講真，我挺糾結的~

講真，我挺糾結的~

“力哥”這號自我介紹早已改為：

“真話不全說，假話全不說。8年財經記者+10年理財大V，現閑云野鶴一枚，日常周游世界，興起時聊聊理財、經濟、時事、歷史、地理、宗教、影視、育兒、游記…”

我給自己定位是“旅游話題為主的扯淡型博主”， 僅因個人興趣， 有時還會扯幾句理財

但因過去是理財博主，多數粉絲早年也因理財結緣，這11年來，大家伙跟著我一路走來，有賺有虧，有笑有淚，有經驗有教訓，有迷茫有收獲……導致我始終放不下那些認同自己是“荔枝”的同路人

然而這么多年博主經驗，使我比普通網友更深刻理解這個道理：

放下助人情結，尊重他人命運

人人都愛錢，看到股市漲了，多少都會起貪心，幻想大賺一票后勝利逃頂，過上更美好的生活（這個夢我也曾做過）

然而每輪大行情結束后，總是一地雞毛，總有人要買單，這就像萬有引力，是人類社會鐵律，我無力改變

中國那么大，我又能幫得了幾人？

更何況，股市就是個互相打臉、互喊傻X的地方，從未出現過全市場高度一致性預期

偶爾出現九成以上極端悲觀/樂觀情緒，也意味著歷史性大底/大頂就在眼前

我理財19年來，遇到的次數屈指可數

這決定了，不管怎么聊股市，看多or看空，推薦A板塊or推薦B板塊，采用A策略orB策略……都一定吃力不討好，總會得罪一部分人

哪怕早已明白各中要害，遣詞造句特別謹慎，這兩年已不再做任何明確的漲跌趨勢預測，別說個股，連基金都不做明確推薦，單純分享個人操作，日常用語都是“如果XXX，那么XXX可能性會上升”這種充滿假設前提的復雜句式

沒用，還是一樣會被很多根本看不懂的人強行“加戲”，胡亂解讀

被誤解是表達者的宿命吧

所 以股市熱度上升后，我的最優解是繼續置身事外，聊旅游、聊電影、聊育兒，聊各種八卦

本來這幾天想聊時代少年團上海演唱會，《魷魚游戲3》、《捕風追影》、《鬼滅之刃無限城篇第一章》，還有山東姜先生發現倆兒子都非親生的社會新聞……

這些顯然更“安全”

畢竟，簡中代有才人出，各領風騷三兩年

行情起來了，積極唱多才能樹立IP，快速吸粉，并最大限度流量變現

但我早就退休了，無需拼命做大影響力

真的，不需要了

然鵝……然鵝呢……那可惡的被稱為使命感還是責任感的東西，依然驅使我難以放下助人情結~

上篇，周末白天推送，標題也沒明確寫股市，沒想到閱讀量爆了

與數百位網友的對話，讓我早已死去，哦不，深埋內心的很多記憶，蘇醒了

06年入市以來，我親歷過的一幕幕，14年做自媒體以來，網上回復過無數遍的問題，再次出現在我面前，好像時光倒流一樣

有一種說不出的恍惚感和無力感

有一種“人這種動物，可能永遠不會改變”的強烈錯覺

那些堅信現在股市已被國家隊高度控盤的，那些堅信梁文鋒正在操盤國家隊資金的，那些堅信行情必會延續到閱兵后，國慶后牛市才會崩盤的，那些堅信現在國家必須要靠拉抬股市化債，所以牛市只許成功，不許失敗的……我都懶得回復了

