國運(yùn)齒輪開始轉(zhuǎn)動：中國股市暴漲，日本股市狂跌

在2024年的秋季，全球金融市場上演了驚心動魄的“國運(yùn)輪轉(zhuǎn)”大戲。

中國股市，包括港股，在經(jīng)歷了數(shù)年的沉淀與積累之后，迎來了期待已久的暴漲。與此同時，日本股市卻遭遇了前所未有的狂跌。

這幕見證歷史的時刻，不僅是資本市場的風(fēng)云變幻，更是中日國運(yùn)齒輪開始轉(zhuǎn)動的生動寫照。

2024年10月2日，A股繼續(xù)長假休市，而港股率先出擊，開市直接啟動新一輪強(qiáng)勁的上漲行情，四季度市場迎來開門紅。

港股市場走出令人矚目的暴漲行情，恒生指數(shù)大漲6.2%，恒生科技指數(shù)更是飆升8.53%，成功突破五千點(diǎn)大關(guān)，報收于5157.08點(diǎn)。

內(nèi)房股和中資券商股全線爆發(fā)，其中融信中國漲幅超過397%，雅居樂集團(tuán)和世茂集團(tuán)分別漲超160%和153%；招商證券、中信證券和申萬宏源等中資券商股也分別出現(xiàn)了81%、39%和33%以上的漲幅。

這一波漲勢不僅點(diǎn)燃了投資者的熱情，也引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注和熱議。

筆者之前在《反攻重啟！股市暴漲破3200點(diǎn)大關(guān)，樓市劇變滬廣深降買房門檻》等多篇文章中提到，近期各類利好頻出，全球央行政策的放松，特別是自從9月19日美國大幅降息50個基點(diǎn)后，資金走向發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

之前因為美國高息優(yōu)勢，全球各地資本競相涌向美國，很多國家、地區(qū)出現(xiàn)資金緊張局面，經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù)，中國樓市、股市同樣缺乏資金支持，導(dǎo)致房企暴雷，樓市萎靡不振，股市長時間低位徘徊，缺乏上漲動力。

這一切，隨著美國宣布大幅度降息，整個市場重新審視中國資產(chǎn)價值。特別是在中國A股、港股長期處于低估值階段，眾多股票市盈率嚴(yán)重偏低，因此，在全球美國、日本、歐洲、印度等多地股市屢創(chuàng)新高后，繼續(xù)投資的價值出現(xiàn)邊際遞減。因此，國際資本急需要尋找更有投資價值的標(biāo)的。

這個時候中國資本市場恰好處于投資洼地，給國際資本提供絕佳機(jī)會，從時機(jī)上看，完美可以將國際資本從美日歐印等創(chuàng)新高的股市里高位套現(xiàn)后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)到處于低位的中國股市，抄底低價高值的中國資產(chǎn)。

據(jù)財聯(lián)社報道，10月2日日本股市搶籌中國資產(chǎn)，在日本交易所上市的A股南方中證500指數(shù)今日收盤上漲77.8%，報6399點(diǎn)。此外，港交所上市的南方東英滬深300指數(shù)2倍做多產(chǎn)品漲超35%，南方東英恒生指數(shù)2倍做多產(chǎn)品漲超12.3%。

順便提一聲，之前屢創(chuàng)新高的日本股市，日經(jīng)指數(shù)已經(jīng)大幅下跌，2024年10月2日，日經(jīng)指數(shù)再次暴跌860點(diǎn)，跌幅高達(dá)2.23%。

這已經(jīng)不是日本股市本周首次暴跌了，前天，也就是2024年9月30日，日本股市就猛跌，日經(jīng)225指數(shù)重挫近5%，創(chuàng)下8月5日以來最大單日跌幅。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)報37919.55點(diǎn)，跌幅4.8%，失守38000點(diǎn)大關(guān)；東證指數(shù)大跌3.47%，報2645.94點(diǎn)。

形成鮮明對比的是，同樣在2024年9月30日，中國股市三大指數(shù)全線飄紅，截至收盤，滬指漲8.06%，深成指漲10.67%，而創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)更為突出，漲15.36%。

兩市超700股漲停，超2700股漲超10%。市場中的行業(yè)交易所交易基金（ETF）同樣表現(xiàn)搶眼，近40只ETF產(chǎn)品觸及漲停板，顯示出市場全面向好的態(tài)勢。

筆者在《潑天富貴！地產(chǎn)連夜救市，滬指狂漲8%沖上3300點(diǎn)，成交額近2.6萬億創(chuàng)新高》稿件里特別強(qiáng)調(diào)：2024年9月30日，注定是載入中國資本市場史冊的一天。當(dāng)天，滬指以雷霆萬鈞之勢狂漲248.97點(diǎn)，從前一交易日收盤3087.53點(diǎn)猛沖，接連突破3100點(diǎn)、3200點(diǎn)，并一鼓作氣沖上3300點(diǎn)大關(guān)。

有股民因此發(fā)言留帖稱：日本救市三十年，中國救市只要三天！

那么問題來了：中國、日本為什么股市分別跑出截然不同的行情？

日本這輪狂跌，不僅是數(shù)字上縮水，更是市場信心的喪失。日本股市重挫，反映了全球投資者對于日本經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂，以及對于日本新首相上任后政策不確定性引發(fā)的市場反應(yīng)。

