上海銀行三季報(bào)：投資收益大漲恐難持續(xù)，零售金融藏有隱憂

近日，上海銀行（601229.SH）發(fā)布了2024年三季報(bào)。今年前三季度，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入395.42億元，同比增長0.68%。歸屬于母公司股東的凈利潤為175.87億元，同比增長1.40%；扣非凈利潤為174.23億元，同比增長2.28%。

這份三季報(bào)中，最亮眼的數(shù)據(jù)之一是前三季度的投資收益，高達(dá)105.84億元，同比增長139.41%。這是不久前被卷入“隱瞞巨額投資虧損傳聞”風(fēng)波后，上海銀行的一份答卷。

不過，透過這份看起來不錯(cuò)的投資成績單，上海銀行是否就能高枕無憂了？

01、投資收益占據(jù)營收1/4以上

今年以來，債券市場的火熱令大部分銀行的投資收益也水漲船高，這一點(diǎn)在今年銀行業(yè)的半年報(bào)及三季報(bào)中體現(xiàn)得淋漓盡致。但近期隨著股市投資升溫，“股債蹺蹺板”效應(yīng)之下，債券市場也出現(xiàn)一定波動，銀行投資債券獲取超高收益的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸顯現(xiàn)。

今年8月以來，央行多次提示長期國債收益率風(fēng)險(xiǎn)，并對金融機(jī)構(gòu)債券資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行壓力測試。中國銀行間市場交易商協(xié)會也啟動了對多家商業(yè)銀行的自律調(diào)查。

而上海銀行三季報(bào)實(shí)現(xiàn)營收與凈利潤的微增，很大程度上正是得益于投資收益的高增長。但值得注意的是，在投資凈收益從去年6月末的20.35億迅速攀升至今年三季度末105.84億的同時(shí)，2023年中期、2023年末、2024年中期、2024年Q3末，該行的公允價(jià)值變動凈收益分別為27.66億、35.19億、0.05億及11.11億，而在2021年末、2022年中期及2022年末，公允價(jià)值變動凈收益還是負(fù)數(shù)，整體呈現(xiàn)出較大的波動性。這也就意味著，依靠投資收益來增厚銀行的營收和凈利潤，其實(shí)也很難具備長期的持續(xù)性。

更值得關(guān)注的是，從投資收益占營收比來看，上海銀行的這一數(shù)據(jù)是26.77%，已經(jīng)占營收四分之一的來源。隨著9月以來股市行情轉(zhuǎn)暖，“股債蹺蹺板”效應(yīng)之下，多家券商研報(bào)預(yù)計(jì)稱，上市銀行憑借投資債市來增厚收益的效果可能很難持續(xù)，后續(xù)其他非息收入對銀行業(yè)績的貢獻(xiàn)也可能下行。

從資產(chǎn)質(zhì)量方面來看，截至三季度末，上海銀行不良貸款率1.20%，較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。撥備覆蓋率277.31%，較上年末上升4.65個(gè)百分點(diǎn)。但放在42家上市銀行中，尤其與同為城商行的成都銀行、杭州銀行、寧波銀行、南京銀行、蘇州銀行等比較，上海銀行的不良率則有點(diǎn)像“顯眼包”。上述銀行的不良率低的為0.66%，高的0.83%，均遠(yuǎn)低于上海銀行。在A股42家上市銀行中，身處中國金融中心城市的上海銀行，其不良率卻高于算術(shù)平均值1.17%，也高于中位數(shù)1.17%，列第23位。

在今年三季報(bào)中，上海銀行將“持續(xù)打造零售金融業(yè)務(wù)特色，全方位服務(wù)民生需求”作為一大重點(diǎn)工作，其中特別提到，“加快優(yōu)質(zhì)零售信貸投放，積極響應(yīng)金融支持居民消費(fèi)的政策號召”，在住房貸款、新能源汽車消費(fèi)貸款及信用卡業(yè)務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域均取得一定增長。

