全國兩會日益臨近，哪些領域值得關注？

文 | 付一夫

一年一度的全國兩會日益臨近。

每年的兩會，都是觀察中國發(fā)展和政策走向的最佳窗口，因為兩會要確定當年經濟發(fā)展的預期目標，并且很多涉及經濟體制改革、重大戰(zhàn)略布局等方面的重大決策也會迎來集中部署，對于國民經濟的長遠發(fā)展和轉型升級具有深遠意義。而兩會期間公布的政策發(fā)力方向，對于資本市場接下來的演繹方向同樣有指引效果。尤其是考慮到今年是“十四五”規(guī)劃收官之年，也是為“十五五”良好開局打牢基礎的關鍵之年，因此今年的兩會將會格外備受矚目。

那么今年兩會的政策重點可能會在哪些領域得到體現呢？

事實上，業(yè)內通常會把年初各地召開的省級兩會內容，作為前瞻全國兩會的重要依據。截至目前，各省（自治區(qū)、直轄市）的地方兩會已基本召開完畢，不僅對于2025年經濟社會發(fā)展的主要預期目標進行了公布，而且明確了各地產業(yè)發(fā)展思路及年度工作重點。

我們不妨梳理一下地方兩會的重點信息，借此來對即將召開的全國兩會做一番前瞻。

一、2025年各地經濟增速目標

2024年全國GDP增速為5.0%；而從各地區(qū)公布的數據來看，2024年有23個省市、自治區(qū)的經濟增速在5.0%以上（含5.0%），為全國經濟增長做出了正向的貢獻。

具體而言，經濟大省當中的江蘇、四川、山東和浙江分別實現了5.8%、5.7%、5.7%和5.5%的增長幅度，明顯高于全國整體水平，充分發(fā)揮了經濟大省勇挑大梁的積極作用；而中西部地區(qū)的西藏、新疆、甘肅、重慶、湖北等地，經濟增速都超過了5.5%，展現出更為強勁的增長動能。

在2025年經濟增速目標的設定方面，綜合各地兩會工作報告來看，總體上表現出“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)”的基調。

在已有數據的31個地區(qū)當中，絕大多數地區(qū)的經濟增速目標集中在5.0%~5.5%之間，少數地區(qū)經濟增速目標設定在6.0%附近，如新疆 （6.0%左右）、內蒙古（6.0%左右）、湖北（6.0%左右）、重慶（6.0%左右）等。其中，西藏設定了全國最高的增速目標，為“7%以上，力爭 8%”；青海則設定了全國最低的增速目標，為“4.5%左右”。

進一步分析，全國有過半地區(qū)2025年GDP增速目標不低于2024年增速目標；其中有15個地區(qū)2025年增速目標同2024年增速目標持平，15個地區(qū)下調了2025年增速目標，而天津市則是上調了增速目標0.5個百分點。

另外，過半地區(qū)2025年GDP增速目標不低于2024年實際增速，其中山西、黑龍江、青海都在自身2024年實際增速的基礎上，將2025年的增速目標分別提高了2.7、1.8、1.8個百分點，顯示出較強的經濟增長信心。

通過簡單計算可知，31個省（自治區(qū)、直轄市）在2025年的經濟增速目標的加權數值為5.3%，據此可以初步預計，全國兩會期間即將公布的2025年我國經濟增速目標，大概率仍會設定為5.0%左右，這同2024年的增速目標大體持平。

二、提振內需是首要任務

回顧2024年，需求不足堪稱是我國經濟面臨的核心問題。而隨著特朗普時隔四年后的重新入主白宮，其“關稅大棒”無疑會對我國外需造成較大擾動，這就在客觀上強化了我國提振內需的緊迫性和必要性。

正因如此，去年12月9日召開的中央政治局會議上，特別提到了“要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”；而隨后召開的中央經濟工作會議進一步做出了更為詳細的部署，并將擴內需明確列為2025年9大任務之首，位居“發(fā)展新質生產力”之前，個中深意不言自明。

從各地區(qū)披露的2025年重點工作安排來看，在31個省（自治區(qū)、直轄市）當中，絕大多數都把“擴大內需”或者“促消費、擴投資”列為首要任務；同時，該任務在多數地區(qū)2025年重點工作中的優(yōu)先級較2024年有明顯提升，反映出各地對于中央經濟工作會議精神的落實，亦體現出擴大內需在推動2025年國民經濟高質量發(fā)展中的重要地位。

在具體措施方面，主要涉及如下內容：

（1）實施提振消費專項行動，加力擴圍實施“兩新“政策。

全國共有近30個地區(qū)提出要實施提振消費專項行動；而在2024年實施的“兩新”政策基礎上，同樣有約30個地區(qū)提出將加力擴圍實施“兩新”政策，涉及汽車、家電家居、手機、平板電腦、智能手表手環(huán)等消費品以舊換新，還有醫(yī)療設備、電梯等設備更新。

（2）擴大服務消費，積極發(fā)展新型消費。

多數地區(qū)在2025年重點任務中提到了“服務消費”字樣，并涉及到文旅、健康、養(yǎng)老、托育、家政等相關產業(yè)。而在具體消費業(yè)態(tài)中，首發(fā)經濟、銀發(fā)經濟、冰雪經濟等被提及次數較多，這也同此前中央經濟工作會議的部署相吻合。另外，體育賽事經濟、直播經濟、夜間經濟、會展經濟等消費業(yè)態(tài)也被多次提及。

