讀懂“穩(wěn)定幣”這局大棋

6月17日，美國(guó)參議院通過《指導(dǎo)與建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》（簡(jiǎn)稱《天才法案》或《GENIUS法案》），旨在建立與美元掛鉤的穩(wěn)定幣監(jiān)管體系，從而徹底引爆國(guó)內(nèi)外穩(wěn)定幣概念。

此前，香港也通過了《穩(wěn)定幣條例草案》，并將于8月1日正式實(shí)施，設(shè)立全球首個(gè)系統(tǒng)性穩(wěn)定幣發(fā)牌制度，所以今天，我們就來一文聊透穩(wěn)定幣，讓大家吃瓜也吃的明白。

No.1、什么是穩(wěn)定幣

定義上看，穩(wěn)定幣是錨定法幣或特定資產(chǎn)的加密數(shù)字貨幣，旨在降低數(shù)字貨幣的價(jià)格波動(dòng)，并為其結(jié)算和支付提供方便。

舉個(gè)例子：

某機(jī)構(gòu)想買10億美元的比特幣，但是因?yàn)楣溕喜涣魍ìF(xiàn)金，他需要先把這10億美元支付給穩(wěn)定幣公司，兌換出10億穩(wěn)定幣，再用這10億穩(wěn)定幣去公鏈上購(gòu)買比特幣。

等機(jī)構(gòu)想退出了，再把10億穩(wěn)定幣還給穩(wěn)定幣公司，從穩(wěn)定幣公司換回對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金，這就是一條完整的穩(wěn)定幣兌換流程。

再舉個(gè)例子：

某人想跨境轉(zhuǎn)賬，把1萬(wàn)美元轉(zhuǎn)到美國(guó)，但按目前的跨境轉(zhuǎn)賬途徑來說，轉(zhuǎn)賬的時(shí)效性大約是1-3個(gè)工作日，遇到節(jié)假日1周也到不了，對(duì)于習(xí)慣了秒到賬的國(guó)人來說，簡(jiǎn)直是煎熬，且沒到賬飄著那段時(shí)間，心里還慌的一匹。

還有，跨境轉(zhuǎn)賬的費(fèi)用也相當(dāng)高，即便你只轉(zhuǎn)幾千美元，單次的成本也都在百八十美元左右，如果你不通過銀行，而是三方支付那些，成本低的也在30美元左右。

但假如你通過穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬，就可以實(shí)現(xiàn)秒到賬，且單次轉(zhuǎn)賬的成本只有0.01美元左右，和轉(zhuǎn)賬的金額無關(guān)，主打一個(gè)高效快捷。

No.2、為什么需要穩(wěn)定幣

自比特幣等加密貨幣誕生以來，交易這些加密數(shù)字貨幣的人，都需要有一個(gè)“中介機(jī)構(gòu)”來把自己的錢兌換成鏈上可以交易的穩(wěn)定幣，也需要在自己退出的時(shí)候，可以安穩(wěn)把這些“并不具備實(shí)際價(jià)值”的數(shù)字貨幣兌換成現(xiàn)實(shí)生活里真實(shí)可用貨幣。

所以，穩(wěn)定幣的需求，就這么誕生了。

由于此前，任何官方都未涉足該領(lǐng)域，所以這種穩(wěn)定幣的兌換一直都是民間自發(fā)運(yùn)行，比較出名的就是由Tether公司發(fā)行的USDT和Circle公司發(fā)行的USDC。

這些公司需要具備幾個(gè)特點(diǎn)：

1、需要有足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備，可以保持兌換的穩(wěn)定性。

穩(wěn)定幣的核心就是為鏈上交易的虛擬貨幣提供兌換法幣的服務(wù)，所以必須要有足夠的能力，去保持兌換的穩(wěn)定性，你不能說今天人家退出10億美元，你沒錢給人家，這不行。

2、需要系統(tǒng)足夠強(qiáng)大，可以準(zhǔn)確無誤的記錄所有交易。

當(dāng)穩(wěn)定幣的用戶越來越多以后，每日的兌換服務(wù)必定是非常繁雜的，這就要求穩(wěn)定幣公司準(zhǔn)確記錄每一筆交易，像銀行的交易系統(tǒng)一樣，每一筆準(zhǔn)確無誤，這樣用戶才會(huì)繼續(xù)使用下去。

