洋河股份談“反轉”尚早，顧宇仍是“摸著張聯東過河”

中國酒商新媒體

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洋河股份的半年報出來了。

市面上絕大多數的評論，包括“穿越周期”、“蓄勢待發”、“反轉”、“長期價值”等字眼。

乍一看，筆者還以為，洋河股份換帥后，業績立刻就有了好轉。

然而，數據顯示，洋河股份交出了近十年以來的最差半年報。

今年上半年，洋河股份實現營收147.96億元，同比減少35.32%；歸母凈利潤43.44億元，同比減少45.34%。

回溯洋河股份2017年-2024年各年份半年報數據，其營收同比增長分別為13.12%、26.12%、10.01%、-16.06%、15.75%、21.65%、15.68%以及4.58%；歸母凈利潤同比增長分別為14.15%、28.06%、11.52%、-3.24%、4.82%、21.76%、14.06%以及1.08%。

可以看出，除2020年半年報營收、凈利潤短暫下滑外，其余年份均保持正增長。

而到了今年上半年，洋河股份這兩項數據均出現雙位數降幅。尤其是營收下滑的幅度，過于惹眼。

要知道，白酒行業最看重的，就是規模增長。

曾經的洋河股份，也是妥妥的行業前三選手。然而就在2024年，洋河股份不僅把“千年老三”的頭銜給了山西汾酒，甚至連第四的位置也沒守住，拱手讓給了瀘州老窖。

針對洋河股份的問題，公司前董事長張聯東倒是很坦誠，“這輪白酒周期，洋河的表現是相對滯后的，最大的問題在管理層這里”。

既然張聯東都有如此覺悟了，那換帥也就在所難免了。

今年7月，洋河股份迅速完成管理層更替，顧宇接替張聯東，出任公司董事長一職。

而張聯東對于洋河股份最后的貢獻，就是背負“最差半年報”的責任。顧宇接手的，則是最低谷的洋河股份。

難怪媒體會喊出“穿越周期”、“蓄勢待發”、“反轉”、“長期價值”這樣的口號，實則是在為新帥顧宇造勢。

而洋河股份如今的處境，像極了此前經歷了換帥的酒鬼酒、舍得酒業。

這兩家酒企，也是在前任董事長的任期結束時，交出了最差業績表現。而新帥到任之后，同樣喊出了“深蹲蓄能”、“穿越周期”等口號，煞有介事。

可結果卻是，這兩家酒企，哪有什么谷底，業績可以說是一年不如一年。

難道，洋河股份也要遭遇此等境遇？

那么，我們來看看洋河股份的問題何在。

首先，在生產與銷售環節上，今年上半年，洋河股份的白酒生產量、銷售量和庫存量均大幅下降：銷售量7.82萬噸，同比下降32.35%；生產量4.89萬噸，同比下降51.63%；庫存量1.63萬噸，同比下降 33.96%。

你說這是主動出清也罷，優化庫存周轉效率也好，歸根結底，洋河股份的產品賣不動了，必須要被動調整了。

除了產銷規模的收縮，今年上半年，洋河股份的產品結構全面承壓。具體數據來看，其中高檔酒收入126.72億元，下滑36.52%；普通酒收入18.41億元，下降27.24%。這也意味著無論是高端市場還是低端市場，洋河股份均遭遇挫折。

最后，來看省內外營收和經銷商數據情況，今年上半年，洋河股份在江蘇省內、省外分別實現營收71.21億元、73.92億元，較同期分別下降25.79%、42.68%，另外江蘇省外經銷商數量減少268家。

綜上來看，如今的洋河股份確實在做相應的調整，可要是說“深蹲蓄能”、“蓄勢待發”，顯然也是言過其實了。

當然了，顧宇新官上任，首先得把聲勢搞起來。

不過，我們回看張聯東的任期，確實成績斐然。

在上任之后，張聯東主導推出“雙名酒戰略”，一定程度上重塑了洋河與雙溝的品牌定位，推動“夢之藍·手工班”升級為超高端品牌，極大地帶動了公司業績的發展，并一舉扭轉了業績增速在頭部酒企中墊底的局面。

只不過，自2023年以來，洋河股份的業績增長明顯放緩，公司給出的理由是“主動降速”。

可主動了半天，洋河股份仍舊沒緩過來。

在2024年業績發布后上，張聯東不光向投資者致歉，更深刻反思，提出了一下幾點工作重點：洋河股份將首先堅守嚴格的品質標準；其次以品質為核心，不斷提升品牌價值；而在產品策略上，公司繼續堅持大單品的打造策略不動搖；“未來，洋河股份將全面轉向商務化、大眾化、年輕化和國際化”。

結果，這些舉措還沒來得及實施，張聯東就離任了。

而顧宇上任之后，同樣做出了重要表態。

就在不久前，顧宇表示，面對復雜多變的市場環境和行業競爭，洋河股份始終堅持以消費者為中心，以品質為基石，深入推進產品結構優化和品牌價值提升。洋河不僅要在經典產品線上持續發力，更要在產品創新、營銷模式探索上取得了顯著進展。通過數字化手段賦能生產與營銷，提升運營效率；積極布局年輕化市場，推出符合新生代消費習慣的新品；持續強化品牌文化建設，講好“夢之藍”故事。

顧宇還特別提到，洋河始終將品質視為生命線，從原料甄選、釀造工藝到陳貯勾調，每一個環節都精益求精，力求為消費者提供更高品質的飲酒體驗。

來看看顧宇的表態，再看看張聯東的反思，什么產品品質、品牌價值、大單品、年輕化等等，內容上可以說是一模一樣。

顧宇這是要“摸著張聯東過河”呢。

或許，顧宇剛剛到任，對于洋河股份的發展和變革，還沒有清晰的認知。

所以說，在具體策略的執行上，顧宇還需要下苦功夫琢磨。

既然如此，何必把話說那么滿。

真要是沒做到“反轉”和“蓄勢待發”，還不是啪啪打臉。

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