大華銀行啟示錄，逆周期下銀行如何打破瓶頸

2月24日，大華銀行（中國）發(fā)布通知，將在華個人業(yè)務轉(zhuǎn)讓至富邦華一銀行，預計本次轉(zhuǎn)讓于2025年三季度完成。此次業(yè)務轉(zhuǎn)讓后，大華銀行也將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向跨境金融、企業(yè)銀行、高端財富管理等高附加值領域，加速從“全牌照”向“精專化”業(yè)務布局轉(zhuǎn)型。

作為東南亞領先的金融機構之一，自1984年在北京開設了第一間辦事處以來，大華銀行（中國）目前已在中國的主要城市擁有十余家分支機構。

近年來，大華銀行在面臨復雜的經(jīng)濟環(huán)境大背景下，不僅展現(xiàn)出一家成熟的商業(yè)銀行在戰(zhàn)略方面的韌性，同時其業(yè)務拓展及增長的模式也為國內(nèi)商業(yè)銀行提供了一定的樣本。

本文將通過大華銀行2024年財報的公開內(nèi)容，從財務表現(xiàn)、業(yè)務結構、、風險管理及未來戰(zhàn)略等四個方面，全面分析其發(fā)展態(tài)勢，并探討其面臨的挑戰(zhàn)與機遇。

財務表現(xiàn)

根據(jù)大華銀行2024年的年報來看，2024年該行凈利潤首次達到60億新元達到60.45億新元（約合人民幣325億元），同比增長6%，核心凈利潤為62億新元。

拆分來看，非利息收入成為了其凈利潤持續(xù)增長的核心驅(qū)動力，2024年，該行非利息收入同比增長同比增長9%至46.2億新元，其中，財富管理費收入增長17%，交易與投資收入表現(xiàn)亮眼。

這反映了大華銀行近年來推動財富管理、跨境投行業(yè)務的戰(zhàn)略成效，尤其是在高凈值客戶服務和東南亞區(qū)域資本市場中的優(yōu)勢。

凈利息收入方面，全年取得96.7億新元收入，與2023年持平，盡管貸款規(guī)模增長5%，但凈息差（NIM）的收窄抵消了規(guī)模效應。

這一現(xiàn)象也緊密與全球利率周期見頂以及東南亞市場不斷加劇的產(chǎn)業(yè)競爭所息息相關。

在2024年，大華銀行繼續(xù)保持對東南亞市場的分支機構擴張，同時在數(shù)字化轉(zhuǎn)型投入方面也做出了大量的投入，而這一數(shù)字也反映在其年度運營費用的增長上，2024年該行運營費用增長5%至60.7億新元，成本收入比（CIR）從2023年的56%微升至57%。

2024年受到全球經(jīng)濟在穩(wěn)定復蘇中繼續(xù)分化的影響，亞洲地區(qū)引領全球出口增長，同時大國之間的戰(zhàn)略競爭日益加劇，發(fā)達國家紛紛加大力度吸引關鍵產(chǎn)業(yè)回流，尤其是在半導體等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)領域，全球產(chǎn)業(yè)鏈的多元化和區(qū)域化趨勢更加明顯。因此該行在信貸撥備方面也更加審慎，信貸損失撥備同比略增1%至92.6億新元，不良貸款率（NPL）穩(wěn)定在1.5%。

在回報股東方面，大華銀行提出全年普通股股息1.80新元（同比增長5.9%），并額外派發(fā)0.50新元特別股息以慶祝成立90周年，通過持續(xù)提升股息，回報股東的舉動也在資本市場波動加劇的大背景下鞏固了投資者的信心。

而能夠支撐其在不斷擴張的同時依舊保持高分紅的則是其強勁的資本管理能力2024年末，大華銀行普通股一級資本（CET1）比率提升至15.5%，遠超新加坡金管局要求的10%。

業(yè)務結構

根據(jù)第三方機構貝恩咨詢的報告顯示，2024年東南亞高凈值人群（可投資資產(chǎn)超過100萬美元）規(guī)模預計年增8%-10%，新加坡和馬來西亞是該區(qū)域財富集中的核心市場，作為立足于新加坡，輻射整個東南亞的大華銀行在業(yè)務方面也與區(qū)域趨勢保持著高度一致。

