萬科又獲救命錢：曾經的帶頭大哥靠投喂生存？

壹

2月10日晚間，萬科發布一則重要公告，萬科第一大股東深圳市地鐵集團有限公司擬向公司提供借款28億元。

專款專用，這筆錢將用于償還萬科在公開市場發行的債券的本金與利息，期限為三年。而且，定價基準為每筆借款提款日前一工作日全國銀行間同業拆借中心公布的1年期貸款市場報價利率（LPR），浮動點數為減76個基點，目前為2.34%，顯著低于市場平均水平。

或許有人說，在當前房地產行業整體承壓的背景下，深鐵的支持向市場表明，萬科擁有強大的股東背書，能夠獲得必要的資金和資源支持，從而穩定投資者和債權人的信心。

那么，我們來看下這筆錢對深鐵來說意味著什么。

作為深圳市國資委全資持股的軌道交通巨頭，深鐵集團的總資產超7000億元。然而，這個巨無霸集團在2023年的團營收為251.54億元，凈利潤為7.89億元。

換言之，以2023年的水平來看，深鐵集團一次性拿出了大約四年的凈利潤來為萬科輸血，可謂義薄云天。

另一方面，這已經是開年以來深鐵集團第二次向萬科施以援手了。

1月27日，萬科宣布紅樹灣物業開發項目49%投資收益權，以及其他附屬權益的未來收益權作價12.92億元轉讓給深鐵集團，同時把所持目標項目管理經營公司深圳地鐵萬科投資發展有限公司49%的股權，價格為人民幣5824.72萬元。

貳

1月27日，在萬科的歷史上，絕對是值得大書特書的一天。

萬科在這一天發布了2024年度業績預告，

萬科預計2024年凈利潤為負值——歸母凈利虧損約450億元，同比驟降470%，扣非凈利也虧損約410億元，同比大降518.6%。

我們把這份成績單和2023年的做一個對比。

2023年萬科實現營業收入4657.39億元，歸母凈利潤121.63億元。

當時，萬科對外宣傳的話術是，在行業深度調整下，堅守安全經營底線，仍然實現了經營性現金流連續15年為正。

僅僅一年之后，萬科歸母凈利大幅下降470%，屬實出人意料。

不過，業績之外，讓公眾始料不及的，還有萬科高層的大換血。

1月27日，郁亮、祝九勝以及董秘朱旭一起辭職，萬科董事會火速于同日選出了新的領導班子——辛杰為董事會主席，郁亮、李鋒、華翠、李剛則為執行副總裁，聘任田鈞為董事會秘書。

同時，萬科的法人也由郁亮變更為辛杰。

萬科進入了一個全新的管理時代。

攸克地產認為，萬科管理層的更迭意味著職業經理人終究成為時代的過客，環環深以為然。

叁

對于萬科，環環一直以來的觀點都是，萬科是行業的一面旗幟，一個行業在逆境中仍舊艱難跋涉、奮勇向前的先驅，其所承擔的使命是傳遞更多的增強行業和市場信心的信號。

經濟學家劉勝軍也曾有過類似的觀點。在他那篇標題和環環文章極為相似的文章中，他提到，萬科素來是中國房地產行業的優等生，在品牌、創新、管理、人才、風險管控方面為人稱道。

如今，萬科面臨的不是自身的問題，而是房地產行業的問題。

“房地產是國民經濟的支柱產業，房地產行業必須穩住，萬科不能倒下”。

或者可以說，所有的行業相關從業人員，以及范圍更為廣闊的對經濟稍有了解的人，對于萬科的看法都相似。

所以，萬科管理層的巨震，以及深鐵集團不遺余力的輸血，都是國資態度的徹底明朗化，所傳遞的信號意義在于，萬科的命運已然同整個房地產行業的平穩健康發展緊緊綁定在一起，而一個全新的萬科的回歸也必將吹響行業絕地反擊的沖鋒號。

環環多次寫過萬科了，在曾經的一篇文章中，環環寫過，曾經的萬科，在零落的孤單和不甘平庸間，彌漫著溫暖、信心和力量，理想光芒照亮了中國房地產的草莽時代，“萬科”二字得以被賦予了一種特定的含義。

而在另一篇文章中，環環提到過，萬科不能倒，但是其屹立不倒的大前提是萬科能夠擁有穩定的造血能力，減少對外部融資的依賴，通過自身的運營活動絕地重生，而不是靠持續輸血，甚至是器官移植而活著。

在2018年的時候，萬科就喊出了“活下去”的口號；2021年萬科則發出“節衣縮食”倡議；2022年，郁亮提到了樓市黑鐵時代的來臨，萬科要破釜沉舟，背水一戰，敢拼就會贏。

那時的郁亮，恐怕沒有想到，萬科“活下去”的代價是國資的投喂，而且是不間斷的那種。