廣東萬(wàn)億銀行不良貸款余額攀升，零售業(yè)務(wù)增收不增利

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3月25日，招商銀行（600036.SH）發(fā)布2024年度報(bào)告，收入3374.88億元，同比減少0.48%；歸屬于銀行股東的凈利潤(rùn)1438.91億元，同比增長(zhǎng)1.22%。

對(duì)比2023年，招商銀行再度營(yíng)收下滑，利潤(rùn)增速也放緩了——收入2291.23億元，同比減少1.64%；歸屬于銀行股東的凈利潤(rùn)1466.02億元，同比增長(zhǎng)6.22%。

據(jù)招商銀行披露的分紅方案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元（含稅），截至2024年12月31日，招商銀行普通股總股本252.20億股，合計(jì)派發(fā)約504.40億元，現(xiàn)金分紅比例為35.32%。

連續(xù)兩年?duì)I收下滑，招商銀行如何解決現(xiàn)在面臨的業(yè)績(jī)壓力？

01

收入承壓

2024年，招商銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3374.88億元，同比下降0.48%，其中凈利息收入2112.77億元，同比下降1.58%，占比62.60%，非利息凈收入1262.11億元，同比增長(zhǎng)1.41%，占比37.40%。

凈利息收入主要由貸款和墊款、投資、投放中央銀行款項(xiàng)、存拆放同業(yè)和其他金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)款項(xiàng)。其中，招商銀行的貸款和墊款利息收入是最大的組成部分，但貸款和墊款總額的增速增長(zhǎng)放緩，2024年，招商銀行貸款和墊款總額68883.15億元，同比增長(zhǎng)5.83%，上一年其增速為7.56%。

在招商銀行2024年的非利息凈收入中，凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入720.94億元，同比下降14.28%；其他凈收入541.17億元，同比增長(zhǎng)34.13%。值得一提的是，來(lái)自大財(cái)富管理（包括財(cái)富管理、資產(chǎn)管理和托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金）的收入376.47億元，同比下降16.84%。

其中，財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入220.05億元，同比下降22.7%，除代銷理財(cái)、代理證券交易分別實(shí)現(xiàn)44.84%、51.57%的增長(zhǎng)外，代銷保險(xiǎn)、代銷基金、代銷信托計(jì)劃分別減少52.71%、19.58%、33.72%。

而這主要是監(jiān)管對(duì)代銷業(yè)務(wù)的加強(qiáng)。2023年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》，在多家頭部基金公司的帶動(dòng)下，基金行業(yè)普遍將主動(dòng)權(quán)益基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別下調(diào)至1.2%、0.2%及以下。2024年4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》，明確將公募基金股票交易傭金費(fèi)率調(diào)整至較為合理的水平，建立傭金費(fèi)率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，根據(jù)全市場(chǎng)費(fèi)率變化情況，定期調(diào)整公募基金股票交易傭金費(fèi)率，同時(shí)將交易傭金分配比例上限由30％調(diào)降至15％。

2023年9月，監(jiān)管部門要求銀保渠道下調(diào)手續(xù)費(fèi)，1年、3年、5年、10年交的手續(xù)費(fèi)上限分別降到對(duì)應(yīng)的3%、9%、14%、18%，同時(shí)部分大型險(xiǎn)企手續(xù)費(fèi)還需在該基礎(chǔ)上再打九折。

因此，在財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入下降下，招商銀行的非利息凈收入增長(zhǎng)靠其他凈收入推動(dòng)，其他凈收入541.17億元，同比增長(zhǎng)34.13%。這一收入增長(zhǎng)也主要靠投資收益——投資收益298.80億元，同比增長(zhǎng)34.74%。

此外，招商銀行將業(yè)務(wù)分為零售金融和批發(fā)金融。2024年，零售金融業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入1968.35億元，同比增長(zhǎng)1.29%，占營(yíng)業(yè)收入的58.32%；稅前利潤(rùn)906.44億元，同比下降9.28%，占稅前利潤(rùn)的50.74%。

