大漲，要開啟了？

　　今天的文章先后發(fā)了幾次，都是發(fā)送失敗的狀態(tài)，也不知道說了什么，所以各位且看且珍惜吧～

　　正文

　　在一個碎片化的時代，在一個容易陷入情緒化解讀的時代，大家要理解一個基本邏輯：

經(jīng)濟(jì)，沒有對錯，只有利弊

歷史，沒有是非，只有因果。

　　如果以時間為軸，站在歷史的視角看，短時間內(nèi)充滿了偶然：比如銀行股暴漲、比如養(yǎng)老金上漲2%、比如房地產(chǎn)股暴漲.............

　　然而，如果以50年、100年、200年、300年為時間跨度，所有資產(chǎn)價格的漲跌都會演變成“平滑的歷史曲線和經(jīng)濟(jì)周期”。

　　在這條曲線上面，我們能清楚的看到經(jīng)濟(jì)的變化與政策執(zhí)行之間的鐘擺，看到政策的松緊-緊松、看到資產(chǎn)價格的漲跌-跌漲，看到這條曲線上持續(xù)上演的循環(huán)。

　　01

　　首先，怎么看？

　　這段時間什么“東西”漲得最猛？

　　答案一定是銀行股。

　　那比銀行股漲得更猛的是什么？

　　答案是最近幾天的房地產(chǎn)股。

　　截止于寫稿當(dāng)日，上證7月10日的地產(chǎn)股集體嗨起，整體上漲了3.59%，漲幅位居第一位。

　　7月11日，綠地控股(600606)上漲10.05%，且連續(xù)漲停2天，天保基建 （sz000965）觸及漲停，漲幅10.07%......

　　關(guān)于這輪地產(chǎn)股暴漲，有兩個主流的觀點：

　　第一個：既成事實——化債加速

　　啥叫既成事實？

　　就是這件事已經(jīng)發(fā)生了~

　　截止目前，融創(chuàng)、富力、中梁、當(dāng)代、佳兆業(yè)、奧園、金輪天地、禹洲、遠(yuǎn)洋、時代中國、綠地、金科、協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)、龍光等14多家房企債務(wù)重組或重整獲批。

　　這個維度，最典型企業(yè)的就是融創(chuàng)。

　　——6月30日融創(chuàng)股東大會上，孫宏斌意氣風(fēng)發(fā)的告訴大家，融創(chuàng)75%的債權(quán)變成了股權(quán)，一次性化解了685億境外債。

　　那么，為什么房地產(chǎn)股暴漲，會和房企債務(wù)重組相關(guān)呢？

　　大家要明白，所謂的“經(jīng)濟(jì)”困局，本質(zhì)上就是房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)困境，而房地產(chǎn)行業(yè)出清困境，本質(zhì)上就是債務(wù)重組困境。

　　現(xiàn)在房企陸續(xù)實現(xiàn)了債務(wù)重組，本質(zhì)上就是利好！

　　回顧過往，從恒大2萬億負(fù)債暴雷到三好學(xué)生萬科更換管理團(tuán)隊，從三四線開始降價到房企美債違約，

　　從打骨折換取流動性再到白名單注資4萬億，為了讓暴雷的房企能“起死回生”，化債就成了“里程碑節(jié)點”

　　從目前已知的情況看，不管房企選擇債轉(zhuǎn)股，還是現(xiàn)金回購、亦或者資產(chǎn)抵債，最終的目標(biāo)都一樣：就是加快化債進(jìn)程，讓房企恢復(fù)生產(chǎn)。

　　正如融創(chuàng)老板孫宏斌所言：最壞的時刻，已經(jīng)過去~

　　中產(chǎn)階層如何實現(xiàn)資產(chǎn)增值保值，可以看文章《

　　02

　　其次，怎么辦？

　　第二個：待成事實——落地

　　啥叫是待成事實？

　　就是有謀劃，有展望，但這件事正走在路上。

　　目前中國樓市有哪幾件事走在路上呢？

1、一線城市進(jìn)一步放寬限購；

2、印錢，加大城中村改造推進(jìn)力度；

3、印錢，加大收儲商品房做保障房力度；

　　那么，地產(chǎn)股大漲，另外一個觀點是什么呢？

　　就是重啟棚改貨幣化安置~

　　有些伙伴看到這里會疑惑：不是300個城中村改造就是棚改2.0嗎，不是在2024年就發(fā)紅頭文件了嗎？早有的事情怎么又變成了重啟呢？

　　這個維度，大家要理解兩個基本邏輯，

　　第一個，就是棚改不等于棚改貨幣化安置。

　　棚改這個詞本身就具有特定局限，棚改一詞最早始于2015年，泛指三四線城市的“棚戶區(qū)”改造，所以棚改是拆除棚戶區(qū)的行動簡稱。

　　而貨幣化安置是向特定人群放水，向特定人群發(fā)錢，從cz角度看是印錢，從個人角度看是“被迫賺錢”

