十年血淚教訓(xùn)，給投資新手的出村指南

最近有一些新關(guān)注的讀者，所以想聊一個(gè)話題——《新手該如何做好投資？》，注意內(nèi)容勸退成分居多，謹(jǐn)慎觀看，

我說一些核心要點(diǎn)，看看大家具備哪幾樣：

一、制定投資框架

制定框架的本身，就是你投資世界觀的總結(jié)，

真正在市場上投資十年以上并且穩(wěn)定獲得結(jié)果的人，他一定是有一套自己成熟的玩法，

但對于小白而言，初期由于對各類資產(chǎn)品種基本不懂，所以框架也基本是不存在的，這里就難倒不少英雄漢，

但這個(gè)過程中你還是得摸索一個(gè)路徑，比如你是和老巴一樣，走純價(jià)投模式，買入優(yōu)秀股票長期躺平，

還是說和索羅斯一樣，走擇時(shí)交易模式，平時(shí)就躺平空倉，等嗅到機(jī)會時(shí)再重拳出擊，

還是和達(dá)利歐一樣，走多元資產(chǎn)配置，力爭用組合的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，

采用什么樣的框架，決定了你接下來該干什么，往哪努力。

1、價(jià)投模式

如果是走老巴的模式，做中國股神，你可能需要花費(fèi)大量時(shí)間在個(gè)股的研究上，

老巴曾說，“我每天大約花5到6小時(shí)閱讀，幾乎整個(gè)工作日都在看報(bào)紙、年報(bào)、公司財(cái)報(bào)、行業(yè)報(bào)告，“我每天閱讀500頁內(nèi)容，知識就像復(fù)利一樣累積。”

所以坦誠的講，你就算知道了巴菲特的模式，大概率也拿不到結(jié)果，老巴告訴你方法，那只是1000里面的1，剩下的999還需要靠自己研究摸索，

更何況還要考慮A股地獄級難度的考驗(yàn)，想復(fù)刻老巴長期年化20%是極難的，因此這條路不適合99%的普通人

2、資產(chǎn)配置模式

如果是走橋水全天候或者哈利布朗永久策略這種框架，比如股票+商品+債券+現(xiàn)金各25%，

這種投資業(yè)績未必會比個(gè)股類更高，但體驗(yàn)會更好，也是更適合普通人參與的一種思路，

由于股票占比僅僅25%，你可能不必在這塊上像一個(gè)研究員一樣去拼命研究個(gè)股來耗費(fèi)自己的時(shí)間了，

你聽老巴話直接選了標(biāo)普500，或者再選一些長期業(yè)績優(yōu)秀的指數(shù)來分散一下，那么到這一步就完成了自己的權(quán)益資產(chǎn)配置，

同理像商品部分，你也不用像一個(gè)研究員一樣，整天去研究原油、豆粕、黃金、白銀、大餅的供需關(guān)系，你可以根據(jù)終局性去思考到底選什么，比如就選黃金，或者加個(gè)大餅等，直接躺平。

這時(shí)你的投資容錯(cuò)率變得更高，即便是某一個(gè)類別選錯(cuò)了，也不會對自己造成致命的損傷，還可以通過及時(shí)調(diào)整來恢復(fù)，

當(dāng)然，缺點(diǎn)是你可能不能體驗(yàn)股票牛熊翻倍那種刺激的快感了，對于小資金投資者而言，他們可能無法接受這種慢即是快的轉(zhuǎn)變。

3、擇時(shí)交易模式

擇時(shí)分很多種，有利弗莫爾的技術(shù)面擇時(shí)，索羅斯的宏觀擇時(shí)等，但本質(zhì)上都屬于投機(jī)的操作，平時(shí)嚴(yán)格控制倉位，等機(jī)會出來時(shí)再下注。

這種是門檻最高的交易模式，因?yàn)樾枰獦O高的認(rèn)知來支撐，比如利弗莫爾的趨勢交易，既需要根據(jù)實(shí)況去動態(tài)調(diào)整倉位，果斷止損反手，又需要對市場短線有靈敏的嗅覺。

大多A股投資者都想成為短線交易高手，但實(shí)際上市場上能做好的人是鳳毛菱角，甚至成功的那個(gè)也可能是幸存者偏差，

再次強(qiáng)調(diào)，擇時(shí)并不是不行，而是認(rèn)知門檻極高，在實(shí)際出現(xiàn)投資機(jī)會之前，這樣的等待時(shí)間可能較為漫長，