股市中的種種陰謀論，我在06-07年牛市中就經歷過許多，當時年少無知，還被唬得一愣一愣的，有的半信半疑，有的深信不疑

事后看，只覺好笑

看了那么多留言，一時激動，連發好多篇最符合當下需求的經典舊文，還是希望能幫一個是一個

但又覺得不夠，才有了今天這篇

投資這事很吃天賦， 世上有沒有真正的投資天才？

當然有，但極罕見

一次牛市中，準確把握好資產和好價格（成功捕捉最佳買點和賣點），并不難，滿大街都是“股神”，絕大多數只是運氣好，瞎貓遇上死耗子，這我見過太多

但60年如一日，能不停抓住好資產和好價格的，萬不足一

全世界公認的，至今依然活躍在資本市場一線屹立不倒的，只有巴菲特

我也是摸爬滾打多年后，才認識到，我也不具備投資天賦

我最大的天賦點，是把復雜問題說簡單，一眼看穿事物本質的表達能力，所以做媒體人手到擒來

確認自己只是凡人，投資理念也只能往適應普羅大眾的大道上走

第一條，就是反復告誡自己，我無力預測股市漲跌

只有承認自己不是算命仙，早晚注定會犯錯，才能建立起短期看勝負難料，但只要持之以恒，總能賺錢的投資體系

光這一條，已把市場上大部分參與者淘汰了

網上隨處可見自信滿滿一頓輸出，好像開了天眼，最后還寫下“立帖為證”的帖子

說到底，是犯了“癡”戒， 五蘊熾盛，總以為自己能把握股市漲跌規律

然而A股有100萬億市場規模，上億個市場參與主體，這些參與主體隨時可能受到突如其來的外部因素干擾

包括但不限于技術進步、國家政策、國際關系、戰爭瘟疫、地震海嘯、社會動蕩、媒體宣傳、親友推薦、騙子勾搭、公司內斗、父母生病、孩子車禍、自己失業、離婚分產、資產被盜、腦子抽風、喝水被噎，或看了力哥文章……因而臨時改變決策

而人心的貪婪和恐懼，又會在遭遇這些變化時，進一步放大非理性決策空間，使股市更難預測

所以 是標準的混沌模型， 遵循 混沌原理，隨機，測不準，蝴蝶效應，人類大腦根本無法處理這么復雜多變的信息和邏輯關系，只能偷懶，用單一線性邏輯來預測

比如“禁酒令不除，白酒不會漲”，“國產芯片代替大勢所趨，寒武紀確定性極高”，“經濟基本面那么差，就不可能有牛市”，“美聯儲即將降息，利好股市繼續漲”……

這種掛一漏萬的邏輯推理，就像農民討論皇帝種地一定用“金鋤頭”一樣，是低維生物對高維世界的YY

真實世界中，哪有什么神算子？

連美聯儲主席都不知道啥時候降息，都是走一步看一步，經驗豐富的頂級經濟學家依然怕自己看走眼，不得不群體決策，錯了一起背鍋

所以巴菲特才說就算美聯儲主席偷偷告訴我他未來兩年的貨幣政策，也不會改變任何一個操作

只有從哲學層面真正認識到股市的復雜性和不可預測性，承認自己無力預測“市場先生”下一步騷操作，才會對“市場先生”心生敬畏

有了敬畏心，第二條要做的，就是搭建起一套適合自己的，能風險對沖的資產配置體系

短期資產和長期資產對沖，固收和權益對沖，金融資產和固定資產對沖，常規資產和另類資產（如比特幣）對沖，人民幣和美元對沖……

你得相信，雖然世界變化風云莫測，但有個基本規律，叫萬物皆周期，東方不亮西方亮，物極必反，否極泰來

無 論經濟學上的短期/中期/長期債務（危機）周期，歷史上王朝興亡周期，房地產興衰周期，股市牛熊周期，個人生活中的喜新厭舊、中年危機、七年之癢，心理學上的鐘擺效應，還是物理學的原子周期性運動和放射性原子核的半衰期，化學的元素周期律和化學平衡，生物學的有絲和減數分裂以及DNA的雙螺旋結構，人的生老病死，自然界四季變化，天文學的各種圓環繞圓環……無不遵循“結束即是開始”的哲學原理

為啥無論東西方，都喜歡以“12”為周期計算一些自然規律并推導個人命運（中國分十二生肖，西方黃道面上分割成十二個星座都是這個原理）？

主要原因是太陽系內最大行星木星的公轉周期是11.86個地球年，其與太陽、月球共同形成的引力變化對地球環境影響很大

再疊加太陽系第二大行星土星的公轉周期是29.5個地球年，古人近似看成28年，就有了 二十八星宿

若近似看成30年，則土星和木星公轉周期最小公倍數是60年，也就是 每過大約60年，木星、土星和地球會回到相對初始的位置關系，形成一個更大、更穩定的天體循環周期，這才有了干支紀年法以60為一甲子，乾隆爺也才一定要在繼位60年后傳給嘉慶，寓意自己功德圓滿