也就是說(shuō)，被譽(yù)為“零售之王”的招商銀行，其零售金融業(yè)務(wù)增收不增利。

2024年，招商銀行管理零售客戶總資產(chǎn)(AUM)余額14.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.05%；零售客戶存款余額達(dá)38258.02億元，同比增長(zhǎng)15.43%；零售貸款余額達(dá)35779.19億元，同比增長(zhǎng)6.06%。

除貸款增速低于存款增速外，零售貸款的不良貸款也在上漲。2024年，零售貸款（不含信用卡）不良生成額161.07億元，同比增加69.44億元；信用卡新生成不良貸款393.75億元，同比增加6.65億元。

02

貸款增速低于存款增速

2024年，招商銀行資產(chǎn)總額121520.36億元，較上年末增長(zhǎng)10.19%；貸款和墊款總額68883.15億元，較上年末增長(zhǎng)5.83%；負(fù)債總額109185.61億元，較上年末增長(zhǎng)9.81%；客戶存款總額90965.87億元，較上年末增長(zhǎng)11.54%。

貸款增速低于存款增速，招商銀行的盈利能力有所減弱。2024年，招商銀行生息資產(chǎn)平均收益率3.50%，同比下降26個(gè)基點(diǎn)；計(jì)息負(fù)債平均成本率1.64%，同比下降9個(gè)基點(diǎn)；凈利差1.86%，同比下降17個(gè)基點(diǎn)；凈利息收益率1.98%，同比下降17個(gè)基點(diǎn)。

招商銀行表示，凈利息收益率下降的主要原因?yàn)?，受上年存量房貸利率下調(diào)、LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下降及有效信貸需求不足影響，新發(fā)放貸款定價(jià)持續(xù)下行，貸款平均收益率繼續(xù)走低；市場(chǎng)利率中樞持續(xù)下行，帶動(dòng)債券投資、同業(yè)和票據(jù)貼現(xiàn)等市場(chǎng)化資產(chǎn)收益率繼續(xù)下降。低成本活期存款增長(zhǎng)承壓，存款定期化趨勢(shì)延續(xù)，一定程度上削弱存款利率市場(chǎng)化下調(diào)的效果，負(fù)債成本率維持相對(duì)剛性。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年招商銀行的正常類貸款遷徙率為1.39%，高于2023年的1.21%。資料顯示，正常貸款遷徙率為正常貸款中變?yōu)椴涣假J款的金額與正常貸款之比，正常貸款包括正常類和關(guān)注類貸款。同時(shí)，關(guān)注類貸款遷徙率、次級(jí)類貸款遷徙率、可疑類貸款遷徙率均有所提高。

招商銀行的貸款業(yè)務(wù)已經(jīng)有了承壓的跡象。2024年，招商銀行的不良貸款余額656.10億元，同比增加40.31億元，而在2022年，其不良貸款余額為580.04億元；不良貸款率0.95%，與上年末持平；新生成不良貸款667.04億元，同比增加57.07億元；不良貸款生成率1.05%，同比上升0.02個(gè)百分點(diǎn)；逾期貸款918.75億元，較上年末增加98.92億元，逾期貸款占比1.33%，較上年末上升0.07個(gè)百分點(diǎn)。

目前來(lái)看，招商銀行的存款仍保持著增長(zhǎng)。2024年招商銀行的客戶存款總額90965.87億元，同比增長(zhǎng)11.54%，占總負(fù)債的83.31%。其中，公司客戶存款50635.53億元、零售客戶存款40330.34億元，分別占比55.66%、44.34%。

定期存款的占比也在提高。2024年，公司客戶定期存款在總存款的占比從2023年的32.43%提升至30.47%；零售客戶存款從20.42%提升至22.57%。招商銀行在財(cái)報(bào)中表示，客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，企業(yè)資金活化不足影響，客戶投資定期存款產(chǎn)品需求高企，活期占比有所下降。

