[電石]：價格觸底反彈，供需轉變成關鍵推手

導語：近期國內電石價格呈現觸底反彈態勢，市場行情逐步回暖。截至目前，核心產區烏海地區主流貿易價格已回升至 2350 元 / 噸，較前期價格低點上漲 150 元 / 噸，漲幅顯著。這一輪市場翻轉的核心驅動力源于供需端的階段性轉變：此前，下游行業進入集中檢修季，尤其是內蒙古地區部分企業配套電石外銷量增加，對市場形成明顯沖擊，直接導致電石價格快速下探至低位；而隨著下游檢修周期逐步結束，市場供需格局得以改善，價格隨之進入快速反彈通道，為當前市場穩定運行奠定基礎。

供應：外銷量縮減引價漲庫降

圖一 內蒙、陜西地區電石價格走勢圖

近期烏海地區電石市場呈現顯著的階段性波動特征。受配套電石外銷沖擊影響，區域內電石階段性庫存累積現象突出，價格隨之承壓下行，一度跌至2200 元 / 噸的低位。不過，隨著配套電石外銷量逐步縮減，市場供需格局迎來反轉，價格快速回升至2350 元 / 噸，與此同時，前期累積的庫存也進入快速去化通道，市場活躍度顯著提升。

與之形成對比的是，陜西地區電石到廠價格整體維持窄幅震蕩態勢，價格波動區間較小，區域性市場特征表現得尤為明顯，市場運行相對平穩。

從整體市場供給端來看，受前期電石價格持續下行影響，生產企業虧損面不斷擴大，虧損程度進一步加重。疊加部分電石裝置進入計劃性檢修周期，且檢修裝置數量有所增多，市場整體供應的穩定性明顯下降，行業已進入明確的去庫存階段。在此背景下，部分地區甚至出現了電石運輸車輛壓車等待卸貨的情況，側面反映出當前市場供需關系的階段性緊張態勢，部分企業甚至出現了壓車情況。

圖二 近期電石行業開爐率

需求：集中檢修季需求支撐低位

電石下游需求的季節性波動特征顯著，其中 “秋季檢修” 的規模與力度，對電石市場的沖擊尤為突出。從歷史價格數據來看，全年價格低點基本集中在秋季檢修周期內—— 這一規律既反映了需求端減弱的直接影響，也與配套電石外銷帶來的市場沖擊形成疊加，共同加速電石市場的下行趨勢。

進入 8 月后，電石核心下游產品 PVC（聚氯乙烯）行業率先開啟集中檢修模式，且檢修力度在中下旬進一步加大。具體來看，鄂爾多斯氯堿、君正集團及新中賈等頭部 PVC 企業相繼進入檢修期，其配套電石產能隨之轉向外銷市場。這部分額外釋放的外銷貨源，不僅加劇了市場供需失衡，更對當前本就承壓的電石市場形成 “二次沖擊”，進一步加速了市場價格的下行節奏。

表一 近期電石下游檢修計劃

綜合來看：經歷了 八月“急跌觸底 - 快速反彈”鮮明的V 字走勢，九月國內電石市場將處于 “供需弱平衡 + 成本支撐減弱 + 外部干擾增多” 的格局中。進入九月，國內電石市場的運行環境更趨復雜，各類干擾因素逐步顯現，但供需格局的變化依舊是主導市場走向的核心邏輯。月初華北等地的交通管制加強，物流壓力增加。成本端雖然9月冬儲備貨即將啟動，但當前市場看空情緒濃厚，預計短期內煤價仍將延續下行趨勢，導致蘭炭上行動力不足，下行預期增強，對電石成本端支撐走弱。從當前市場信號來看，本月電石價格或面臨供需兩端及成本端的多重壓力，整體運行節奏較八月將更為平緩，但下行風險仍需警惕。