所以我們不能把周易八卦簡單看成一種無知迷信，實際是古人長期觀察總結，比較粗糙地把自然界規律性變化進行簡化后的模型

但木星公轉周期并非標準12年，時間久了誤差積少成多，為了使算命模型變得更穩定可靠，道家后來發明了一個虛擬的和木星反向旋轉但公轉周期是標準12年的行星，取名“太歲”，后來把太歲神格化，“犯太歲”就是一種對沖思維

比如你屬鼠，今年馬年，正好是十二周期循環中你本命年的對立面，就叫“子午六沖”，今年遇到倒霉事的概率會上升，道士再結合你的生辰八字，提出一套度身定做的個性化解決方案，對沖化解流年不利的影響

解決方案雖是胡扯，但底層邏輯和買點股票也買點債券形成股債平衡對沖一樣

總之，萬物皆周期是個哲學命題，你得對人類社會和自然界規律有相當深刻理解，且堅信該規律普遍適用，才能在投資理財這個具體落地的細分領域，真正相信自己這么投資沒毛病

畢竟事關金錢，如果認知不夠，外界一點風吹草動和流言蜚語都很容易讓你突然變貪婪/恐懼，投資決策說變就變，推倒重來

也就是會犯“貪”戒

你得相信，你不可能把握每一個投資機會，但只要做好風險對沖的平衡配置，保證雷劈下來的時候在場，不求一夜暴富，只求雨露均沾，早晚都會賺錢

橋水的“全天候策略”就非常典型，在不同經濟周期中做不同大類資產的優先級配置

對普通人來說， 橋水的投資模型也不是那么容易模仿的， 更簡單的辦法就是做大類資產的動態再平衡

比如把資產按一定比例分配到A股、國債、美股、美債、黃金、石油、比特幣、貨基等不同大類資產上，每隔半年，把所有資產比例回歸初始水平，也就是誰漲得多就賣出點，誰跌得多就買入點

理論上說，不動產也該納入這個再平衡體系中，但房子市值太高且變現不易，加上未來很多年中國房子都不會產生強烈賺錢效應，暫不考慮也無妨

當然，如果遇到非理性暴漲暴跌，不一定非等半年/一年，超額比例超過你設定的閾值，比如原本設定A股資產占25%，現在占比已漲到30%，也可隨時啟動不定期的動態再平衡

表面上看，你再平衡的是資金分配，實際上平衡的是風險敞口

任何資產總是越漲風險越高，機會越少，越跌風險越低，機會越多，不斷動態再平衡，避免任何單一資產占比過高，就是自動把現階段高風險、低回報的資產轉移到低風險、高回報的資產上，始終讓自己的資產分布處于整體上大概率掙錢的位置

這么做的底層邏輯，正是相信萬物皆周期，富貴哪能常富貴，再苦逼的野百合也會有春天

第三條，就是多做標準化指數投資（特別是各種ETF），少做個性化投資

投資指數的好處，就是你只要做大類資產配置，無需在單一類別資產中，進一步細分，妄圖超越這個資產類別的市場平均收益

也就是相信自己愚不可及，何德何能，怎么可能取得超越市場的阿爾法收益？

弱水三千，只取一瓢，我只求獲得貝塔收益，足矣~

這在債券、黃金、原油、大宗商品、比特幣等市場都比較容易實現，畢竟標的簡單

無非是債券分長短，短債可用貨基代替，長債就買國債ETF

但股市比較復雜，大中小盤，成長or價值，再具體到行業屬性，就把問題搞復雜了

比如我們這除了有主板，還有創業板、中小板、科創板、北交所，一旦選錯，收益也差挺大的

哪怕紅利這個概念，還能再細分為上證、深證、中證紅利，紅利低波、紅利質量、紅利潛力、國企紅利、央企紅利、消費紅利……這兩年還搞出個名字里沒有“紅利”二字，但風格非常接近的自由現金流ETF