招商銀行認(rèn)為，2025年仍將面臨一些壓力。2024年LPR下調(diào)和存量房貸利率再次下調(diào)的政策性因素的影響將持續(xù)釋放，有效資產(chǎn)投放繼續(xù)面臨壓力，預(yù)計(jì)資產(chǎn)收益率將延續(xù)下降趨勢(shì)；存款定期化趨勢(shì)未見(jiàn)明顯改善，負(fù)債成本管控壓力仍存。

03

持續(xù)降薪

在2024年收入下降0.48%的情況下，招商銀行歸屬于銀行股東的凈利潤(rùn)還能實(shí)現(xiàn)1.22%的增長(zhǎng)，離不開(kāi)降本增效。

招商銀行董事長(zhǎng)繆建民在財(cái)報(bào)中表示，持續(xù)精進(jìn)，切實(shí)推進(jìn)降本增效，提升投入產(chǎn)出效能。加強(qiáng)全成本管理，強(qiáng)化高成本負(fù)債管控，存款付息成本保持在上市銀行較優(yōu)水平；堅(jiān)持“有保有壓”原則，持續(xù)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，提升費(fèi)用效能，成本收入比穩(wěn)步下降。

2024年，招商銀行的營(yíng)業(yè)支出為1584.69億元，同比減少2.46%。其中，稅金及附加服用29.5億元，同比減少0.44%；業(yè)務(wù)及管理費(fèi)1076.16億元，同比減少3.73%；信用減值損失399.76億元，同比減少3.15%。其他資產(chǎn)減值損失8.43億元，其他業(yè)務(wù)成本70.84億元，均有所上漲。

業(yè)務(wù)及管理費(fèi)是招商銀行占比最大的營(yíng)業(yè)支出，其主要由員工費(fèi)用和業(yè)務(wù)費(fèi)用構(gòu)成。2024年，員工費(fèi)用680.88億元，同比減少3.21%，占業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用的63.27%；業(yè)務(wù)費(fèi)用395.28億元，同比下降4.61%。

員工費(fèi)用下降的同時(shí)，招商銀行的員工人數(shù)卻在增加——截至2024年12月31日，共有員工117201人（含派遣人員），上年同期為116529人。

按照員工費(fèi)用/員工人數(shù)來(lái)計(jì)算，招行2024年人均費(fèi)用為58.10萬(wàn)元，而2023年為60.37萬(wàn)元，相當(dāng)于人均降低了2.27萬(wàn)元。據(jù)財(cái)報(bào)披露，行長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王良2024年的稅前報(bào)酬為296.17萬(wàn)元，2023年為345.32萬(wàn)元；副行長(zhǎng)朱江濤稅前報(bào)酬為279.33萬(wàn)元，2023年為282.08萬(wàn)元。

根據(jù)招商銀行同時(shí)披露的分紅計(jì)劃，合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約人民幣504.40億元（含稅）。2024年度現(xiàn)金分紅比例為35.32%。

招商銀行在業(yè)績(jī)會(huì)上回應(yīng)分紅問(wèn)題時(shí)表示，有投資者希望分紅更高，但保持比較高、比較穩(wěn)定的分紅比例，對(duì)投資者價(jià)值的創(chuàng)造比較重要。如果今年提升了分紅比例，明年又降低了，對(duì)于投資者的價(jià)值創(chuàng)造不利，反而不利于可持續(xù)發(fā)展，不利于股價(jià)的穩(wěn)定。招商銀行制定了市值管理辦法，但其核心歸根結(jié)底是增強(qiáng)盈利能力、風(fēng)控能力和創(chuàng)新能力，以此增強(qiáng)招商銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為市值提供堅(jiān)實(shí)支撐。

對(duì)招商銀行來(lái)說(shuō)，其業(yè)績(jī)?nèi)匀惠^為穩(wěn)定，但盈利能力有所下滑已是其所面臨的現(xiàn)實(shí)情況，除降本增效外，也需要推動(dòng)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，重回增長(zhǎng)軌道。

作者丨五仁

來(lái)源丨征探財(cái)經(jīng)（ID:teccj6)