智譜成于清華，也囿于清華

沒有哪家公司比智譜更青睞清華學生。

智譜AI院的算法部門，從實習生到正式員工，幾乎清一色都是清華人。網上隨處可見勸阻年輕學子投遞實習的帖子：“非清華系，就別去這家公司實習了。”

甚至有戲言稱，清華學生只要沒課，基本都會來這里上班。

國內人工智能創業的浪潮中，智譜無疑是一個復雜的存在。它脫胎于清華大學知識工程實驗室，無形中承接了頂尖技術的落地任務，也享有國資逆周期調節的資源回饋。

AI六小龍神話破滅后，智譜正是依靠各地國資的支撐逆流而上。今年智譜完成了30 億的融資，估值翻升到400億，也收獲了單筆最高達6400萬的政務項目訂單。

“智譜贏麻了”的帖子，聽起來有些熟悉，又有些刺耳。作為一家曾披著理想主義光環、全面對標OpenAI的市場化主體，人們對它仍抱有很高期待。

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從清華園計算機系，一路往南步行十多分鐘，就可到達搜狐大廈。這里聚集了多家清華人創辦的AI 公司，7-11樓是智譜AI，大樓的三層曾是美團聯合創始人王慧文的光年之外。路的另一側還有深言科技和被智譜收購的聆心智能。

智譜AI院技術研發團隊位于11樓。他們大多是清華大學知識工程實驗室（KEG）的師生，預訓練大模型和智能體的組長，都師從唐杰。唐杰是智譜的創始人，也是清華大學KEG的主任。

某種程度上，清華大學KEG撐起了智譜大模型的半邊天。

在智譜工作兩年的王華然告訴《白鯨實驗室》，在技術崗位上，智譜很少選擇非清華背景的人擔任要職。負責大模型研發和應用的AI院約有三四百人，其中近一半是清華畢業生。“至少小組組長和核心成員，基本都是清華人。”他補充道。

智譜AI院另一位前員工也有相似的表達，核心人事任命大都是唐杰的學生。智譜也將資源和福利大都傾斜給研發團隊。他曾深夜加班時偶然發現，研發團隊的辦公室堆滿了各種高端零食，巴黎水、海底撈的自熱火鍋，比他們非清華系待遇好太多了。

校友圈成員們有相似的學術背景，都曾受清華大禮堂前日晷上“行勝于言”校訓的熏陶，懷揣著強烈的理想主義情懷。這種共同的文化根基，使他們在決策與認知上能快速達成一致。

但也很容易在復雜多變的市場格局中，因為過于路徑依賴，而缺乏市場敏捷性判斷。今年DeepSeek橫空出世，改寫國際AI格局，也重洗國內大模型牌局，在技術路線不明朗的早期階段，機會瞬息萬變，非常殘酷。

智譜推出的智能體談不上成功。

今年3月初，Manus 出圈后，掀起國內Agent熱潮。二十余天后，智譜也加急上線了AutoGlm沉思版，主打功能與Manus相似，能問答也能跨平臺執行任務。用戶體驗不佳，被網友直呼“名不副實、只說不做”。

智譜AutoGlm只說不做，一度成了小紅書上的熱門話題。

實際上，智譜早就看準了Agent方向。去年10月，智譜陸續推出能模擬人類操作手機、計算機等電子設備的智能體AutoGlm，一句話讓AI幫忙發微信紅包，或下單采購外賣。

當時市場情緒對Agent熱度并不高，智譜的AutoGlm只是業內人玩玩，并未出圈。另一方面，技術也沒達到令人驚艷的地步，跨平臺執行任務的說法，更多是官方演示版本的漂亮說辭。產品也反響平平。

靠邀請碼制玩營銷概念的Manus火出天際后，AutoGlm免費限量版被人嘲諷為技術能力的不自信，以及對市場營銷認知不夠。

不只智能體，聊天對話的智譜清言，相比DeepSeek、豆包、通義千問、騰訊元寶而言，也顯得很不起眼。根據Xsignal 提供的數據，2025年3月，智譜清言月活用戶近600萬，僅僅是同為AI六小龍KIMI的十分之一，也不及重點發力B端的通義千問，其月活數為900萬。

智譜在市場上的掉隊表現，或跟它團隊的人員組織架構相關。

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外界的共識是，智譜人才結構呈U型分布，“兩頭高中間小”——商業化和算法團隊多，而懂產品和工程的人比較少。

仍以AutoGlm為例，它叫好不叫座的原因是多元的，可能跟基礎模型能力有關，也有工程能力和市場研判等復雜因素。王華然提到的原因之一是，AI院負責AutoGlm項目的團隊主要由清華師生組成，缺乏產品經驗。

“他們精于技術和算法，但欠缺行業知識與復合背景。”他說。

智能體研發與大模型研究差異顯著。智能體不僅要求理解算法，更需要環境交互、決策執行、系統集成等綜合能力，簡言之，最好是兼具算法和工程領域的復合型人才。

一位大廠智能體研究員也指出，當前“拿著錘子找釘子”的項目不少。許多人不懂業務，缺乏產品思維，也沒有變現和推廣意識，導致產品難以落地。

今年以來，智譜也有意搭建產品和商業化人才。2025年1月，前Midjourney亞洲副總裁王玥婷加入智譜，主要負責多模態產品和市場。此前，智譜還挖來大廠老兵胡云華，擔任智譜C端產品“智譜清言”的負責人。

