對等關稅后，中國首次增持美國國債，是因為特朗普“服軟”了？

特朗普剛把對華關稅延長90天，中國反手就增持了1億美國國債。表面看是風平浪靜，可仔細琢磨，美國國債總額剛突破37萬億美元，每天睜眼就得還250億到期債務。這1億美元增持，究竟是雪中送炭，還是綿里藏針？

根據8月15日美國財政部官網公布的6月國際資本流動報告顯示：

截至今年6月，外國投資者持有美國國債總額達到9.1277萬億美元，較上月增加802億美元。其中，中國持有美國國債規模7564億美元，較上月增持1億美元，為今年3月以來首次增持美國國債。

自從4月關稅戰開啟以來，中國已經連續多個月減持美債，因此這次數據顯示中國增持美債，不少人在擔心是不是，中國在這方面做出了讓步，才促成的中美關稅暫時休戰？

然而實際上，真實的情況是，6月美債各期限利率都有所下降，美債的價格有所上漲，不排除是美債名義價格回升導致TIC報告口徑的中國持有美債市值反彈而非主動增持。

又或者可以看做是，中國保持按兵不動，或者堅持美債份額過小，導致美債價格上漲導致，中國美債持倉有所上升。

8月11日，特朗普在最后幾小時簽下延長關稅休戰協議。表面硬氣，實則狼狽。所謂“關稅武器”，早砸在了自己腳面上。

現如今美國國債雪球滾到37萬億美元，9個月瘋漲1萬億自從7月3日以來，美債規模在2天之內就增加了4100億美元，特朗普舉債的速度明前高于前任。

而更多的數據表明，自從2020年以來，全球的投資者正在以最快的速度拋售美國政府的長期債券和公司債券。

當白宮開通“全民捐款還債”通道時，就已經在預警，美債規模快速膨脹是不可持續的。

中國這1億美債增持，看似蚊子腿，實則暗藏玄機。

6月美債收益率回落，中國順勢抄底短期債。動態優化外匯儲備”的常規操作。好比炒股，跌多了總要補個倉——但補多少、何時補，全是學問。

別看現在只增1億，中國手里仍攥著美債底牌。瑞士信貸算過賬：中國每拋10億美債，美國財政就得多付1.2億利息。這威懾力，比關稅大棒高明多了， 你加稅我忍得起，你債務崩盤可等不起
。

增持美債的同時，中國央行連續18個月狂掃黃金，人民幣跨境支付占比升至12.8%，沙特石油甚至開始收數字人民幣。這手“左手持刀，右手捧花”，讓美國如鯁在喉：既怕中國立刻拋債，更怕慢慢被架空美元霸權。

美債像顆燙手山芋，中國戴著石棉手套捏住它，既不讓山芋落地炸鍋，也不讓自己燙傷，還悄悄在旁邊種起了新土豆（黃金+人民幣）。

回頭再看那1億美債增持，簡直像給高壓鍋擰松半圈閥門。

可惜特朗普選了最險的棋：繼續借新還舊。7月通過的“大而美”法案，讓
美債又激增7800億
。這操作好比用信用卡還花唄，雪球越滾越嚇人。

中國47%的美債將在三年內到期，屆時回收本金天經地義。剩下的？全是“可承擔風險”——意思很明白：
要崩盤別賴我，窗口期給過了
最新熱梗代入
：美國這債務危機，像極了年輕人“用花唄買奢侈品擺拍”——表面光鮮的點贊數（盟友接盤），抵不過月底37萬億的還款短信（到期債務）。

當中國黃金儲備突破2300噸、人民幣拿下12.8%跨境支付份額時，美國還能否用航母艦隊給美元霸權“強行續命”？網友神評論早已點題：
“當年你們用航母逼我們買美債，如今我們用美債逼你們拆航母”