25年頭號大事…三大AMC并入中投

作者：kangins

四大AMC帶著使命來，又因使命的召喚即將迎來新一輪征途：

1999年，四大AMC帶著化解銀行債務(wù)危機的使命誕生；

2024年，四大AMC中的華融資產(chǎn)并入中信集團，正式改名中信金融資產(chǎn)，重獲新生的中信金融資產(chǎn)在2024年不良資產(chǎn)行業(yè)的收購處置方作風之兇狠，異常罕見；

而四大AMC中的另外三家則即將并入中投，這一事件貫穿著2024年每一個不良人的神經(jīng)，畢竟中投可是一個超10萬億體理的巨無霸…

成立四大AMC、合并四大AMC，都指向了一個新的征程：

化債的星辰大海！

這片大海有多大？

近六十萬億的地方債+債務(wù)人五年五十萬億。

毫不夸張地說，各方寄希望于四大AMC牽頭的AMC們化債的歷史期望抬高至歷史的峰值：

以前是救銀行，現(xiàn)在是救地方！

01 國運之戰(zhàn)：只準贏不準輸

伴隨著改革開放，我國經(jīng)濟開始由計劃經(jīng)濟全面轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟：

1、以國企為核心的市場主體們因原先在身上的桎梏突然解開而迸發(fā)出驚人的活力；

2、民營企業(yè)開始如雨后春筍般涌現(xiàn)；

經(jīng)濟活動的持續(xù)活躍必然伴隨著企業(yè)們，尤其是國企們資產(chǎn)負債表的全面擴張，在這一過程中，商業(yè)銀行開始大量投放信貸資產(chǎn)，由此產(chǎn)生的不良資產(chǎn)體量也日益過大，據(jù)公開數(shù)據(jù)資料：

截止至1997年底，4家國有商業(yè)銀行不良貸款已達10020億元，占全部貸款的25.5%；

如果按照現(xiàn)在的視角來看，這個不良率相當于現(xiàn)在商業(yè)銀行不良貸款率的10倍以上，基本上可以說彼時4家國有商業(yè)銀行已經(jīng):

技術(shù)性破產(chǎn)！

而除了4家國有商業(yè)銀行不良率不樂觀外，彼時的農(nóng)村信用社情況就更為嚴峻：

全國49532個農(nóng)村信用社，不良貸款率超過30%的信用社有18634家，占37.6%；

面對銀行們技術(shù)上破產(chǎn)的事實，一場拯救以四家國有商業(yè)銀行的行動拉開帷幕：

1、1998年6月底，中央金融工委正式成立，開始準備籌建金融資管公司。

2、1999年3月，第九屆人大二次會議通過的《政府工作報告》召開，正式明確建立資產(chǎn)管理公司負責處理銀行原有的不良信貸資產(chǎn)。

3、1999年，四大AMC相繼成立：信達資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、華融資產(chǎn)、長城資產(chǎn)。

財政部為四大AMC各提供了100億元的資本金，在彈藥準備方面：

1、央行發(fā)放了5700億的再貸款；

2、向各自對口的商業(yè)銀行發(fā)行了固定利率2.25%、總額8200億元的金融債券；

自此，彈藥準備充足的四大AMC幾乎是在成立的當天開啟第一輪大規(guī)模收購五大國有銀行約1.4萬億的不良資產(chǎn)，其中：

1、信達資產(chǎn)接收建行和國開行總計3963億的不良；

2、華融資產(chǎn)接收工行總計4123億的不良；

3、長城資產(chǎn)接收農(nóng)業(yè)銀行3459億的不良；

4、東方資產(chǎn)接收中國銀行2773億的不良；

在這一輪的不良資產(chǎn)接收中，因時間急，經(jīng)驗不足，彼時四大AMC的接收交易對價按1：1，幾乎屬于等值剝離，因此，這一輪的不良資產(chǎn)接收是屬于完全的政策性剝離，經(jīng)此一役后：

五大國有銀行原地復(fù)活。

此后，在2004年，四大AMC又開啟第二輪接收對口銀行的不良，不同于第一輪1：1對價接收，這一輪接收是1：0.5的交易對價，經(jīng)過這二役之戰(zhàn)后：

五大國有銀行的使命徹底擺脫不良的桎梏！

此時，對于四大AMC而言，真正市場化的新征程再度開啟。。

02 1.5萬億的超級巨無霸

新東家中國投資有限責任公司，是一家經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的從事外匯資金投資管理業(yè)務(wù)的國有獨資公司。

其注冊資本金達到令人恐怖的：

15500萬億！

因中投公司體量巨大、地位特殊，其運營模式類似國家主權(quán)基金。這里值得一提的是，其首任一把手為為原國務(wù)院秘書長：

樓繼偉，是當時設(shè)立少有的正部級單位。

上圖：中投公司首任一把手，原國務(wù)院秘書長樓繼偉

當前，除中信金融資產(chǎn)外，中國信達、東方資產(chǎn)、長城資產(chǎn)的第一大股東和第二股東均是財政部及全國社會保障基金理事會：

1、持股比例最高的是長城資產(chǎn)，兩者合并持股超過90%；

2、其次是東方資產(chǎn)，兩者合并持股89%；

3、中國信達資產(chǎn)最低，僅為64%。

據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士表示，此次全國性AMC出資人的變動，對其實際展業(yè)并無太大影響，將三大AMC股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中投公司意在將政府部門的監(jiān)管角色和股東角色分開，通過厘清這些職責使國有金融企業(yè)受到更好的約束。

對于四大AMC的監(jiān)管分工中，國務(wù)院、國有資產(chǎn)監(jiān)管管理委員會（后簡稱“國資委”）、國家金融監(jiān)督管理局、財政部及央行均有扮演角色，而新成立不久的國家金融監(jiān)督管理總局則聚焦于：

專注于防范和化解風險。

若最終三大AMC成功并入中投，中投公司總資產(chǎn)將躍升超過12萬億，將一舉超過目前總資產(chǎn)排名第一的的央企中信集團（資產(chǎn)規(guī)模：105976.93億元）：

成為中國資產(chǎn)規(guī)模第一的央企！

03 寫在最后

伴隨著四大AMC股權(quán)改革的相繼落地，也標志著原屬于四大AMC的時代已翻篇…

帶著全新使命的AMC們將在新的化債征程上繼續(xù)披荊斬棘，而這一次，新征程上又多了62家地方AMC們：

護航中國經(jīng)濟的巨輪高速健康地駛向復(fù)興之路…

附件：62家AMC名單