新城控股發(fā)布半年報：營收凈利雙跌，經營現金流驟降86%

債務壓力依然嚴峻。

8月29日晚，新城控股（601155.SH）發(fā)布了半年報。

2025年1-6月份，新城控股營收為221億元，同比減少34.82%；歸母凈利潤8.95億元，同比降低32%。公司解釋，業(yè)績下降的原因是房地產交付收入及交付項目毛利均有所減少。

01

經營現金流凈額僅2.86億

今年前六個月，新城控股實現合同銷售面積133.5萬平方米，同比下降59.08%；合同銷售金額103.3億元，比去年同期下降56.15%。

受此影響，公司上半年經營活動產生的現金流量凈額僅為2.86億元，相比去年同期的20.88億元，驟降了86%。

由于經營活動產生的現金流量凈額大幅減少，公司的現金利息保障倍數也從去年同期的2.06倍降至不足1倍。

截至6月底，新城控股在手貨幣資金91.83億元，其中受限資金32億元，可自由支配現金約60億元。

與此同時，公司債務壓力依然嚴峻。一年內到期的非流動負債為137.88億元，比去年底上升了14.15%。

流動負債總額為1513億元，其中應付賬款390億元，其他應付款336億元，兩項合計占比近半。

應付賬款主要是建筑工程款，其中有65億元賬齡超過1年，去年底這一數字為57億元。公司稱，這些款項主要是未到付款節(jié)點的工程款，包括為了保證質量延后支付的工程尾款和按照工程進度暫估的款項。

其他應付款中，應付關聯方款項208億元，占比62%。其中賬齡超過1年或逾期的其他應付款153億元，主要是代收款項及關聯方往來款。

值得注意的是，過去兩年，新城控股年報均被審計機構出具包含“持續(xù)經營重大不確定性段落”的非標準意見。

02

新城悅年報延遲5個月未披露

截至目前，新城系三家主要上市公司中，新城控股、新城發(fā)展（1030.HK）均于8月29日披露了半年業(yè)績，而物業(yè)板塊的新城悅服務（1755.HK）則因2024年年報“難產”，自今年4月1日起已持續(xù)停牌5個月之久。

不出意料，該公司8月29日晚發(fā)布公告表示，由于2024年年報延期，預期2025年中報也將延遲發(fā)布。

新城悅服務的年報何以“難產”至此？這與一起22.7億元的關聯方資金往來有關。

在年報審計過程中，普華永道發(fā)現新城悅服務2024年度存在與“某一關聯方”的資金往來22.7億元，沒有進行會計記錄，也未履行相關審批和披露程序，要求解釋目的。

在雙方未能就相關事項達成一致后，普華永道于5月27日選擇了辭任。同日，新城悅服務首席財務官陳妮娜辭職。

陳妮娜辭職前，其擔任執(zhí)行董事和法定代表人的多家新城系子公司被注銷，其中包括廈門集美順悅商業(yè)管理有限公司、臨沂羅莊區(qū)吾悅商業(yè)管理有限公司、黃驊吾悅商業(yè)管理有限公司、成都溫江金強吾悅商業(yè)管理有限公司。

這些公司于2021年-2023年間成立，均由新城控股間接持有99%股權，自2024年4月起陸續(xù)注銷。其中廈門集美順悅注銷于2025年4月26日。

據新城控股半年報披露，截至6月底，公司應付關聯方新城發(fā)展及其子公司計息款項為64.54億元，利率為8%；應付關聯方西藏新城悅物業(yè)服務股份有限公司計息款項為7.96億元，利率為6.05%。

本文不構成投資建議。市場有風險，操作需謹慎。