慧谷新材、金橋德克、恒興股份IPO獲受理！行業(yè)資本力量有望加強

今年前5個月維持嚴審核態(tài)勢的A股IPO市場，在6月出現(xiàn)了久違的“井噴”態(tài)勢——僅6月30日新增受理41家。截至6月最后一天，滬深北三大交易所上半年合計受理177家IPO項目，其中6月份共受理150家，占今年上半年受理總數(shù)的85%。

慧谷新材、金橋德克、恒興股份三家涉及涂料業(yè)務的企業(yè)IPO獲受理。若三家企業(yè)成功上市，不僅為企業(yè)自身發(fā)展帶來巨大推動，也為中國涂料實業(yè)增添了新的資本力量。

慧谷新材

6月28日，深交所官網(wǎng)發(fā)布消息，廣州慧谷新材料科技股份有限公司（下稱“慧谷新材”）創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲受理。

成立于1999年，慧谷新材主要從事功能性樹脂和功能性涂層材料的研發(fā)、生產和銷售，產品涵蓋了換熱器節(jié)能涂層材料、金屬包裝涂層材料、集流體涂層材料、光電涂層材料等，已形成面向家電、包裝、新能源、電子四大下游應用場景的“1+1+N”產業(yè)布局體系。根據(jù)招股書，在換熱器節(jié)能涂層材料領域，公司國內市場占有率超過60%。2022年至2024年，公司凈利潤從3,009萬元增至1.46億元，兩年增長3.8倍。

此次IPO，公司擬募資9.0億元用于清遠慧谷新材料技術有限公司年產13萬噸環(huán)保型涂料及樹脂擴建項目（計劃投資4.21億元，達產后，總產能將躍升至18.525萬噸/年）、清遠慧谷新材料研發(fā)中心項目、慧谷新材生產線技術改造項目的項目建設投入，并補充流動資金。

2022年-2024年，慧谷新材實現(xiàn)營收分別為6.636億元、7.174億元和8.169億元，綜合毛利率分別為29.56%、38.51%和40.68%，歸母凈利潤分別為3009.17萬元、10856.30萬元、14,578.66萬元，扣非歸母凈利潤分別為2683.66萬元、9601.14萬元和14171.26萬元。

研發(fā)成果方面，招股書披露，自設立以來，公司多次實現(xiàn)技術突破，解決了合成反應及分離純化、抗菌丙烯酸涂層加工、水性樹脂材料等行業(yè)關鍵技術難題，于2000年、2005年、2017年、2018年分別實現(xiàn)了換熱器節(jié)能涂層材料、金屬包裝涂層材料、光電涂層材料、集流體涂層材料的產業(yè)化，率先打破帕卡瀨精、宣偉、PPG等海外廠商的壟斷格局，在多個領域建立起完整的國產替代體系。

以本次上市為契機，慧谷新材表示，公司將依托“硬科技+強產業(yè)”雙輪驅動，持續(xù)突破功能性材料“卡脖子”技術，打造全球功能性材料領域的“中國標桿”，為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)的良好回報。

金橋德克

同樣是在28日，深交所發(fā)行上市審核公開信息顯示，金橋德克新材料股份有限公司（以下簡稱“金橋德克”）創(chuàng)業(yè)板IPO已獲受理。 本次擬公開發(fā)行普通股不超過40754717股，擬募資5.3億元用于綠色化智能工廠改造項目、應用中心及配套設施建設項目、補充流動資金項目。

公司成立于2014年，主要從事涂料、油墨及其相關產品的研發(fā)、生產和銷售，產品廣泛應用于日化品包材、消費電子及家電、汽車領域。在部分細分領域，公司不僅做到市場份額領先，更參與多項行業(yè)及國家標準制定，填補了行業(yè)空白。截至2025年，金橋德克獲得30項發(fā)明專利及2項實用新型專利，彰顯著其深厚的技術底蘊，公司先后被認定為國家高新技術企業(yè)，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

目前產品終端配套服務于華為、蘋果、戴爾、松下等知名電子/家電廠商；大眾、通用、比亞迪等知名車企，歐萊雅、雅詩蘭黛、韓束、百雀羚等日用化妝品；紅塔山、老巴奪、金沙、國窖、等知名煙酒茶品牌。報告期內，公司客戶數(shù)量約1300家。

2022年-2024年，金橋德克營收分別為4.91億元、5.39億元和6.28億元，歸母凈利潤分別為0.87億元、1.14億元及1.35億元，主營業(yè)務毛利率分別為34.23%、40.10%和41.23%。報告期內涂料業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.024億元、4.459億元、5.331億元。

金橋德克表示，公司精準把握汽車產業(yè)發(fā)展趨勢，著力研發(fā)汽車內外飾塑料基材相關產品，積極布局汽車涂料領域。報告期內，汽車領域涂料收入分別為3298.86萬元、5228.65萬元、7929.41萬元，復合增長率達55.04%。基于此良好發(fā)展態(tài)勢，公司將深化汽車內外飾市場布局，穩(wěn)步向車身涂料領域拓展，構建更完善的汽車涂料產品體系。

此次創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，是金橋德克發(fā)展歷程中的關鍵一躍。在實現(xiàn)進口替代、填補行業(yè)空白后，這家涂料新貴能否借助資本力量，在高端涂料市場書寫新的傳奇？涂料行業(yè)與資本市場都在拭目以待。

恒興股份

北交所發(fā)行上市審核公開信息顯示，6月27日，湖南恒興新材料科技股份有限公司（以下簡稱“恒興股份”）IPO獲受理，保薦機構為財信證券。

恒興股份成立于1996年，是一家主要從事紫外光（UV）固化涂料和PUR熱熔膠的研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)。公司主要產品廣泛應用于塑膠、地板、木器、陶瓷等多種基材的表面處理，并逐步拓展至消費和汽車市場。

2022年-2024年營業(yè)收入分別為6.52億元、7.59億元、8.79億元；凈利潤分別為0.479億元、1.13億元、1.134億元；綜合毛利率分別為24.79%、36.26%和36.84%。2025年第一季度，公司營收2.02億元，同比減少5.16%；扣非歸母凈利潤3621.34萬元，同比減少17.78%。

2024年，公司總產能達2.2萬噸，其中UV涂料產能1.9萬噸（同比擴能6000噸），產能利用率高達97.1%。本次發(fā)行，恒興股份擬募集資金4.93億元，用于湖南恒旺新材料科技有限公司望城制造基地項目、湖南鑫振邦紫外光固化（UV）新材料項目、泰國生產基地建設項目等，以及補充流動資金。

其中，7500萬元將投入“鑫振邦UV新材料項目”，重點布局高性能UV涂料的產能擴建與新產品研發(fā)。“該項目投產后，我們將新增UV涂料產能1.2萬噸，同時開發(fā)適用于新能源汽車內飾、高端消費電子的高附加值產品，進一步鞏固在細分領域的領先地位。

同時，通過泰國生產基地項目的建設，以泰國為根基輻射整個東南亞市場，從而擴大公司海外業(yè)務銷售規(guī)模，提高公司全球業(yè)務收入占比，提高公司產品在東南亞市場及全球市場的競爭力。2022年-2024年，公司境外營業(yè)收入分別為0.728億元、1.217億元、2.281億元。報告期內，公司外銷收入迅速增加。

不過，一如此前分析道，恒興股份背后所面臨的諸多風險不容忽視，其能否成功IPO，提升公司競爭力以實現(xiàn)業(yè)績增長，仍有待市場的檢驗。