那穩(wěn)定幣公司靠什么盈利呢？

本身，提供這種虛擬貨幣和法幣的兌換，并不收取任何費(fèi)用，他們?cè)谶@幾乎是賺不到任何錢的，但是，當(dāng)穩(wěn)定幣的公司用戶越來越多，他們就會(huì)逐漸積淀下來一筆不菲的資金。

比如，你現(xiàn)在用10億美元去兌換了USDT，你這10億美元就會(huì)暫時(shí)保存在他這里，你一個(gè)月不兌換回法幣，他就可以“無償”使用一個(gè)月，可以去投資國(guó)債，可以去做現(xiàn)金管理，等等等等，使用的人越多，沉淀下來的資金體量就越大。

大家想象成銀行就可以了，大多數(shù)人存錢，很少有人取現(xiàn)，那銀行只需要保留一定的存款準(zhǔn)備金，其他的就可以貸款出去賺利息。

一模一樣的道理。

截至目前，全球第一大穩(wěn)定幣USDT規(guī)模1500億，錨定美元1比1發(fā)行，也就是1500億美元現(xiàn)金積淀在這里，大家可以想象到這個(gè)利潤(rùn)。

No.3、為什么要立法

最重要的原因，肯定是現(xiàn)在加密數(shù)字貨幣行業(yè)，已經(jīng)龐大到了不可忽視的地步。

具體規(guī)模我們上面說了，僅USDT一家目前就有上千億美元的規(guī)模，未來也會(huì)毫無疑問的繼續(xù)擴(kuò)大，一旦不通過立法，還是民間自發(fā)去監(jiān)管，那信用風(fēng)險(xiǎn)很大。

還有個(gè)重要的原因，就是美國(guó)想搶占穩(wěn)定幣的話語(yǔ)權(quán)。

說白了，再大規(guī)模的民間穩(wěn)定幣發(fā)行公司，都希望獲得官方認(rèn)可，不然官方一句話，直接就可以碾死你，美國(guó)通過立法的方式，在法律層面承認(rèn)穩(wěn)定幣公司，這對(duì)穩(wěn)定幣公司來說，直接就是天大的利好，成正規(guī)軍了。

但是，承認(rèn)你的前提條件，就是要求你發(fā)行的穩(wěn)定幣，都得和美元掛鉤，然后你拿著這大量的美元，就只能去買美國(guó)資產(chǎn)，尤其是美國(guó)國(guó)債，因?yàn)榉€(wěn)定幣公司需要穩(wěn)定嘛，美債是最好選擇。

所以變相的，就把美元和全球虛擬貨幣，強(qiáng)制直接掛鉤了。

這個(gè)好處，我們就不多說了，美元又獲得了在虛擬貨幣行業(yè)的霸權(quán)，這和當(dāng)下全球所有國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易中都使用美元，一個(gè)道理。

因?yàn)楹湍銈兊睦嬷苯酉嚓P(guān)，你們都需要維護(hù)美元的穩(wěn)定，除非你不想要你的錢了，同時(shí)，當(dāng)美元存在一些風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也可以“順便”轉(zhuǎn)嫁出去，比如我們最熟悉的超發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

No.4、香港穩(wěn)定幣立法的意義

在美國(guó)說，全球穩(wěn)定幣都必須錨定美元的時(shí)候，香港插一腳，港幣也錨定美元，那穩(wěn)定幣也可以用港幣兌換。

乍一看，好像確實(shí)有道理，畢竟港幣發(fā)行就是以美元為基礎(chǔ)。

但是對(duì)中國(guó)來說，那港幣兌換人民幣也相當(dāng)方便，是不是也側(cè)面變成了，在我們需要的時(shí)候，人民幣也可以順利和穩(wěn)定幣掛鉤，一旦未來出現(xiàn)中美脫鉤等極端情況，我們就可以順利的過渡下去。

外貿(mào)企業(yè)可以通過鏈上順利轉(zhuǎn)賬，不用在乎SWIFT是否被切斷，為了兌換香港穩(wěn)定幣而在香港大量沉淀下來的資金，也會(huì)去投資中國(guó)資產(chǎn)，使用的人也會(huì)維護(hù)港幣穩(wěn)定幣的信譽(yù)等等。

所以這個(gè)旗插的，也算漂亮。