　　所以，棚改是棚改，貨幣化按照是貨幣化安置

　　之前300個城中村的作用確實類似棚改，也確實從上面到地方城市都在推動城中村改造。

　　但城中村改造的錢，一直都只有地方專項債或者政企合資。

　　換句話說，“米太少了”，

　　所以懂的人看到每年100萬套的時候，都知道這是“塞牙縫”。

　　那么，這次地產(chǎn)股暴漲——

　　就是過幾天的重啟貨幣工具PSL，針對超特大城市的城中村改造，配套3000億的PSL資金。

　　如果是我們號的老粉絲都知道，我們之前不論是直播還是文章，都告訴過大家，救中國樓市一定會重啟PSL這項貨幣工具。

　　那么，為啥“傳聞”重啟PSL這項貨幣工具，給超特大城市城中村改造“放水”，地產(chǎn)股就沸騰呢？

　　因為2015年的棚改之所以能“逆天改命”實現(xiàn)翻盤，其關(guān)鍵就是放水，而央行放水的主要工具，也就是抵押補(bǔ)充貸款PSL。

　　其實呢，這是什么工具、這個貨幣工具有什么威力大家都可以忽略，

　　大家只要想明白一點，單單“重啟PSL城中村改造”的消息，就可以讓大A的地產(chǎn)股沸騰，足以說明PSL這個貨幣工具的威力。

　　第二個，路徑正確

　　救市、救市，就是要拿真金白銀往市場里面砸的。

　　就像城中村改造這件事，威力大不大？肯定大。

　　但如果分5年或者10年落實執(zhí)行，每年才100萬套效果就會大大打折。

　　而救市呢？其本質(zhì)就是要扭轉(zhuǎn)預(yù)期，樹立信心，所以集中“資金”“辦大事”，才是好事

　　這點，300個城中村改造就是例子！

　　我之前就和大家說過，未來中國960萬平方公里的土地上，一定是“寡頭”城市。

　　什么意思呢？

　　即，二線城市一線化、一線城市國際化，未來部分城市一定會成為資源、資金、技術(shù)、人口高度集中的城市

　　——比如曼哈頓區(qū)域，人口密度達(dá)到28，154人/平方公里

　　——比如東京區(qū)域，人口密度為6,158人/每平方公里

　　而目前中國經(jīng)濟(jì)最活躍的城市——上海，其人口密度為每平方公里3,923人

　　這么一對比就可以發(fā)現(xiàn)，中國城市的生長空間還是巨大的，

　　當(dāng)然，有寡頭型城市，就會有枯寂型城市，就是人口和產(chǎn)業(yè)外流，城市資源也瀕臨枯竭，城市以老人、鐵飯碗為主。

　　在這樣的背景下，僅針對中國超特大城市城中村改造特定放水，疑問是正確的。

　　雖然未來大部分城市的房子都會鶴崗化，但仍然能“生長”的超特大城市，其資產(chǎn)價值仍然值得追捧。

　　所以，地產(chǎn)股暴漲的另外一個因素就是加速推進(jìn)中國超特大城市城中村改造的進(jìn)度。

　　那么，該怎么理解呢？

　　好鋼用在刀刃上~

　　未來10年、20年，總?cè)丝跍p少，大部分中青年將集中在中國頭部城市，

　　再這樣對的趨勢之下，中國685個城市當(dāng)中90%的城市資產(chǎn)將失去價值，所以，將錢用在“少數(shù)”城市，屬于“少花錢，辦大事“。

　　換句話說，由之前300城變成超特大城市（中國25個左右，部分動態(tài)），方向是正確的。

　　那么問題來了，超特大城市使用PSL的3000億，是不是夠用呢？

　　PSL和MLF一樣，都是投放基礎(chǔ)貨幣的工具，也就是3000億是高能貨幣，能產(chǎn)生不低于2萬億的信貸貨幣。

　　除此之外，再加上地方專項債等，與大家期望的12萬億肯定是有差距的，但讓一線城市和部分強(qiáng)二線城市企穩(wěn)是大概率！

　　中產(chǎn)階層如何實現(xiàn)資產(chǎn)增值保值，可以看文章《

　　03

　　最后，說幾句。

　　1、救還是不救

　　政策的本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)問題的折射，所以，救不救房地產(chǎn)，怎么救房地產(chǎn)，從不都不是選擇題，而是權(quán)衡利弊的因果題。

　　所以，肯定會救，但用多大代價，什么方式則另當(dāng)別論