但值得注意的是，上述領(lǐng)域也正是個(gè)人不良貸款持續(xù)上升的“重災(zāi)區(qū)”。

據(jù)wind數(shù)據(jù)，2021年-2023年及2024年中期，上海銀行個(gè)人不良貸款總額分別為30.19億、34.55億、37.81億及46.18億，其中個(gè)人住房貸款不良率分別為0.09%、0.16%、0.26%、0.35%，信用卡應(yīng)收賬款不良率分別為1.65%、1.83%、1.76%、2.14%，上述幾個(gè)指標(biāo)總體均呈現(xiàn)持續(xù)上漲趨勢。

如何平衡零售業(yè)務(wù)發(fā)展與不良率控制，看來上海銀行還需要多費(fèi)點(diǎn)功夫。

02、違規(guī)被罰事件頻頻發(fā)生

今年10月，上海銀行公告稱，原總審計(jì)師周寧因組織工作調(diào)動辭職。有投資者在互動平臺向該行提問稱：“根據(jù)之前的消息，周寧的總審計(jì)師資格是今年3月才被監(jiān)管部門批準(zhǔn)，也就是正式上任不到半年就離職。9月底，網(wǎng)傳有一篇《是誰把易方達(dá)香港帶入火坑的？》的舉報(bào)信，聲稱貴行隱瞞投資的境外重大虧損，導(dǎo)致凈利潤虛增10億元以上，這兩個(gè)事情之間是否有關(guān)聯(lián)？而且同樣在9月下旬，貴行海外業(yè)務(wù)部港臺業(yè)務(wù)部高級經(jīng)理助理龐雅由于對境外機(jī)構(gòu)重大投資事項(xiàng)未經(jīng)行政許可負(fù)有直接責(zé)任，被予以警告。”

上述舉報(bào)信發(fā)出不久，上海銀行已經(jīng)及時(shí)發(fā)聲否認(rèn)相關(guān)指控，稱市場傳聞中關(guān)于其與易方達(dá)中國香港專戶投資隱藏虧損的情況不屬實(shí)，易方達(dá)中國香港也已公開聲明相關(guān)指控不實(shí)。

而在此次風(fēng)波之前，上海銀行因境外機(jī)構(gòu)重大投資事項(xiàng)未經(jīng)行政許可被監(jiān)管處罰。另據(jù)年報(bào)及半年報(bào)，上海銀行在港子公司2021年至2024年上半年累計(jì)虧損超過19億港元，并表孫公司凈資產(chǎn)為-2.29億港元，已資不抵債。

此外，8月下旬，上海銀行深圳分行遭重罰，涉及的違規(guī)問題包括：貸款資金對接本行到期不能兌付的理財(cái)產(chǎn)品；房地產(chǎn)貸款未按項(xiàng)目進(jìn)度放款、貸后管理不到位；以貸款資金轉(zhuǎn)存存單，并以存單質(zhì)押發(fā)放貸款；小微統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不真實(shí)；個(gè)人經(jīng)營性貸款“三查”不到位等，因此被沒收違法所得并罰款總計(jì)472.7萬元。同時(shí)，多位高管因直接責(zé)任受罰。

事實(shí)上，今年以來，上海銀行收到的罰單還不少。6月，上海銀行寧波分行被罰款185萬元，涉及違規(guī)事項(xiàng)為貸款“三查”不盡職、信貸資金違規(guī)流入限制性領(lǐng)域等。同樣是在6月，上海銀行因境外機(jī)構(gòu)重大投資事項(xiàng)未經(jīng)行政許可被罰款80萬元。4月，因違規(guī)向關(guān)系人發(fā)放信用貸款，上海銀行天津分行被罰款50萬元。

此外，去年4月份和11月份，上海銀行還兩次收到超千萬級罰單。其中，因封閉式產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)終止日晚于產(chǎn)品到期日、理財(cái)產(chǎn)品老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)的到期日晚于2020年等，上海銀行共計(jì)被罰1380萬元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，過去一年多，該行累計(jì)罰款已超億元。

一系列的違規(guī)事件，也在提醒上海銀行，合規(guī)風(fēng)控仍然面臨著極大的挑戰(zhàn)。