8月外儲(chǔ)升至3.3萬(wàn)億美元?jiǎng)?chuàng)新高，黃金增持為何成長(zhǎng)期方向

9月7日，國(guó)家外匯管理局公布8月末外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，余額較7月增加299億美元，達(dá)到33222億美元，這一數(shù)值再次刷新2016年1月以來(lái)的新高。

從月度變化看，8月外儲(chǔ)規(guī)模較上月的升幅為0.91%，較上年末更是大幅增加1198億美元，整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)。

這次外儲(chǔ)規(guī)模上升，主要受兩方面因素帶動(dòng)。8月美元指數(shù)累計(jì)下跌2.2%，背后是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上釋放清晰降息信號(hào)，導(dǎo)致非美元貨幣相對(duì)升值，我國(guó)外儲(chǔ)中的非美元資產(chǎn)價(jià)格隨之上漲，這是推動(dòng)外儲(chǔ)規(guī)模上升的主要原因。

同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫讓全球主要股指普遍走高，美債收益率下行帶動(dòng)美債價(jià)格上漲，外儲(chǔ)中的全球金融資產(chǎn)價(jià)格整體走高，也對(duì)當(dāng)月外儲(chǔ)規(guī)模上升起到一定作用。

值得注意的是，當(dāng)前外儲(chǔ)規(guī)模已處于偏高水平。有分析指出，考慮到8月央行增持黃金規(guī)模有限，不排除央行在當(dāng)月實(shí)施一定規(guī)模外匯凈賣出，目的是將外儲(chǔ)規(guī)模控制在適度區(qū)間內(nèi)。而外儲(chǔ)規(guī)模創(chuàng)新高，也體現(xiàn)出我國(guó)防范化解各類外部沖擊的能力在持續(xù)提升。

與外儲(chǔ)同步變化的還有人民幣匯率。

8月底，美元指數(shù)走弱、A股進(jìn)一步上漲，疊加人民幣中間價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，境內(nèi)外人民幣交易價(jià)加速升值，均創(chuàng)下去年11月以來(lái)的新高。

從市場(chǎng)預(yù)期看，境內(nèi)外人民幣匯率交易價(jià)月均偏離幅度明顯收斂，說明市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期基本穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況。

黃金儲(chǔ)備方面，8月央行繼續(xù)增持黃金6萬(wàn)盎司，這是連續(xù)第十個(gè)月凈增持。截至8月末，黃金儲(chǔ)備達(dá)到7402萬(wàn)盎司，余額增加99億美元至2538億美元，占外匯儲(chǔ)備余額的比重升至7.64%，刷新歷史新高。

不過從增持增量看，已連續(xù)第六個(gè)月處于低位，這與8月國(guó)際金價(jià)在歷史高位大幅上漲有關(guān)，央行在成本控制上保持了謹(jǐn)慎。

展望未來(lái)，外儲(chǔ)規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。當(dāng)前略高于3萬(wàn)億美元的外儲(chǔ)規(guī)模處于適度充裕水平，能為人民幣匯率維持合理均衡水平提供支撐，也能成為抵御外部沖擊的“壓艙石”。

而黃金增持仍會(huì)是長(zhǎng)期方向，目前我國(guó)黃金儲(chǔ)備占國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的比重約7.64%，明顯低于15%左右的全球平均水平。從優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、推進(jìn)人民幣國(guó)際化的角度看，未來(lái)需要持續(xù)增持黃金，適度減持美債。

黃金作為全球認(rèn)可的最終支付手段，還能增強(qiáng)主權(quán)貨幣信用，為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造更有利的條件。在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境下，這樣的儲(chǔ)備調(diào)整方向，將更好地保障我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。