否認添加有毒原料，相宜本草兩次IPO均失利

　　盡管受到全球經濟不確定性及消費環境變化的影響，但中國美妝市場依然展現出強大的增長韌性和創新能力。

　　2024年，中國美妝行業市場規模預計將達到5791億元左右，同比增長6.4%。然而，美妝市場的安全質量問題也讓許多消費者擔憂。

　　近日，上海相宜本草化妝品股份有限公司（下述簡稱“相宜本草”）被“吹哨人”曝光其違規添加有毒原料。

　　相宜本草陷“有毒原料”風波，官方兩度聲明否認違規添加

　　隨著中國美妝行業的市場規模逐漸提升，產品質量問題也逐漸走入消費者的視野，中國政府還出臺了一系列政策來強化行業監管。

　　近年來，中國政府出臺了一系列政策強化行業監管，確保產品品質，維護消費者權益，并引導行業健康發展。

　　例如，2023年3月31日國家藥監局組織發布《化妝品網絡經營監督管理辦法》，強調了線上線下一體化監管的重要性，鼓勵技術創新以保障化妝品質量安全，并于2023年9月1日起正式施行。

　　然而，在如此嚴厲的監管下，近日卻仍舊有美妝企業被爆料違規添加有毒原料，而這家美妝企業已耕耘美妝行業二十余載。

　　據瀟湘晨報等媒體報道稱，“吹哨人”爆料相宜本草在其10余款護膚產品內，違規添加一種名為“犁頭尖”的有毒中草藥，四年間，相關產品的銷售金額約6億元。

　　公開資料顯示，相宜本草前身為上海相宜本草化妝品有限公司，創立于2000年，主要從事本草化妝品的研發、生產與銷售業務。

　　公司主要產品為“相宜本草”品牌系列護膚用品，先后推出了“四倍多萃”、“紅景天”、“古方今釀”、“百合高保濕”、“黑茶男士”等二十多個系列的一百多種產品。

　　對于“吹哨人”的爆料，12月19日相宜本草發布情況說明否認“違法添加有毒原料”指控，其稱“不存在添加《已使用化妝品原料目錄》以外未注冊備案原料的情形”。

　　此外，相宜本草還表示，“所謂的‘吹哨人’系被公司解聘的前員工，該前員工自今年10月以來向外界惡意發布該不實信息，公司當時已就此事向公安機關報案。我們也將保留對侵犯公司商業信譽的行為提起訴訟的權利”。

　　但值得一提的是，相宜本草的官方公眾號在《聲明》發布后不到兩小時，推文就已顯示被刪除。

　　對此，據北京商報等報道顯示，相宜本草官網客服人員表示，為了保障消費者知情權，公司將梳理更清晰明了的事件脈絡，提供更有力的證據，之后會重新發布聲明。

　　12月20日，相宜本草再次發布聲明表示：“所謂基因檢測截圖，沒有呈現法定檢測報告所必須包含的檢測機構、檢驗依據的標準等信息，無法判斷是否為具備法定檢測資質的機構出具，也無法判別報告的可靠性。我們對文中的基因檢測結果及相關結論持保留態度。”

　　第二次IPO再度鎩羽

　　近年來，美妝行業市場規模的逐漸擴大，珀萊雅、丸美股份、上美股份等多家國產美妝品牌也接連上市，但創立于2000年的相宜本草卻一直在上市之路上徘徊，遲遲未能上市，這可能會影響其在市場的競爭力。

　　實際上，相宜本草并非沒有對上市工作做出努力。早在2012年，正處于業績“黃金上升期”的相宜本草就曾首次提交招股書，發行5200萬股，占發行后總股本的25%，擬募集資金超7億，擬在上交所上市。

　　據相宜本草2012年招股書顯示，2010年、2011年的其營業收入增長率分別高達98%與78%左右；2009—2011年毛利率更是分別在78%、79%、80%左右，2013年該公司銷售額達到了23億元左右。

　　但最終在籌劃兩年后的2014年，由于與投資方產生矛盾，相宜本草主動放棄了IPO計劃，第一次IPO之戰也以失敗告終。

　　而在第一次IPO之路失利之后，相宜本草的業績也走上了“下坡路”，到了2015年，相宜本草的回款額減少到15億元，相較于其2013年的23億元，減少8億元左右。

　　此外，據國聯證券披露的歐睿數據顯示，2014年至2016年期間，相宜本草在中國護膚市場的品牌份額排名在第11和第12位之間波動，2017年相宜本草的排名則是降至第20位，甚至一度跌出前20，被珀萊雅、韓束等品牌取代了其位置。

　　2022年，相宜本草市場份額擠進前20名，排名第18；同年，相宜本草與中金公司簽訂上市輔導協議，重啟IPO計劃，一切似乎在向好的方向發展。

　　但天不遂人愿，相宜本草的路卻再度變得“難走”，據界面新聞等媒體報道顯示，2023年相宜本草的市場份額又再度跌出前20。

　　不僅如此，隨后在2024年10月，中金公司官網發布關于終止上海相宜本草化妝品股份有限公司首次公開發行股票并上市輔導工作的報告。

　　報告顯示：“相宜本草基于自身戰略發展及未來資本運作規劃考量，經雙方友好協商，決定終止中金公司對相宜本草的輔導工作。雙方已于2024年10月簽署了終止協議。”

　　此次，中金公司終止上市輔導工作報告的發布，或代表著繼首次IPO失利之后，相宜本草第二次IPO之戰再度“鎩羽而歸”。

　　對此，中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜表示：“上市是企業籌集資金的重要途徑，未能上市意味著相宜本草在資本市場直接融資的渠道受限，可能需要更多依賴債務融資或其他非公開市場的資金籌集方式，這可能會增加其資金成本。”

　　柏文喜建議：“美妝行業變化迅速，相宜本草需要緊跟市場趨勢，深入了解消費者需求，及時調整產品和市場策略，以保持競爭力。”