中國則保持強(qiáng)大戰(zhàn)略定力，更是延續(xù)此前救市既定方針，接連出臺一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促發(fā)展的政策，9月24日央行+金監(jiān)局+證監(jiān)會聯(lián)手宣布包括降準(zhǔn)、降息、降存量房貸、降首付、增保障貸、設(shè)貨幣工具等數(shù)項重磅舉措。隨后，上海、深圳、北京放松限購，廣州全面取消限購，這些措施增強(qiáng)了市場信心。

特別是這些利好政策力度遠(yuǎn)超預(yù)期，隨著市場預(yù)期的改善，大量資金流入股市，尤其是流入了前期跌幅較大的內(nèi)房股和中資券商股。在經(jīng)歷了一段時間的調(diào)整后，港股市場本身存在技術(shù)性反彈的需求。

當(dāng)然，筆者認(rèn)為，本次A股、港股暴漲不僅僅是超跌之后的技術(shù)性反彈，而是資本市場對中國、對中國香港未來長期發(fā)展投下的信任票。

事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)和科技是推動經(jīng)濟(jì)最強(qiáng)大的動力，日本這些年來，雖然在一些尖頂領(lǐng)域仍有競爭力，比如：電子半導(dǎo)體、工業(yè)機(jī)器人、精密機(jī)床、制藥、新材料等。

但是，隨著產(chǎn)業(yè)鏈條拉動性最為強(qiáng)大的汽車制造業(yè)，日本在新能源賽道上押寶氫能源汽車，導(dǎo)致與中國、美國主導(dǎo)的電動車漸行漸遠(yuǎn)，因此，錯失大量新能源汽車市場。進(jìn)而影響其汽車行業(yè)發(fā)展，導(dǎo)致上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)都受到不同程度沖突。

其實(shí)，最近一兩年，全球多個主要資本市場均大幅上漲，甚至創(chuàng)出歷史新高，像美國、日本、印度、德國、法國等經(jīng)濟(jì)體都取得不錯的股市漲幅。但隨著資本市場形勢變化，后續(xù)走勢將會出現(xiàn)較大分歧。

除了美國作為全球唯一超級強(qiáng)國之外，其他很多國家并未能在產(chǎn)業(yè)、在科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新的突破，仍然存在嚴(yán)重的路徑依賴。因此，相關(guān)國家、地區(qū)股市泡沫程度高，現(xiàn)在虛漲得越多，以后可能實(shí)跌得越猛。

筆者中國，接連在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級方面的持續(xù)投入，也為股市的長期走牛奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。尤其是在消費(fèi)、投資和出口三駕馬車的協(xié)同拉動下，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長將提升企業(yè)盈利，推動股市上行。

此外，這兩年，企業(yè)出海成為全新熱潮，再加上出口新三樣：電動載人汽車、鋰電池、太陽能電池，在全球市場摧城攻塞，所向披靡，成為中國企業(yè)走向世界的經(jīng)典代表之作。

所以，技術(shù)創(chuàng)新和高附加值產(chǎn)業(yè)的發(fā)展（如人工智能、新能源、5G等）正成為推動中國經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，這些行業(yè)在股市中的表現(xiàn)尤為突出。

值得注意的是，隨著中國股市暴漲，中國樓市重新活躍起來，特別是在國慶期間，房企競相推出各種營銷活動，包括降價走量，優(yōu)惠多多，誠意滿滿。

諸多重磅政策發(fā)布后，更多資金可能流入股市，并且助力房地產(chǎn)市場趨穩(wěn)，創(chuàng)造樓股齊飛的財富效應(yīng)，進(jìn)一步推動市場上漲。

因此，在這場國運(yùn)齒輪開始轉(zhuǎn)動的大戲中，中國展現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性和蓬勃的生命力。

中國股市的暴漲，不僅是資本市場的盛宴，更是中國國運(yùn)昌盛的象征。而日本，則需要尋找振興經(jīng)濟(jì)、重塑國運(yùn)的有效途徑。

無論如何，這場大戲還遠(yuǎn)未落幕，讓我們拭目以待，看兩國如何在未來的國際舞臺上，續(xù)寫各自的發(fā)展篇章。

撰稿人介紹

筆者，先后就職于多家美國上市公司，曾赴美國賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院求學(xué)。主編出版《中國地產(chǎn)四十年》、《2019-2020中國城市更新年鑒》等書籍。擔(dān)任暨南大學(xué)研究生實(shí)踐導(dǎo)師、中國（澳門）國際文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)會副理事長、粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新智庫常務(wù)副主席、華南城市研究會常務(wù)副會長、中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會理事、廣東省房協(xié)媒體專業(yè)委員會資深委員、廣東省地產(chǎn)商會媒體委員會委員、廣州市房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會媒體委員會副主任、廣州市房地產(chǎn)學(xué)會媒體委員會副主任、廣東省報告文學(xué)學(xué)會會員、廣州自媒體協(xié)會理事等。