維他奶復(fù)蘇后的隱憂(yōu)：內(nèi)地收入僅增長(zhǎng)1%，兩大核心品類(lèi)面臨挑戰(zhàn)

2025年6月24日，維他奶國(guó)際集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“維他奶”）公布了2024/2025年度全年業(yè)績(jī)，顯示出一些復(fù)蘇跡象。

但在業(yè)績(jī)復(fù)蘇的背后，維他奶卻也面臨著市場(chǎng)擴(kuò)張，以及兩大核心產(chǎn)品均面臨挑戰(zhàn)等困境。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后的困境

公開(kāi)資料顯示，維他奶是由羅桂祥博士于1940年在 中國(guó)香港創(chuàng)立的植物基飲品品牌?；并于1994年3月30日，正式在香港聯(lián)合交易所上市

公司主要從事食品及飲品制造及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主要通過(guò)五大分部運(yùn)營(yíng)，其中中國(guó)內(nèi)地分部在中國(guó)大陸生產(chǎn)和銷(xiāo)售豆?jié){、茶和果汁。

公司主力產(chǎn)品包括 經(jīng)典豆奶 、 檸檬茶和菊花茶 。?維他奶的產(chǎn)品線(xiàn)非常豐富，涵蓋了多個(gè)系列，其中主力產(chǎn)品主要是經(jīng)典豆奶系列和檸檬茶系列。

財(cái)報(bào)顯示，維他奶整體收入在62.74億港元左右，同比大致增長(zhǎng)1%；公司股權(quán)持有人應(yīng)占溢利在2.35億港元左右，同比大致增長(zhǎng)102%。

從數(shù)據(jù)上看，維他奶利潤(rùn)的翻倍可能是其“降本”的功勞。維他奶在成本控制上取得了一定成效，通過(guò)提升營(yíng)運(yùn)效率、降低原材料成本及實(shí)施嚴(yán)格成本控制，改善了盈利能力。

財(cái)報(bào)顯示，2025年維他奶股權(quán)持有人溢利較2024年增加了1.18億港元左右；而2025年維他奶的銷(xiāo)售成本降低了接近5000萬(wàn)港元，推廣、銷(xiāo)售及分銷(xiāo)費(fèi)用減少了7500萬(wàn)港元左右，行政費(fèi)用減少了650萬(wàn)港元左右。

此外，在收入方面，雖然維他奶2025年中國(guó)內(nèi)地全年錄得收入33.63億港元左右，撇除匯率影響同比大致增長(zhǎng)1%；但與巔峰時(shí)期2019財(cái)年內(nèi)地收入46.28億港元相比，仍揭示出其市場(chǎng)份額流失的殘酷現(xiàn)實(shí)。

值得一提的是，近年來(lái)維他奶還面臨著區(qū)域發(fā)展失衡困境，維他奶在內(nèi)地市場(chǎng)長(zhǎng)期存在“南強(qiáng)北弱”的格局，北方市場(chǎng)仍有大量空白。

雖然維他奶聲稱(chēng)已在大灣區(qū)建立穩(wěn)固地位，并積極通過(guò)電商和渠道合作伙伴拓展至其他地區(qū)，但全國(guó)化布局的深度與速度仍不盡如人意。

在南方市場(chǎng)，尤其是大灣區(qū)，維他奶擁有一定的品牌基礎(chǔ)和消費(fèi)群體，但在北方市場(chǎng)，其品牌知名度和市場(chǎng)占有率仍舊相對(duì)較低，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也曾報(bào)道，維他奶在北方市場(chǎng)基數(shù)比較低。

例如，夏日酷暑，在不少商家的冰柜、冰箱里都會(huì)儲(chǔ)存一些銷(xiāo)售火熱的飲品，但大望快訊走訪(fǎng)數(shù)家超市調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在冰箱里并未發(fā)現(xiàn)維他奶主力產(chǎn)品檸檬茶系列的“身影”，在貨架上也是在較為偏僻的位置，還有多家超市暫未發(fā)現(xiàn)維他奶系列的“身影”。

