對(duì) “汽車圈恒大” 的深度看法，用數(shù)據(jù)說話，唱衰言論背后有原因

最近長城汽車魏總的驚人言論：“現(xiàn)在汽車產(chǎn)業(yè)里邊的“恒大”，已經(jīng)存在了，只不過沒爆而已”。在網(wǎng)上掀起軒然大波，幾家車企都躺槍，其中就包括新能源汽車的“領(lǐng)頭羊”比亞迪。說實(shí)話，中國汽車走到今天何其不易，中國新能源汽車的競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在技術(shù)、市場(chǎng)與全球化布局，而非單一財(cái)務(wù)指標(biāo)，這種帶節(jié)奏的做法不可取。

在新能源汽車重塑全球產(chǎn)業(yè)格局的背景下，對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)需跳出靜態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)，聚焦其在技術(shù)、市場(chǎng)、全球化等維度的核心競(jìng)爭(zhēng)力。而中國汽車產(chǎn)業(yè)的崛起，不僅需要企業(yè)用業(yè)績說話，也需要公眾與輿論以更專業(yè)的視角認(rèn)知行業(yè)規(guī)律，避免被碎片化信息誤導(dǎo)。

一、從報(bào)表上可以看出

• 資產(chǎn)負(fù)債率：比亞迪70%，福特84%、通用76%，重資產(chǎn)行業(yè)普遍高負(fù)債，非危機(jī)信號(hào)。
• 有息負(fù)債：比亞迪286億，遠(yuǎn)低于吉利 860 億、豐田1.8萬億，真實(shí)償債壓力小。
• 應(yīng)付賬款：規(guī)模與營收正相關(guān)，比亞迪占營收31%、付款周期127天，均優(yōu)于部分車企，屬正常商業(yè)信用。

二、行業(yè)本質(zhì)：高負(fù)債是重資產(chǎn)模式共性

• 汽車研發(fā)（比亞迪年投入542億）、產(chǎn)能建設(shè)需巨額資金，負(fù)債為行業(yè)常態(tài)。
• 比亞迪現(xiàn)金儲(chǔ)備1549億、年凈利潤403億，與恒大 “高有息負(fù)債+現(xiàn)金流斷裂” 本質(zhì)不同。

三、輿論背后：產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與認(rèn)知偏差

• 爭(zhēng)議或源于部分企業(yè)新能源轉(zhuǎn)型滯后，借輿論干擾頭部企業(yè)（比亞迪2024年?duì)I收7771億、海外銷量激增）。
• 中國汽車出口全球第一、新能源滲透率超52%，唱衰言論忽視產(chǎn)業(yè)崛起趨勢(shì)。