“輸液大王”業績承壓，科倫藥業轉型抗衰老生意卻被專家叫了板 | 有觀察

從小米雷軍、格力董明珠，到京東劉強東、海爾周云杰，越來越多的企業家都親自出鏡為自家公司代言。最近因代言而出圈的企業家是手握三家上市公司、身價超百億元的醫藥大佬劉革新：科倫藥業在官方視頻號上發布的一條廣告里，這位75歲的董事長赤裸上身出鏡，以“秀肌肉”的方式為麥角硫因膠囊代言，不僅上了熱搜，還引發了“假藥”的熱議。

“輸液大王”

在這則令不少消費者感到震撼的廣告里，劉革新赤膊出鏡，展示健碩肌肉，為公司旗下產品代言，畫面還配以“劉先生75歲，‘沒有不可能’”的廣告詞，迅速在社交媒體引發熱議，相關話題一度沖上微博熱搜。科倫藥業稱，劉革新已服用麥角硫因3年，“他一直有健身習慣，每天早上5點就開始健身”。

圖片源于科倫集團官方視頻號

親自為產品出鏡代言的劉革新有著一段很成功的創業人生。1951年他出生在武漢黃陂一個知識分子家庭，父親是高級工程師，母親是老師，家有5個兄弟姐妹。出生后不久，劉革新就跟隨父母到了四川成都。

長大后，劉革新進入大連鐵道醫學院（現“大連大學”）藥劑學專業學習。畢業后，他在國有藥廠工作，1984年又獲得重慶醫科大學藥理學專業碩士學位。創業之前，劉革新曾在一家中美合資的藥廠擔任總經理一職。1995年年底，由于不滿合資美方老板對中國員工的不公平對待，劉革新憤而辭職創業。

1996年，中國醫藥產業投資領域首次向民間資本開放，時年45歲的劉革新在成都租下了一個廢棄的膠囊廠，由此創辦了四川科倫大藥廠（科倫藥業前身）。當時，藥廠需要在當年5月底以前完成包括GMP（藥品生產質量管理規范）方案審查、工程實施和驗收發證在內的一系列工作。

劉革新只有3個月的時間，他決定效法愛迪生的“60小時監禁工作制”，把自己“監禁”在廠里，在藥廠正式通過驗收發證之前，絕不離廠回家。3個月后，他蓬頭亂發，滿臉胡子，形銷骨立。有人來廠里看他，拉著他問道:“大爺，請問劉總在哪里?”經過日夜趕工，最終科倫藥業在全省創造了當年策劃、當年投資、當年建設、當年生產、當年盈利的“五當”奇跡，劉革新還收獲了“五當弟子”的稱號。

兒童用大輸液（大容量注射液俗稱大輸液，通常是指容量大于等于50ml并直接由靜脈滴注輸入體內的液體滅菌制劑）是科倫藥業實現“五當”奇跡的關鍵產品。此前很長一段時間，國內沒有獨立的兒童用大輸液，只能用成人用的500毫升，剩下的扔掉。劉革新決定生產兒童專用的100毫升注射液。此后，差異化創新一直是科倫藥業成長的武器。

2003年，非典暴發，全密閉式輸液產品供不應求。當時，國內輸液的包裝形式主要是玻璃瓶、塑料瓶、PVC軟袋和非PVC軟袋，安全性和抗損性各自存在缺點。科倫藥業投入5000余萬元進行研發，歷時4年研制出兼具直立擺放和全密閉輸液功能的可立袋。

從2003年開始，劉革新開啟了一波堪稱瘋狂的收購，之后的6年，斥資1.5億元并購了13家輸液企業，其中當年盈利在100萬元以上只有2家，到2009年底這13家公司的銷售收入14.62億元，占科倫藥業總收入的45%，1.62億元的凈利潤則占公司總利潤的37%。

從2004年開始，科倫成為國內大輸液行業排名第一的企業。這家創立于1996年的企業以高速輸液生產線起家，曾打造出全國規模最大的大輸液生產基地，單廠年產量突破億瓶大關，奠定了其在輸液領域的行業地位。

2010年6月，科倫藥業上市。當時的公司在輸液領域擁有106個品種共241種規格的產品，是國內輸液行業中品種最為齊全和包裝形式最為完備的醫藥制造企業之一。據統計2010 年科倫藥業共生產輸液28.5 億瓶/ 袋，銷售26.5億瓶/袋，國內市場占有率約33%，劉革新也有了“輸液大王”這個稱號。

主業承壓亟需轉型

2010年上市之后，科倫藥業隨即啟動百億產業投資計劃，開始實施“三發驅動、創新增長”的發展戰略。

“三發驅動”即三大業務形成三大發動機，驅動公司發展。科倫藥業除了輸液業務，還拓展了抗生素原料藥中間體及創新藥兩大業務線，承載兩大業務的子公司川寧生物和科倫博泰相繼于2022和2023年在深交所和港股上市，劉革新成為三家上市公司掌門。

在“三發驅動”戰略的推動下，科倫藥業上市后的業績整體呈現增長態勢。2010年至2024年，公司營收從40.26億元增長至218.12億元，歸母凈利潤從6.61億元增長至29.36億元。

從增速變化上看，科倫藥業已漸露增長疲態，2024年科倫藥業營收同比增長1.67%；歸母凈利潤同比增長19.53%。兩項數據的增幅，相比2023年的12.69%和44.03%降速明顯，且均是2021年以來的最低值。從業務看，2024年公司傳統輸液產品實現銷售收入89.12億元，同比下滑11.85%，營收占比40.86%。非輸液產品收入103億元，同比增加13.73%。