在柏文喜看來(lái)，“維他奶作為一個(gè)有著80年歷史的老字號(hào)品牌，雖然擁有較高的知名度和美譽(yù)度，但也面臨著品牌形象老化的問(wèn)題。在年輕一代消費(fèi)者逐漸成為市場(chǎng)主力的背景下，如何將品牌與年輕、時(shí)尚、健康等元素更好地結(jié)合，吸引更多年輕消費(fèi)者的關(guān)注和喜愛(ài)，是維他奶需要解決的重要問(wèn)題。”

核心品類(lèi)的“腹背受敵”

近年來(lái)，維他奶的兩大核心品類(lèi)——豆奶和檸檬茶，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面可能正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

或是由于在原奶價(jià)格走低背景下，牛奶性?xún)r(jià)比凸顯。且消費(fèi)者更關(guān)注配料表，植物蛋白飲料配料相對(duì)復(fù)雜，而部分減糖或添加劑少的產(chǎn)品價(jià)格頗高，營(yíng)養(yǎng)成分上蛋白質(zhì)含量又不及純牛奶。

或是由于消費(fèi)者認(rèn)為喝植物蛋白飲料不如直接吃原材料健康，且產(chǎn)品可被現(xiàn)榨飲品替代，認(rèn)知上的刻板印象阻礙了市場(chǎng)拓展。

在植物蛋白飲料市場(chǎng)，一度火熱的“植物基”概念遭遇降溫，整體增速明顯放緩。尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年國(guó)內(nèi)飲料行業(yè)增速為6.5%，而植物蛋白飲品銷(xiāo)售額僅增長(zhǎng)5.6%。

維他奶不僅要面對(duì)市場(chǎng)增長(zhǎng)瓶頸，還要應(yīng)對(duì)來(lái)自蒙牛、伊利等乳業(yè)巨頭的競(jìng)爭(zhēng)。這些巨頭憑借強(qiáng)大的品牌影響力、完善的渠道網(wǎng)絡(luò)和雄厚的資金實(shí)力，迅速搶占市場(chǎng)份額，使得維他奶在豆奶市場(chǎng)的生存空間受到擠壓。

對(duì)此，柏文喜指出：“維他奶的豆奶產(chǎn)品雖然在市場(chǎng)上有一定的基礎(chǔ)，但在面對(duì)其他品牌的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，需要進(jìn)一步提升產(chǎn)品品質(zhì)、優(yōu)化口感、加強(qiáng)品牌宣傳，以突出自身的優(yōu)勢(shì)。”

從茶飲料市場(chǎng)來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)同樣空前慘烈。維他檸檬茶不僅要應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)含糖茶飲的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)還要面臨新興飲料品類(lèi)不斷涌現(xiàn)，分散了消費(fèi)者需求的挑戰(zhàn)。

此外，柏文喜也指出：“隨著消費(fèi)者健康意識(shí)的提高，無(wú)糖茶飲等新興品類(lèi)迅速崛起，也對(duì)維他奶的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品檸檬茶造成了沖擊。”

隨著當(dāng)代消費(fèi)者的“肥胖”危機(jī)愈加嚴(yán)重，元?dú)馍值刃缕放埔浴?糖”概念迅速搶占市場(chǎng)。

據(jù)悉，自2017年開(kāi)始，元?dú)馍滞瞥鋈疾?，主打無(wú)糖0卡，也開(kāi)啟健康飲品新篇章；2018年，元?dú)馍质卓?糖0脂肪0卡路里的蘇打氣泡水問(wèn)世，引領(lǐng)健康潮流。

此外，諸如農(nóng)夫山泉推出的“東方樹(shù)葉”、康師傅推出的“無(wú)糖冰紅茶”，甚至連知名碳酸飲料品牌可口可樂(lè)也推出了零糖產(chǎn)品，這無(wú)疑也讓維他奶的檸檬茶面臨著不小的挑戰(zhàn)。

總的來(lái)說(shuō)，維他奶在茶飲市場(chǎng)可謂是腹背受敵。盡管維他奶試圖通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品組合、推出零糖檸檬茶等新品來(lái)應(yīng)對(duì)，但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，效果仍有待后續(xù)觀(guān)察。