首家中國農產全鏈互聯網股來了！一畝田劍指全球農業數字化

美東時間8月19日，農業B2B數字農業服務企業一畝田（Yimutian，股票代碼：YMT）正式在美國納斯達克上市，一舉成為全球資本市場中首家來自中國的農業全產業鏈互聯網企業，稀有屬性顯而易見。

踩準“大國小農”數字化的未來紅利期，這家深耕農業14年的“農業版鏈家”長期價值到底如何？

“農業版鏈家”的底氣

在“大國小農”的基本國情以及“小生產大流通”的產業格局下，中國農業長期面臨“生產分散、流通低效”的痛點：98%的農戶經營著70%的土地，人均耕地僅0.5英畝，采購商需對接本地經紀人完成交易，行業組織化程度低、信用缺失等問題普遍存在。

這正是創始人鄧錦宏創立一畝田的初衷，即用數字化手段打通農業全產業鏈。

回看一畝田的發展歷程，路徑其實非常清晰：

以2011年上線的APP數字平臺為起點，初期聚焦農產品B2B交易撮合，解決“農民賣貨難、采購商找貨難”的信息不對稱問題；此后陸續延伸出了代采購、代物流的“豆牛智慧代賣”、主攻生產端數字化的“沃眾田數字規模化種植基地”、為產地提供服務的“沃來逍代辦幫銷”以及助力品牌賦能的“AI精準營銷”五大板塊，形成“生產-流通-銷售”全鏈條數字化服務模式。

招股書顯示，截至2024年底，一畝田平臺已覆蓋5600萬農業生意人，覆蓋農業生產和流通全產業鏈，并積累數千萬采購商資源、各主產區行情數據體系及數千個品類的做貨標準數據庫，是中國大陸最大的農業B2B平臺

這種“產業互聯網”式的深耕，使其與消費互聯網平臺的“流量邏輯”截然不同——不是靠補貼快速擴張，而是通過服務深度綁定產業鏈各方。

因此正規且有序的服務規范成為一畝田重點需要突破的點。但這點直到2024年，一畝田推出“沃來采”農產品連鎖經紀服務才有了真正的質變開始，此舉也被視為一畝田從“平臺”向“服務商”轉型的關鍵一步。

其邏輯與鏈家、貝殼高度相似：通過連鎖經紀服務網點（已在主產區建設數十個）、標準化服務流程和統一售后保障，解決農產品經紀人行業“組織化低、規范缺失”的痛點。

為什么選擇經紀人作為突破口？答案藏在市場規模里：中國有超600萬農業經紀人，他們是連接產地與采購商的核心樞紐，但個體經紀人缺乏品牌、資金和服務能力，難以滿足采購商對“穩定貨源、質量保障”的需求。一畝田通過“沃來采”整合這些經紀人，本質上是將分散的“小B”（經紀人）轉化為平臺可控的“服務節點”，從而提升整個流通鏈條的效率。

弗若斯特沙利文數據顯示，2023年中國初級農產品流通總價值達9萬億元，若按5%的傭金計算，理論上存在4500億元的傭金市場空間。

而“沃來采”的想象空間，正是基于一畝田對產業的深度理解——既有平臺流量，更有覆蓋全國的行情數據、做貨標準和采購商資源，這是其區別于傳統經紀公司的核心壁壘。

毛利率高居80%+！服務變現路徑清晰

從核心財務數據來看，一畝田已展現出清晰的“服務變現”能力。2024年，公司營收1.61億元，毛利率高達81%，較2023年提升7.3個百分點；2025年第一季度營收為3428萬元，毛利為2713萬元。

值得注意的是，一畝田的收入結構與傳統互聯網平臺差異顯著，其收入更多來自“服務撮合”，2024年其數字農業商務服務貢獻了94.7%的收入，其余來自其他數字農業解決方案。

且平臺無需承擔庫存、物流等重資產成本，主要支出為AI精準營銷系統等投入技術研發和線下服務網絡建設，如“沃來采”網點建設。

這與鏈家等重資產模式形成對比，也解釋了為何其毛利率能維持在80%以上的高位。

更重要的是，一畝田“先做廣度，再做深度”的增長邏輯預示著其可期的長期發展潛力：前期通過免費或低費率的交易撮合服務積累5600萬用戶和全產業鏈數據，中期通過“沃來采”等增值服務提升用戶付費率，后期通過數據服務和全球化布局打開更多增長曲線。