到了2025第一季度，科倫藥業科倫藥業的業績壓力進一步凸顯。公司營收43.9億元，同比下滑29.42%，歸母凈利潤5.84億元，同比下滑43.07%。科倫藥業表示，在國采影響及輸液市場需求回落的背景下，一季度輸液和非輸液均有所下滑。

劉革新的另外兩家上市公司日子也不算好過。2025年一季度，川寧生物營收凈利同樣呈現雙降態勢，同比降幅14.85%和18.26%。科倫博泰生物則深陷虧損泥潭，2021-2024年度虧額分別為8.9億元、6.16億元、5.7億元和2.67億元。

在此背景下，大健康產業成為科倫藥業的破局方向。2023年國內銀發經濟市場規模已達7.1萬億元，預計2028年將增至12.3萬億元。面對老齡化，科學的醫養結合成為對抗衰老的重要方式。“科倫作為國內醫藥行業的領軍型企業，七年以前就開始挺進大健康產業賽道，聚焦明星抗衰長壽因子——麥角硫因，并首先實現原料的綠色規模化量產和商業化應用。”劉革新曾這樣表示。

麥角硫因是一種天然抗氧化劑，1909年由法國化學家首次從紫麥角菌中分離。它在易受氧化損傷的組織中高度積累，因強大的抗氧化活性和與氧化應激相關疾病的密切關系而被廣泛應用于醫療健康和化妝品領域。今年5月14日，劉革新通過微信公眾號發布公開信，宣布進軍衰老市場，稱這是繼科倫藥業、科倫博泰生物、川寧生物之后的第四次創業。

根據官方信息，劉革新代言的麥角硫因膠囊的原料由科倫藥業子公司川寧生物提供，日本工廠生產，子公司科倫永年銷售，在售版本定價1499元/瓶（60粒），每粒含30mg（毫克）麥角硫因。科倫永年官方賬號曾在今年4月發文，細數麥角硫因的功能或輔助功能，包括延緩衰老、告別失眠、幫助記憶力“回春”、皮膚逆襲“煥新顏”、抑制骨關節炎進展、降低冠心病、卒中、心血管死亡率和總死亡率。

至于具體論據，科倫永年引用了知名雜志、大學研究等成果。比如，根據研究成果，麥角硫因幫助老年動物的健康壽命延長了，代謝功能變好了；吃麥角硫因的志愿者睡眠質量提升；麥角硫因能幫助衰老小鼠改善認知記憶；女性每天吃含25mg麥角硫因的平菇，皮膚變得又水又嫩。

“假藥”還是誤導

董事長“秀出肌肉”，科倫藥業股價呈現漲勢之時，不想風云突變。6月5日，知名生物學家、前首都醫科大學校長、現任北京大學校務委員會副主任的饒毅，在公眾號發文直指該產品為“假藥”。

饒毅在推文中表示，“如果藥物確實能夠對動物或人有延年益壽的作用，早就會有人提供足夠證據獲得藥監部門批準。因為缺乏證據，得不到批準，銷售商才走保健品的路子。”饒毅稱，對于顧客來說，吃麥角硫因只能證明自己容易受騙。如果購買麥角硫因孝敬父母的，是自己受騙之后轉而欺騙父母。此言一出，科倫藥業股價應聲下跌4.96%。

6月6日，科倫藥業通過官微正式回應，聲明麥角硫因是國際上公認的膳食補充劑，價值和安全性已通過科學驗證，并列舉多項頂刊論文和臨床試驗以支持其有效性。強調麥角硫因在歐美、日本等發達國家已被列為新型食品補充劑，具有合法市場地位。同時公司指出，藥品審批針對特定疾病治療場景，而營養補充劑的價值在于健康人群的風險預防與機能提升，二者分屬不同維度。麥角硫因定位是健康管理工具，而非藥品，又何來“假藥”一說。綜上科倫藥業認為，饒毅的“未獲藥品批準即屬無效”論斷過于武斷，存在對膳食補充劑的認知偏見。

針對科倫藥業的回應，6月6日下午，饒毅再度發文《答科倫“藥業”和劉革新董事長》稱，“麥角硫因如果確實有作用，肯定可以由藥監局批準，達到什么標準應該問藥監局。達不到標準才不敢去申報、申報了批不了，這是常識。”在接受媒體采訪時饒毅更直言，“廠商需自行證明麥角硫因的有效性并通過國家藥監局審批，而非由他人證明。若未得到國家藥監局的批準，相關產品宣傳可能存在吹牛、造假或欺騙消費者的嫌疑。”“（科倫藥業）的這篇反駁就是糊弄老百姓。”

饒毅表示，科倫的所謂反駁，無一證據證明服用麥角硫因可以讓人獲得劉革新董事長圖片中的皮膚厚度和肌肉含量，而那張廣告誤導的信息正在于此。

保健品介于普通食品和藥品間，按當前的法律法規有明確的禁區，如按照《廣告法》規定，保健食品禁止用代言人，這里代言人不只是指明星，也包括企業自己人；如保健品營銷廣告的內容必須與注冊備案的保健功能一致，不能超出范圍。

再好的生意，合規是價值底座。此事若處理不當，不僅科倫藥業前期市場投入可能付諸東流，還可能損害企業品牌形象，甚至波及已有藥品業務的品牌口碑。

——The End——