投資是提振內需的又一個抓手。

綜合各地兩會相關內容，“擴大有效投資，提高投資效益”是核心宗旨，符合中央經濟工作會議要求。另外，“兩重”在各地區(qū)政府工作報告當中出現頻次極高，幾乎所有地區(qū)政府工作報告都有提及，反映出各地對于中央部署的積極響應。

與此同時，多個地區(qū)披露了重大項目投資計劃，其中多數省市重大投資項目以交通、水利等大型基礎設施建設為主；而在新型基礎設施建設方面，則是聚焦于5G技術、智能算力等。

例如，天津表示“分年度穩(wěn)步推進城市能源、管網、軌道、路網改造、城市更新和重點公共服務民生項目、園區(qū)配套建設；江蘇明確“全年交通、水利、能源、市政領域投資分別達2300億元、600億元、1700億元、1400億元”；河北要求“推動潤澤人工智能應用中心等新型基礎設施建成投運”，等等。

三、繼續(xù)推動新質生產力發(fā)展

根據去年年底中央經濟工作會議的部署安排，“發(fā)展新質生產力”在2025年重點工作任務當中的位次略有下降，但在各地兩會當中依然占據重要地位，甚至不降反升。

有數據顯示，在全國31個省（自治區(qū)、直轄市）政府工作報告當中，“新質生產力”總共被提及63次，并且這一頻次較2024年的36次有顯著增加。足以說明，在傳統增長動能趨緩、全球新一輪科技革命和產業(yè)變革加速演進的背景下，培育發(fā)展新質生產力已成為我國各地區(qū)經濟發(fā)展的重要著力點之一。

具體安排上，主要有以下亮點值得關注：

（1）積極推動產業(yè)轉型升級。

多地強調要大力發(fā)展人工智能、新材料、新能源、高端裝備制造、新一代信息技術等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，打造產業(yè)集群，提升產業(yè)競爭力。多地積極布局量子科技、人形機器人、6G、腦機接口等未來產業(yè)，搶占科技制高點，并培育新的經濟增長點。此外，多地還強調通過數智技術、綠色技術改造提升傳統產業(yè)，推動鋼鐵、化工、紡織等產業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉型等。

（2）大力發(fā)展數字經濟。

多地強調加快培育數據要素市場，推動數字經濟發(fā)展。例如，北京提出“加快建設為全球數字經濟標桿城市”；浙江、湖北、廣東、青海等地均表示要“推動實體經濟和數字經濟深度融合”；山西、浙江、湖南、黑龍江提出數字經濟核心產業(yè)增長具體目標，分別為10%、6.5%、15%、7%；遼寧、上海、海南等省份提出“要壯大數字產業(yè)”；安徽提出要“培育壯大數智云網鏈等新興數字產業(yè)”，等等。

（3）大力發(fā)展生產性服務業(yè)。

所謂生產性服務業(yè)，是指為保持工業(yè)生產過程的連續(xù)性、促進工業(yè)技術進步、產業(yè)升級和提高生產效率提供保障服務的服務行業(yè)，主要涉及信息、金融、物流、研發(fā)設計、商務服務等領域。

在各地政府工作報告當中，很多地方都提到了對于發(fā)展生產性服務業(yè)的重視。例如，陜西、安徽、福建提出要推動生產性服務業(yè)向價值鏈高端延伸；山東提出要培育壯大信息服務業(yè)；湖南提出要持續(xù)提升生產性服務業(yè)占服務業(yè)比重。天津、廣東、海南、重慶等地提出要大力發(fā)展生產性服務業(yè)。江蘇、浙江等地提出推動先進制造業(yè)和現代服務業(yè)深度融合。上海提出打造生產性服務業(yè)特色集群，等等。

四、結語

除了上述內容外，各地兩會還談到了包括國企改革、地方化債、區(qū)域協同發(fā)展等多項重點任務，這里不再贅述。

綜合來看，各地兩會總體基調積極且樂觀，并且將全方位擴大內需、大力推動新質生產力發(fā)展等作為2025年的工作重點，而相應內容很有可能會在全國兩會上進一步體現并細化，這也為我們提供了政策上的指引。

客觀地講，當前內外部的形勢依舊錯綜復雜，但管理層高度重視我國國民經濟的穩(wěn)定運行，持續(xù)給出了一系列支持經濟增長的政策措施，包括“穩(wěn)住樓市股市”、實施“更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”等等，并將政策發(fā)力點向著擴大內需方面傾斜。而綜合近期的經濟數據來看，我國經濟已經出現明顯的好轉跡象，各方面積極因素不斷匯集。因此，2025年國民經濟的不斷改善、持續(xù)向好理應是大概率事件，這些都將會對A股后續(xù)的行情提供持續(xù)性的有力支撐。

具體配置方面，建議圍繞兩大主線進行布局：一是受益于政策支持與宏觀經濟復蘇預期的順周期行業(yè)，如大消費、地產鏈、大金融等；二是大科技、國產替代與自主可控方向，考慮到大力發(fā)展新質生產力已是國家戰(zhàn)略，并且海外大國博弈等不確定性因素的影響依舊存在，諸如半導體、人工智能、數字經濟、工業(yè)母機等板塊仍將會反復活躍，值得持續(xù)留意。