據(jù)財報顯示，2024年受到凈息差壓力和信貸撥備增加影響，其零售銀行業(yè)務（GR）利潤同比下降11%至21億新元，然而，在財富管理業(yè)務收入增長17%，過去一年時間里，大華銀行不斷通過數(shù)字化平臺（如UOB Mighty）整合投資、保險和跨境服務，吸引高凈值客戶。數(shù)據(jù)顯示，目前新加坡市場的財富管理資產(chǎn)規(guī)模（AUM）首次突破500億新元。

在馬來西亞市場中，大華銀行取得了稅前利潤同比增長15%，財報明確提到“財富管理及貿(mào)易融資收入增長”是主要驅(qū)動因素之一。其中需要重點關注的是，馬來西亞市場的活期與儲蓄賬戶（CASA）占比提升至65%，這也反映出其零售客戶基礎增強，而高凈值客戶往往是低成本存款的重要來源。

隨著低成本存款占比的不斷加大，大華銀行資金成本的降低也緩解了凈息差壓力，這也是大華銀行選擇將在華個人業(yè)務轉(zhuǎn)讓至富邦華一銀行的最根本原因：由對私零售業(yè)務向高端財富管理方向的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

除了零售銀行業(yè)務的積極轉(zhuǎn)型外，依托于新加坡區(qū)域金融中心的地位，大華銀行為東南亞企業(yè)提供跨境融資、ESG咨詢等一站式服務，雖然在批發(fā)銀行（GWB）方面利潤同比下降4%至44億新元，但投行業(yè)務收入創(chuàng)歷史新高，尤其在跨境并購、綠色債券發(fā)行領域表現(xiàn)突出。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2024年，其綠色債券承銷項目中約40%為ESG整合類項目。

其中，由大華銀行牽頭發(fā)行5億美元綠色債券，用于支持越南中部200MW風電場建設的越南首個離岸風電項目；為新加坡能源集團（SP Group）提供并購融資服務，助其以12億美元收購馬來西亞光伏資產(chǎn)組合；以及作為聯(lián)席主承銷商，協(xié)助馬來西亞政府發(fā)行20億林吉特（約4.3億美元）可持續(xù)發(fā)展綠色債券等項目均是典型的代表。

此外，受益于利率下行帶來的資金成本降低以及外匯、大宗商品交易活躍，全球市場（GM）成為了大華銀行在2024年中的重要亮點，利潤增長超3倍至4.24億新元。

風險管理

作為銀行業(yè)務的核心,資產(chǎn)質(zhì)量是評估銀行整體風險的重要指標，根據(jù)財報顯示，截至2024年末，大華銀行不良貸款總額51.6億新元，覆蓋率91%（考慮抵押品后達194%），風險緩沖充足。

但需要值得注意的是，目前該行房地產(chǎn)貸款（包括住宅、商業(yè)地產(chǎn)及開發(fā)貸）占集團總貸款組合的18%，其中泰國和印尼是東南亞區(qū)域中風險敞口較高的市場。

在其財報中提到，對印尼房地產(chǎn)貸款組合模擬“利率再升100基點+印尼盾貶值10%”極端情景，結果顯示不良率可能從當前的1.6%升至3.5%。

由于泰國住宅市場面臨供過于求壓力，尤其是曼谷高端公寓空置率攀升至12%（2023年為10%），開發(fā)商為回籠資金降價促銷，導致抵押品價值縮水風險。

此外，泰國由于家庭債務/GDP比率達91%，加息進一步擠壓可支配收入，部分中低收入借款人已出現(xiàn)還款逾期（30天以上逾期率從2023年的1.8%升至2024年的2.3%）。

針對泰國和印尼房地產(chǎn)貸款，撥備覆蓋率分別為89%及85%*（考慮抵押品后分別為180%和160%），高于集團平均水平。

結語

近年來，大華銀行不斷加碼在技術方面的投入，2024年科技支出增長12%，重點布局人工智能（如反欺詐算法）、區(qū)塊鏈（跨境支付）和開放銀行API。同時通過嵌入電商平臺（如Grab、Shopee）提供即時信貸，搶占東南亞數(shù)字消費市場。

2025年，在印尼花旗及中國零售業(yè)務完成整合后，也將釋放協(xié)同效應，從而進一步降低運營成本，隨著區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定（RCEP）的不斷深化，東南亞跨境貿(mào)易、投資和產(chǎn)業(yè)鏈整合加速，大華銀行憑借區(qū)域化網(wǎng)絡和多元金融服務能力，將成為區(qū)域經(jīng)濟融合的核心受益者，其“區(qū)域網(wǎng)絡+多元收入+審慎風控”模式，在東南亞經(jīng)濟一體化中持續(xù)釋放增長潛力。