十年，日本發(fā)生了什么？

日本失落了三十年，這對(duì)于歷史的長(zhǎng)河不過(guò)是一瞬，但時(shí)代的一粒沙也直接困住了幾代人。那么，這三十年日本都發(fā)生了什么，普通人在其中又該做什么來(lái)自救呢？

一、崩盤(pán)第一個(gè)十年，日本發(fā)生了什么?

1.居民資產(chǎn)縮水:

從91-99年，東京都房?jī)r(jià)下跌53%，日經(jīng)225下跌67%

2.經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷:

GDP增速?gòu)?0年代的平均4.5%以上，驟降至91年之后的不到1%，且多次經(jīng)歷負(fù)增長(zhǎng)

3.企業(yè)倒閉潮:

從90-97年，每年的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)都超過(guò)1.4萬(wàn)家，不想倒閉只能出海;銀行因此產(chǎn)生大量壞賬，埋下危機(jī)伏筆

4.就業(yè)冰河期:

畢業(yè)大學(xué)生失業(yè)率從90年的5%沖向99年的22.5%，考公人數(shù)也從91年的7萬(wàn)人增至95年的12.4萬(wàn)人

5薪酬收入停滯:

工資原地踏步的同時(shí)，內(nèi)卷與加班卻愈演愈烈，“社畜”的說(shuō)法涌現(xiàn)

6.提前還貸潮:

一邊是存款利率逼近0，一邊是萎縮的房?jī)r(jià)/收入與貸款的剛性，陷入資產(chǎn)負(fù)債表衰退的居民大量提前還貸

7.老齡化/少子化加劇:

老年人口占比從90年的11.9%上升至99年的16%，而年輕人少生不生，社會(huì)負(fù)擔(dān)加大，消費(fèi)低迷降級(jí)

二、普通人又該如何自救，守住資產(chǎn)？

讀懂周期、接受周期，周成為了那一代普通人的必修課。但低利率環(huán)境下，當(dāng)股市、樓市似乎都失去了財(cái)富蓄水池的作用居民又該如何守住資產(chǎn) ?

關(guān)鍵字:全球化配置+國(guó)債/債基

從后視鏡觀察一下那時(shí)的大類資產(chǎn)表現(xiàn)，當(dāng)日本的樓市和股市失去希望，哪類資產(chǎn)增值最多呢？

1990-2012 年，大類資產(chǎn)年化收益率排名依次為：

美股（8.6%）>美國(guó)公司債（7.7%）>美國(guó)國(guó)債（7.1%）>發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（非美）股票（4.4%）>日本政府債（4.2%）>黃金（4.0%）>日本公司債（4.0%）>日元（2.1%）>通脹（0.4%）>房地產(chǎn)（-2.1%）>日股（-4.0%）。

所以，如果你是1990年的一個(gè)日本成年人，手握一筆資產(chǎn)，關(guān)鍵字應(yīng)該是全球化資產(chǎn)配置+國(guó)債/債基+黃金。

從1990-1999年，日本的十年期國(guó)債利率從最高7.3%，一路回落至1.3%;一年期國(guó)債利率更是逼近0%。

市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格上升。毫無(wú)疑問(wèn)，在利率陷入長(zhǎng)期低位震蕩之前，債市迎來(lái)了一場(chǎng)日本失落的第一個(gè)十年里，浩浩蕩蕩的大牛市。

從真實(shí)的歷史來(lái)看，彼時(shí)的日本民眾選擇了“確定性”。

資產(chǎn)配置中包括40%以上的現(xiàn)金/存款，以及20%左右的保險(xiǎn)，養(yǎng)老金，日股的占比明顯下降。

如果追求更高的收益，方式是出海配置海外資產(chǎn)。

事實(shí)上，盡管日股的表現(xiàn)令人絕望，但也并非全盤(pán)皆墨。為數(shù)不多的超額收益與正回報(bào)來(lái)自：

1)“類債券”的高股息/紅利股

2)低迷經(jīng)濟(jì)中稀缺的成長(zhǎng):平價(jià)消費(fèi)(零售、日常消費(fèi))技術(shù)出海(硬科技、半導(dǎo)體)以及老齡化(醫(yī)療保健)

那么，時(shí)至今日，我們又能從這段歷史中學(xué)到什么呢？

1.A股已經(jīng)在地板，跌估計(jì)也跌不了太多，更有可能的是一直磨底。

2.日本的房地產(chǎn)泡沫是由日本政府主動(dòng)刺破，而中國(guó)這邊主要的政策還是穩(wěn)房地產(chǎn)，所以下跌可能沒(méi)有那么急。

3.雖然美股是收益最高的，但是股市屬于波動(dòng)率較大的投資品種，普通人投資前還是要把握好心態(tài)和倉(cāng)位。

因此，也有人建議拋棄除了壟斷央企高股息外的一切股市資產(chǎn)；配置黃金etf，美國(guó)國(guó)債，本國(guó)國(guó)債，美股etf；至于美股基金，適合逢低波段買(mǎi)入。

當(dāng)然，時(shí)間不斷前進(jìn)，時(shí)代不斷變化，往日的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，也不能全然生搬硬套，否則無(wú)異于刻舟求劍。具體怎么做，還是要結(jié)合自己的實(shí)際情況來(lái)思考。