目前來看，效果尚未顯現。這也有客觀原因，上半年的大模型之戰，各家兵力被DeepSeek打的難免有些狼狽。

DeepSeek憑借令人驚艷的文本能力，在C端不費一兵一卒，獲得上億用戶，C端口碑反哺B端，也引來眾多企業紛紛部署DeepSeek，以承接新的資本敘事和流量。DeepSeek可謂名利雙收，其他大模型公司若想短期內實現這個OKR，即使拉來神仙也無計可施。

在活下去和理想主義面前，各家初創模型廠商紛紛調整策略，或裁員，或砍掉非核心業務，或尋求更有變現前景的應用領域。

智譜選擇理想主義。從CEO張鵬今年多次公開談話中，也能看出智譜的重點是依然發展基座模型，堅持更燒錢的預訓練模型。在他看來，模型的基礎性能決定一切，Manus的工程流只是權宜之計。

智譜試圖對外塑造一個要攀登高峰的追光少年形象，不過現實很嚴峻。大模型預訓練非常燒錢，OpenAI僅去年就燒掉50億美金。OpenAI的底氣是背后有硅谷風投，最近一筆融資后，估值攀升到3000億美金，堪比字節跳動，超過阿里巴巴（市值）。

智譜還要面臨國內大廠的飽和式競爭。今年以來，字節、阿里都高調宣布投入巨資，聚焦AI戰略。阿里宣布未來三年投入3800億，字節2025年也投入上千億。

相比之下，智譜過往累計融到的160億，對大模型預訓練來說不過是杯水車薪。

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上市在即的智譜，或迎來更多彈藥補給，但智譜依然面臨商業閉環的問題。2025年，智譜的商業化相比以往有所下滑。

在智能超參數發布的報告中，2025年上半年，智譜中標21個大模型項目，中標金額為1.6億元，排名第五，而去年同期排名第三。目前，已被火山引擎和阿里云超過。

商業成績下滑的原因有很多。一位業內人告訴《白鯨實驗室》，智譜與其他模型廠商類似，難以找到可盈利的行業應用，主要依靠token價格吸引用戶。

王華然感受到的內部原因是，智譜資源過于分散，語言模型掉隊，不少客戶切換到使用DeepSeek、通義千問的Qwen。負責大模型服務的bigmodel平臺基建比較弱，很多重要客戶無人跟進，也有不少客戶流失到火山引擎、阿里云。

今年6月前后，負責商業化的部門多位高管離職。COO張帆被爆已于6月底離職，《白鯨實驗室》了解到，還有兩位已經確定離職，分別是智能終端行業部總經理何國帥，智譜Bigmodel和商業化產品負責人賈世坤。

短短幾個月，三位負責商業化的高管離職。張帆和智譜公開回應的理由是張帆去做AI Agent方向的創業，張帆離開后的創業項目也是智譜MaaS平臺生態的一份子，新項目已獲得智譜的投資支持。

除了個人原因外，或許也跟智譜自身商業戰略調整有關。

CEO張鵬早在今年多次釋放出信號：智譜的戰略方向要發生轉變，會在更偏向技術和創新的同時，商業上也會做出調整。

目前來看，智譜的選擇是服務政務項目。《職場Bonus》報道，張帆離開后，智譜基本要放棄企業服務的規模化，核心做政府項目。

《白鯨實驗室》了解到，今年4月以來，智譜商業化部門打散重組，取消了原來按照行業劃分的組織形態，按照地方成立團隊。

這也是業內一大趨勢，目前幾家具備模型能力的公司，中標大項目中，政務項目占比很高。《白鯨實驗室》統計今年上半年云廠商在AI 服務上的訂單，其中大訂單多來自政務項目，純企業的訂單規模通常都較小。()

而TO G項目又普遍遭遇回款周期問題，進而壓縮盈利能力。

業界因此有擔憂，智譜在商業變現難度上，會成為這一輪AI熱潮中的“商湯科技”嗎？

商湯科技曾是AI1.0時代的當紅炸子雞，由香港中文大學湯曉鷗教授牽頭，學術派氣息濃厚，團隊也多注重學術能力。商湯科技上市后，一度成為AI四小龍之首，巔峰時市值高達3000多億港元。

但商湯至今未實現盈利，6年累計虧損超500億元。后來還一度被質疑重研究，輕落地，現在商湯科技估值跌回7年前。

不過，一代公司有一代公司的時運。頭頂清華光環的智譜，或許不會重走舊路，當前生成式AI的浪潮也比以往更為猛烈。

出海或能打開智譜新局面。今年4月智譜開啟全新平臺Z.ai，面向全球開放，并已在一帶一路沿途國家簽約多個訂單。這一點還引起OpenAI的警覺，將智譜視作潛在的威脅。

張鵬最喜歡說的一句話，無論融到多少錢，都是AGI道路上的盤纏。對于即將上市的智譜而言，要走得更遠，豐厚的“盤纏”固然重要，也亟需在管理上提效，擺脫對師徒制的依賴，擁抱更開放多元的人才生態。

（文中的王華然，為化名）

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作者：柳嘉

編輯：利群