資本換技術，中國一汽擬收購零跑汽車

作者| 李大鵬

出品| 電動公會

資本換技術，資源換市場。

8月20日，《電動公會》從知情人士處獲悉，中國一汽正在籌劃收購零跑汽車10%左右股份，成為其戰略股東。“目前該方案已經在一汽內部相關部門流轉推進。”該知情人士透露。

這起合作并非突發奇想，而是雙方五個月前簽署《戰略合作諒解備忘錄》后的資本深化。

今年3月3日，中國一汽與零跑汽車簽署《戰略合作諒解備忘錄》。根據備忘錄，戰略合作分兩個維度：

一是雙方充分發揮各自在研發領域的技術積累，共同開展新能源乘用車聯合開發及零部件合作，通過雙方的技術融合共同提升產品競爭力；二是雙方進一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實現全產業鏈資源協同。

此后 20 天，中國一汽電子招標采購交易平臺顯示，紅旗品牌 G117 產品整車聯合開發及平臺許可費技術采購已成交，成交人為浙江零跑科技股份有限公司。

傳統車企巨頭與造車新勢力的深度融合正加速重構中國新能源汽車產業格局，一汽與零跑的聯姻背后，事實上也是一場各取所需的戰略算計。

從雙方各自利益角度來看，一汽選擇此時入股零跑，是基于精準計算的戰略決策。收購10%股權既能讓一汽獲得重要話語權，又不必承擔過度投資風險。

一汽看中的是零跑在電動化、智能化領域的核心技術：“四葉草”中央集成式電子電氣架構、CTC電池底盤一體化等全域自研成果。

零跑的創新靈活性和技術研發速度，正是傳統車企所缺乏的。這些技術將直接加速一汽新能源領域的技術升級，補齊其在智能網聯方面的短板。因此，這種技術互補性成為雙方合作的重要基礎。

對零跑而言，背靠一汽這棵大樹，意味著獲得強大的資金支持與渠道網絡。零跑在零部件采購等方面的議價能力也將大幅提升，有助于降低成本，增強產品價格競爭力。

同時，零跑可以借助一汽的政府資源，進一步拓展市場覆蓋范圍。更誘人的是，借助一汽的海外渠道，零跑車型有望明年下半年就實現出海銷售。

零跑2025年上半年營收達242.5億元，同比增加174%，剛剛實現扭虧為盈。引入一汽的資金能進一步充實資金鏈，助力研發投入與產能擴張。但新能源汽車競爭激烈，持續的資金支持至關重要。

零跑汽車在此前公布的財報中披露，目前公司與中國一汽首個合作開發車型項目已經落地，后續工作正在積極推進中，雙方還將進一步探討深化資本合作的可行性，使雙方實現全產業鏈資源協同。

前述知情人士還稱，“一汽與零跑更多整車合作新項目也正在探討中。”零跑與紅旗合作的第一款車型已處于開發過程中，并計劃利用一汽海外渠道于明年下半年上市銷售。

若此次收購成功，將為雙方乃至整個新能源汽車行業帶來深遠影響。行業競爭格局或將重新洗牌，其他車企也可能尋求類似合作模式。

行業整合加速的背景下，傳統車企與造車新勢力的邊界正逐漸模糊。沒有永遠的對手，只有永遠的利益，這場合作也將成為中國新能源汽車行業發展的新注腳。