華僑城A續上一劑強心針？

房企半年報陸續發布，華僑城A給出的答卷帶有一股“撕裂感”——

一邊是在整個地產依然處于陣痛期的大勢下，華僑城A實現營業收入113.17億元，同比增虧；

另一邊更具有代表意義的是得益于地產加快去化和文旅行業向好，華僑城A經營性凈現金流25.6億元，同比增加190.22%，彰顯出其發展的穩健和韌性。

值得細細品味的是，作為背靠央企大樹的企業，華僑城A有它活下去的力量支撐。而回到最基本的身份，作為主業與市場高度聯動的企業，它天然面臨著怎么活并且活得更好的拷問。

華僑城A最新的成績單或許為此提供了注解。

企穩，修復地產根基

房地產下墜的慣性還在延續，覆巢之下安有完卵，房企集體進入一場陣痛期。

坐擁央企背景的華僑城A或許擁有資本“恃寵而驕”，但我們看到的是它主動下場沉浮的身影。

聚焦到基本盤地產業務來看，華僑城A正在積極瘦身和修復。

首先是積極賣好房。

作為國內最早一批房地產開發企業，華僑城A早早打造出“中國名盤”波托菲諾、天鵝堡等知名豪宅，沉淀出深厚的豪宅專家功底。

如今，隨著市場需求的大轉向以及頂層設計上“好房子”標準落地，“安全、舒適、綠色、智慧”的多維度高品質人居追求，替代了過往只關注物理空間的房地產建造邏輯，華僑城A順應時勢給出了新時代好房子答卷——

加快第四代宅產品的研發和落地，用“好房子”留住購房者的心。推動建設適應人民群眾高品質居住需要的“好房子”，華僑城A的實踐正在佛山、武漢、重慶等地徐徐鋪開。

典型如重慶沙坪壩核心區落地的熙宸項目。無論是社區環境融合自然松弛的度假感，還是在產品上從空中露臺、得房率、私密性、采光面等維度全面升級，華僑城A都以三峽廣場首個四代宅項目的嶄新面目給當地市場帶來人居新作。

再如佛山順德天鵝堡二期，從智慧工地到智慧物業、從入戶到室內獨立動線的設計、從全明戶型設計以及Low-E中空玻璃外窗和二級節水器具等材料選擇，無一不指向著帶來更智慧便捷、安全舒適、綠色健康的居住體驗。

積極響應國家對好房子的探索之外，華僑城A還通過多種市場手段積極推動去化實現回血，扛起央企的社會擔當。

從結果看，佛山順德二期、無錫經開華發、重慶華僑城地產及南昌華僑城萬科世紀水岸等項目上半年銷售金額位列所在城市前三；合肥空港國際小鎮等項目通過房票銷售等措施，銷售較去年大幅增長。

所以我們看到，在今年上半年，全國新建商品房銷售面積同比下降3.5%、新建商品房銷售額下降5.5%的勢頭下，華僑城A給出了累計實現合同銷售面積60.7萬平方米，同比增加4.12%；合同銷售金額94.9億元，同比減少3%的相對穩健的成績單。

此外，華僑城A還加入收儲行動。

上半年，廣州、武漢項目收儲成功。仔細算賬我們發現，在活下去是第一要義的時代，收儲看似斷臂求生，實際上華僑城A的思路非常清晰——

既能回籠部分收儲資金，爭取到更充足的資金流動性來支持后續開發；又創造資產優化的窗口，置換出更為優質的土儲，一舉兩得，更好地穩住地產根基。

求變，拓寬想象邊界

重資產是華僑城A的發展根基，穩重是華僑城A的底色。但如果你只看得到它的穩，那就片面了。

華僑城A的主動轉型正通過各種“健身”，越變越年輕。

這一點隨著文旅消費熱潮表現得比較明顯。華僑城A作為老牌的文旅大咖，在專業化能力加持下展現出極強的市場敏感度和創新能力，今年頻頻動作，讓市場眼前一亮。

一是緊跟谷子經濟潮流，老牌大咖推出新玩法。

圍繞二次元IP興起的谷子經濟近幾年大行其道，在去年市場規模就達到了1689億元，預計2029年更是將突破3000億元。

華僑城A旗下各主題公園項目緊跟潮流，與經典國漫IP葫蘆兄弟、大鬧天宮、王者榮耀聯動推出歡樂谷國潮文化節，同時還加入了新設備、新業態等創新策略，帶來全方位的新體驗。

比如北京歡樂谷引入《大鬧天宮》《哪吒鬧海》等知名IP，不僅客流量提升了35%，而且通過創新設計衍生品，實現了42%的復購率，成為國潮文化節的一大亮點；深圳歡樂谷引入熱門游戲《迷你世界》的主題區“冒險山”，結合AR、全息技術構建元宇宙體驗，開放首月吸引游客超50萬人次。

二是探索輕資產運營，拓寬未來想象邊界。

文旅行業屬于重資產行業，前期投入巨大，回報周期長，對資金實力和運營能力有非常高的要求。尤其真正的文旅項目是以文旅的體驗內容為核心，關鍵就是運營管理，需要通過市場的檢驗和循序漸進的發展，讓產品保持不斷煥發活力和生命力，來產生持續不斷的收入。

在文旅產業深耕多年，市場里真刀真槍修煉出的品牌輸出和運營能力，正是華僑城A的核心競爭力。基于此，輕資產管理模式拓寬了華僑城A發展的想象空間。報告期內，華僑城A成功獲取浙江衢州、安徽祁門2個輕資產服務項目。

謀定，穿越樓市周期

站在行業轉型的十字路口，總是躲不開一段混沌期，華僑城A也不例外，甚至還疊加著近幾年業績表現帶來的外界質疑。

在這樣的背景下，修煉“穩”和“變”之間的平衡術，把“長期主義”和“短期生存”結合起來，考驗著一家企業的功底和定力。

通過半年報，我們看到至少三點——

一是財務定力。

整個上半年，華僑城A在土地市場上非常克制，既不是杜絕投資，也沒有盲目追求規模擴張拿地，而是審慎出手，以4.57億元底價競得重慶沙坪壩小龍坎地塊，精準捕捉被低估的優質資產。聚焦更多精力堅持“以銷定投”，強化現金流管控，報告期華僑城A實現經營性凈現金流 25.6 億元，較上年同期增加 53.9 億元；銷售費用、管理費用同比下降 12.8%；截至6月末，平均融資成本為 3.5%，較年初下降11bp。

二是戰略定力。

雖然地產和文旅都是受到市場波動影響非常明顯的業務板塊，但華僑城依然聚焦兩大主業，大方向上沒有隨意跨界或大幅度調整，保持了華僑城A的長期一致調性。

三是產品定力。

消費降級的背景下華僑城A堅守體驗不降級。地產和文旅的產品打造上都在追求持續迭代更新產品，用不變的高品質守住口碑，用創新的服務創造增量價值。

放棄路徑和規模依賴，以開放的心態擁抱市場，以專業化能力構筑市場競爭力，這樣的主動選擇，不僅展現了一家企業的穩健和突破，或許也為行業提供了一個穿越周期的發展樣本。

流水不爭先，爭的是滔滔不絕。

我們不妨多一點寬容，多一點耐心，看看華僑城A走出一個怎樣的新未來。