二、明白中美兩國的玩法差異

確定了框架之后，我會提一下第二個(gè)點(diǎn)，也就是必須懂中美資本市場的特征，

知道中國的特色社會主義下哪些行業(yè)受益，哪些行業(yè)不利，以及在A股盈利的來源是什么，

如果想要做好投資，就必須懂得如何利用好A股的政策市、周期市為自己獲利，

同理美股也需要明白支撐其牛長熊短的本質(zhì)邏輯是什么，否則一點(diǎn)流言碎語就會望風(fēng)而逃。

三、不要害怕試錯(cuò)，套牢學(xué)習(xí)未嘗是壞事

紙上談來終覺淺，很多品種只有自己交易幾次才能明白，

老A的可選項(xiàng)有很多，比如股票、ETF、LOF、可轉(zhuǎn)債、場外主動基金、期貨、期權(quán)等等，你到底適合哪一樣？只有自己都買過研究過才能有深刻的體會，

有人說，思哲，你說了這么多，我一個(gè)都不熟悉，你在勸退我嗎？

沒錯(cuò)，大部分人在年收入＞投資本金50%的時(shí)候，確實(shí)不需要過于折騰，老實(shí)配點(diǎn)債基躺平即可，

不過一旦賺錢能力開始走弱，學(xué)習(xí)投資本身就是一次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，而且投資所學(xué)終身受益，百利無一害～

四、投資也是十年磨一劍，需要耐心

不管你是像巴菲特一樣選股，還是像索羅斯一樣做宏觀，或者是搭建大類資產(chǎn)策略，都需要不斷研究，完善自己的框架。

世界上唯一不變的是變化，即便永久策略是最簡單的高效投資組合，也是需要終身學(xué)習(xí)、優(yōu)化的，

因?yàn)槊恳粋€(gè)資產(chǎn)類別，股票、商品、債券、現(xiàn)金拆開來都是一個(gè)獨(dú)立的專業(yè)類目，你可以選擇簡單躺平，也可以無窮盡的探索，

比如現(xiàn)金類，是配置美元、歐元還是日元，亦或rmb？

比如股票類，是ETF還是個(gè)股？是A股還是美股，成長股還是價(jià)值股？

比如商品類，是黃金+大餅，或是其他細(xì)分品種？

比如債券類，是利率債還是信用債，久期選多長？

所以不管是哪里，投資都是一門需要十年如一日鉆研的技術(shù)活，需要持之以恒的耐心。

五、做確定性的事情，切勿感性投資

當(dāng)下教育體系里比較失敗的就是缺少對邏輯學(xué)的教育，很多人做投資時(shí)過于感性，追漲殺跌，完全被市場情緒所支配，

投資的本質(zhì)是一種“統(tǒng)計(jì)學(xué)套利”，巴菲特購買優(yōu)質(zhì)商業(yè)公司，是基于公司長期預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)，

索羅斯做空泰銖，是因?yàn)樘﹪Q(mào)易逆差嚴(yán)重，外匯儲備下降，嚴(yán)重偏離經(jīng)濟(jì)基本面，歷史案例必然崩潰，

索羅斯并不能確定泰銖什么時(shí)候崩，但他斷定：

泰銖貶值的預(yù)期收益＞官方防守成功的【概率?成本】，

永久策略本質(zhì)是哈利布朗基于股票、黃金、債券等基于資產(chǎn)負(fù)相關(guān)性，歷史大幾十年動態(tài)平衡后的業(yè)績回測。

六、充分利用數(shù)據(jù)，鍛煉反人性的心態(tài)

都說a股是最好的大學(xué)，但那只是調(diào)侃而已，大多其實(shí)都是無效或者零碎的信息，

做投資真正需要的是大量的統(tǒng)計(jì)歸因，不管是老巴還是索羅斯，最后都是殊途同歸的，實(shí)際上就連段永平看好的茅臺，一句“感覺它比現(xiàn)金強(qiáng)”，也是臺上一分鐘，臺下十年功，

但A股交易者總以為只要這個(gè)公司商業(yè)模式好，然后買入無腦躺平就完事，現(xiàn)實(shí)就是連商業(yè)模式分析能力和資本定價(jià)能力，大多人也是憑感覺的，

更別說大多人反人性能力極其脆弱，會因?yàn)楦鞣N恐慌消息而出現(xiàn)低買割肉的情況，

為什么我不會受這些信息的影響，因?yàn)槲医柚藲v史海量的數(shù)據(jù)，來回溯無數(shù)次類似場景出現(xiàn)時(shí)正確率更高的操作是什么，

大多人做決策不是數(shù)據(jù)，而是憑感覺認(rèn)為這次不一樣，當(dāng)這種無效決策次數(shù)多了，自然勝率就越來越低了。

顯然今天的文章只是拋磚引玉，太多的東西壓根也不是三言兩語能說完的，展開來就得上萬字，那就還是看我平時(shí)的干貨文章吧，

我們最后做個(gè)總結(jié)：

1、制定投資框架

2、明白中美兩國的玩法差異

3、不要害怕錯(cuò)，套牢學(xué)習(xí)未嘗是壞事

4、投資是十年磨一劍，需要耐心

5、做確定性的事情，不要感性投資

6、充分利用數(shù)據(jù)，鍛煉反人性的心態(tài)

看完點(diǎn)個(gè)贊再走~