還是因為基金行業太內卷，基金公司不得不挖空心思出新品賺錢

但海外股市，可投資QDII標的就那么幾個，沒得選，反而容易很多

比如美股不是標普就是納指，日股就是日經225，德股就是DAX30，法股就是CAC40……

投資分得越細，比如聚焦在某個特定行業，甚至特定股票上，萬物皆周期原理發揮效應的偏離風險就越大

比如A股永遠有牛熊嬗變是板上釘釘的，但你買的股票下輪牛市會不會漲起來，沒一定的

之前提到的15年牛市中兩大標志性“妖股”樂視網和暴風科技，從市夢率跌下來后不再有二次雄起的機會，因為基本面太差，直接退市，不管當初投了多少錢，全打水漂

買行業ETF風險就比個股低得多，但均值回歸的過程中，也可能發生比較極端的偏離

比如此前的醫藥，連跌4年，越跌越慘……

再如現在的消費，還不如醫藥，葛蘭正在從“葛大媽”回歸“葛大姐”，張坤卻還是那條被萬人唾罵的坤狗……

銀行板塊之前破凈破得那么離譜，現在經濟下行，壞賬率上升，息差又在持續縮小，股價卻大漲，特別是最沒故事可講的“老實人”農行，漲幅最夸張，這也是一種反向偏離

再如鋼鐵，標準夕陽行業，之前也是連跌4年，今年7月這波也罕見大漲26%

照理說，別說消費，就算房地產板塊，遲早也會迎來春天，但啥時候來呢？

天曉得~

上篇里，最有用的信息就是15年牛市里，估值不高的滬深300并未補漲，而是股災后跟著小盤股一起暴跌

泡沫巨大的創業板一直跌到18年初，跌幅高達71%，堪比A股史上最慘烈的08年大熊市，滬深300跌到16年初就見底了，但跌幅依然高達47%，幾近腰斬

本就沒啥泡沫，基本面也更扎實的滬深300隨后2年迎來絕地大反攻

沒錯，最終該來的周期還是來了，但這個過程中，多少人家破人亡，實在慘烈……

可見，即使眼下這輪行情真是大牛市，也不代表消費板塊一定會補漲——這不僅是理論上的可能性，也是歷史上發生過的事實

這就是股市，Nothing Impossible

可見，投得越細，風險越大，越容易出現“無處說理”的困境，對投資者的眼光能力要求越高

力哥以前提出過不少原創投資概念，除了長期管用的“七步定投策略”，還有什么“二維三核”、“一劍五盾”、“四泛理論”、“四朵金花”……

每一個投資理念都能自圓其說，聽起來很有道理，但股市經常不按套路出牌，跑輸大盤不一定是我理論不對，跑贏也不一定是我眼光好

比如 “四朵金花”中早年被吐槽最多的環保，起初走勢很差，傳統意義上的環保行業賺錢并不容易，天曉得后來中國新能源車快速崛起，環保指數越來越像新能源指數，也借東風一起漲了上去

就，很無厘頭吧……

普通投資者還不如化繁為簡，返璞歸真，直接買寬基，不至于出現“只賺指數不賺錢，我在消費躲牛市”的尷尬

A股最優選的寬基指數標的，就三個：滬深300、中證500、創業板

滬深300是傳統大盤藍籌代表，中證500以前是小盤股，現在是中盤股代表，同時配置，從歷史上看，能規避大小盤輪動帶來的踏空風險

但這輪行情，A股走勢極端，滬深300走得很弱，中證500走勢也不強，最強的是各種科技與狠活加持的新興成長行業，但科創板、北交所整體基本面不夠扎實，最好的替代品還是創業板，規模上中盤為主，類似中證500， 也有一些大市值行業龍頭，但成長風格突出，就和滬深300、中證500形成了風格上的對沖