從覆蓋范圍來看，基于全世界復雜的地理環境，農業產業多方位不均衡的問題十分突出。這意味從國內到國外，從生產到流通，數字農業的未來依然是一片“藍海”。

數據顯示，僅中國市場，按收入計算，2024年中國農業B2B數字服務市場規模達到11.601億元，較2020年增長41.9%；預計到2029年，農業B2B平臺數字服務的市場規模將達到62.763億元人民幣，期間復合年增長率為37.6%，市場前景廣闊。

此前，一畝田已于香港成立國際化運營中心，將海外種植、國際貿易、對外投資作為三大方向，通過深度整合全球農業資源，為全球消費者提供更加優質、豐富的農產品。

流通領域，一畝田平臺幾乎涵蓋了全國所有的農產品品類供應，已經構建起服務全球買家的中國農產品供應網絡。平臺活躍采購商除中國外，還分布在美國、日本、韓國、中東等全球50多個國家和地區，成為連接國內外市場的“數字橋梁”。

按照規劃，一畝田將以“沃來采”業務為基礎，整合全球供應鏈資源，在東南亞、非洲、南美等全球更多主產區，組織優質農產品供應鏈，為全球消費者提供更加豐富的產品供應。

顯然，其未來藍圖非常清晰且具備可行條件。

農業數字化極具高確定性，紅杉中國早已入局

用一句話概括，一畝田的產業價值，既在于已構建的“數據+用戶+服務”壁壘，也在于全球農業數字化的歷史機遇。

從行業空間看，中國農業B2B市場仍是“藍海”。2023年中國初級農產品流通總價值達9萬億元，其中通過B2B平臺交易的比例僅約14.7%（1327億元GMV），遠低于美國的45%。隨著農村移動互聯網普及、數字支付滲透高峰的到來，線上化率提升空間依舊巨大，一畝田作為行業龍頭，受益不會小。

從全球化布局看，“買全球、賣全球”打開新增長極。一畝田已將國際化作為核心戰略。以撒哈拉以南非洲為例，當地每100公頃耕地僅0.2臺拖拉機，數字農業滲透率不足5%，與中國形成鮮明互補。若一畝田能將國內“整合經紀人、標準化服務”的經驗復制到海外，有望成為全球農業資源的“數字樞紐”。

從競爭壁壘看，“苦活累活”構筑護城河。農業數字化的最大難點在于“接地氣”——需深入產地解決農戶、經紀人的實際需求，如行情查詢、代賣服務、物流對接等。

毫無疑問，農業數字化是一門典型的“慢生意”，具備“重服務、長周期”特征。生產端上，數字種植基地的建設需3-5年才能實現規模效應；流通端上，“沃來采”的連鎖化運營需逐個產區滲透，有一個培育周期；從全球化看，東南亞、非洲等市場的本地化運營更需時間。

這意味著，一畝田用14年時間積累的超5600萬用戶、覆蓋全產業鏈的數據與線下網絡等“重運營”能力是其余玩家難以快速復制的，而巨頭又看不上這些“苦活累活”，一畝田做成了后，這些便會成為其最堅實的壁壘。

參考鏈家當年靠的是房產交易的高客單價和強線下屬性的崛起路徑，接下來，隨著“沃來采”逐步驗證一畝田盈利的可復制性，并成功在客單價低、地域分散度高的農產品經紀人服務領域建起連鎖網絡，其成長彈性將會很高。

于一畝田，農業數字化是十分確定的增長引擎。

一畝田創始人鄧錦宏對此就很有信心：“中國最好的創業機會在廣大鄉村。以上市為新的起點，一畝田將繼續深化農產品經紀人服務，推動中國農業數字化進程，同時放眼世界，全力開拓國際業務。”

透過股權關系圖，紅杉中國赫然持股15.9%，并擁有4.7%的投票權，是一畝田極為重要的非自然人股東。顯然，這家全球知名資本巨鱷也看好一畝田的長期價值。