這三個ETF，也可以做動態再平衡，進一步降風險，提收益

第四條，不擇時，只應對

大漲大賣，小漲小賣，大跌大買，小跌小買，不漲不跌繼續持有，或者升級一下，做做力哥七步定投中的網格收割，稍微增厚一點波動收益

具體怎么劃定標準，要看標的特性和你的風險偏好，沒一定的

不知道具體咋落地的，看看這篇——

最核心的標準，定是估值

低估買入，嚴重低估就加速買入，高估賣出，嚴重高估就清倉走人

不高不低的時候，就耐心持有或網格收割

但估值說到底還是“估”出來的，只是“模糊的正確”，無法精確測量，所以更穩健的建倉方法，是定投

同樣估值越跌，定投頻率和金額越大，加速攤薄持倉成本，實現正金字塔建倉

但眼下，很多板塊估值已不便宜，面對咄咄逼人的上漲勢頭，再慢慢定投，建倉成本可不得飛天上去？就不適合慢慢定投

要么離得遠遠的，如果還想玩，就趁回調機會，一次性建倉，絕不能婆婆媽媽，拖泥帶水

但如果是白酒這種估值依然躺地板上的，你又吃不準啥時候才會風格轉換，定投依然是最優解

“不擇時”三個字，人人看得懂，但能做到的并不多

牛市上漲途中，到了自己認為見頂跑路的時候就清倉了，沒想到市場繼續漲，眼看自己踏空，身邊人都在喜氣洋洋繼續吃肉，心里那個難受啊，就很容易把持不住，繼續追高

就這樣，牛市途中反復追漲殺跌，撿芝麻丟西瓜

反過來，牛轉熊下跌途中，還是因市場沒漲到自己心中那個“求不得”的頂，不相信牛轉熊，一路咬牙持有，甚至還竊喜牛市倒車接人，把僅剩不多的子彈全部打進去抄底

結果真意識到牛已死時，已深度套牢，也沒資金再沖進去救人（或不敢再沖），又不甘心割肉，死豬不怕開水燙，就這樣慢慢熬，一熬又是幾年過去，才好不容易回本，趕緊賣出走人，發誓再也不信騙子了

牛市中，嚷嚷著踏空比套牢還難受的”愛別離“們，到了熊市中，一樣會罵罵咧咧套牢比什么都難受的“怨憎會”

萬念俱灰之時，萬萬沒想到，牛市又來了，蠢蠢欲動又怕再次受傷，等到身邊小白都賺大發了，才忍不住再次剁手——就……老子就信……就信你最后一回！

說到底，還是犯了人性中的“嗔”戒，不停瞻前顧后作比較，和當下的別人比較，和過去的自己比較，永不滿足，永不收手

過去嗔（不滿足）的集因，結出現在貪（想賺更多）的果，現在貪的 集因，又會結出未來嗔（擔心失去）的果

如此反復，苦不堪言，是為無明

最后一條，制定周密計劃，然后堅決執行

可以根據市場變化進行微調，但大方向，包括資產配置結構，具體投資標的，加減倉對應的估值體系，是不能輕易改變的

但很多人投資計劃既不周密（甚至壓根沒計劃），也很難長期堅持

知行合一，很多人說知易行難

行，固然難，知，更難

正因為沒有真正的“知”，所以才無力堅持行出來

道理光知道沒用，必須深刻理解，這不僅需要認知水平達標，更需要足夠深刻的教訓——摔過跤，摔得頭破血流，甚至差點摔死，才會真正產生敬畏

比如我一直說投資要有“空杯心態”，必須“忘記成本”，進入無我境界

你一天到晚老想著回本，做夢也是“回本出”，就成了執念，虧損時風險偏好無限大，巨虧50%也當沒看見，既不補倉也不割肉，一旦盈利，風險偏好又迅速保守起來，還沒賺幾個錢就急著落袋為安，怎么可能理性客觀看待市場呢？

如果標的選錯，或泡沫巔峰入場，根本救不回來，就算沒回本，也應該反彈就出

反之，有些標的基本面良好，估值也不貴，就算回本也該繼續持有待漲

不要老盯著APP里顯示的浮動盈虧數據，但這話光知道沒用，很多人就是做不到

紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行

這個基本規律也決定了，我嘚吧嘚寫了那么多，只能讓那些認知本已非常接近，也已累積足夠實戰經驗的人看了甘之如飴，回味無窮

更多人， 要么聽不懂， 要么聽不進，要么聽懂也聽進去了，還是做不到

算了，不糾結了，還是應該尊重他人命運，別擋人家發財改命的陽光大道~

PS：好久沒開贊賞了，覺得力哥寫的有幫助，打個賞唄，金額豐儉由人

我不差錢，只是想知道，我婆婆媽媽寫這么多廢話，到底值不值，不值的話，以后也懶得再寫這些吃力不討好的內容，大家一切隨緣~