見頂信號？A股又爆梗了！

這兩天A股最爆的瓜梗是，老登買酒。一個CPO券商分析師，在朋友圈嘲諷一位看空CPO、質疑CPO已經估值太高的買方大佬是老登，讓老登買他的白酒去，這下搞得CPO、白酒一起跌了。白酒招誰惹誰了？

券商分析師這種激昂的看多情緒，讓人忍不住視為CPO見頂的信號，所以CPO三巨頭易中天今天繼續跌。

很多人都認為，現在是熱門賽道之間搶資金，新能源要把CPO的熱度搶過來，所以CPO這幾天一直跌。

這種資金短線高低切換的邏輯，這兩天很流行。 但為啥今天新能源和CPO都跌了？資金切去哪了？不會都去買黃金了吧？

我看不出這倆賽道會有這么顯著的對立關系。CPO有CPO的邏輯，新能源有新能源的趨勢，說好有大量資金進場的，明明都2萬多億的成交量了，咋還是左右互搏、非得二選一的老思路呢。

何況，CPO三巨頭總市值加起來才8000億，只有農行的三分之一而已，對整個A股能有多大的虹吸效應？就算抱團又能抱到哪去？

大佬覺得CPO貴了，也不意味著CPO行情真就一定到頭了。還記得6月初，創新藥也被一個知名醫藥基金經理出來質疑吧？但是也是嚇得一批人膽戰心驚，鬼故事滿天飛。可之后創新藥又漲了多少？

我不是說CPO眼下就立馬要漲，情緒既然要釋放，就不妨讓它先釋放干凈，看好后市也不急加倉。畢竟漲了這么多，短線波動變大是一定的，止盈盤拋出也是正常的。

但這都是短線資金博弈行為，只要產業景氣度還在，比如CPO廠商的訂單就是在繼續大增，固態電池的產業化進展確實在突破，那資金該來的還是會來。

多數人總是在下跌的過程中大談風險，上漲的過程中反倒越來越樂觀，這肯定是有問題的。

說回A股， 今天大盤整體回調。截至下午2:20，4100多股待漲，全A等權指數跌1.04%。量能萎縮2500億，預計全天2.2萬億左右。

今天沒有輪動和高低切，人工智能、半導體和新能源集體下跌，拖累了創業板指，目前已經跌破10日均線，短線確實有壓力。好的地方是，還在20日均線這根多空分水嶺的上方，關鍵看明天能不能有反包修復，如果修復了，短線上漲趨勢就還在。

要不是券商和銀行護盤，滬指今天的走勢估計也不好看，午后指數再次下探到20日均線這個支撐位后被拉起，短線繼續維持在20日均線附近弱勢震蕩，沒有方向。

港股今天表現相對強于A股。恒生科技已經三連陽，早盤一度漲了快2個點。ETF方面的跡象也很明顯，比如恒生科技的主流品種，恒生科技ETF易方達，513010，近5日資金都是連續凈流入狀態。

這兩周我一直在文章里強調的一個看法就是，港股近期相對A股滯漲，不應該看它短線走勢弱就賣，反而應該趁機撿籌碼。最近我跟車的組合就是在持續定投加倉。

從盤面看，恒生科技今天一度突破了近期橫盤箱體的高點， 小幅回落，這是正常的，因為上方即將碰觸到今年3月的階段性高點，這個位置盤踞了大量套牢盤，會對指數上行的速度有壓制。

但是，它 的底部確實一直沿著60日均線（俗稱的牛熊分界線）不斷抬升，大趨勢是比較好的。所以目前其實是給了一個比較好的逐步撿籌碼的時間窗口，等到后續有效突破箱體和前高，就會打開更大的上漲空間。

而且從長期看，恒生科技的估值依然還是相當便宜的。看下面這個圖，是恒生科技的動態PE-BAND，藍色線就是恒生科技的價格走勢，它在近十年估值分位里，一直都在相對低位。這種安全邊際是比較厚的。

當然，光是估值低還不行，更重要的是有拉升動力。最近恒生科技滯漲，主要就是前期港股市場的流動性邊際收緊，加上外賣和新能源車的利空壓制，但這些因素在消退。

反倒是，美聯儲降息，會直接改善港股流動性，強化港股的補漲動力。另外加上十月的重磅會議，外資的預期還是很強的，這也會先反映在港股上，特別是恒生科技這類有相對更高彈性的資產。

其他資產情況。

美股昨晚幾乎全程橫盤震蕩，保持小漲。科技巨頭整體表現一般，博通因為拿到一筆百億美金的AI芯片神秘大訂單（可能是來自OpenAI），刺激股價大漲，跌了好幾天的英偉達才借機緩了口氣，但另一邊，特斯拉和蘋果又跌了。特斯拉是因為在美國的市場份額降到了近八年的最低點，蘋果這邊則是因為市場擔心這次秋季產品發布會沒有太多亮點。

美股在這個位置，暫時沒看到太強的上漲動力。降息固然是利好，但市場又擔心出現衰退式降息。很多人都盼著市場能借機回調一波，壓實籌碼，然后再往上走，不然心里總是不踏實。

黃金這邊的顧慮就要小很多，繼續漲就完事了，今天上海金大漲了1個多點。無論是美聯儲降息，還是潛在的對岸衰退，亦或是最近新冒出的地緣風險（老美要借機搞委內瑞拉），都是利好黃金。

在comex黃金漲到3500美元的時候就有很多人恐高開始陸續賣了，到現在comex黃金快要漲到3700美元了，這波人錯過了一大截。現在短線看空黃金的人還會越來越多，毫不奇怪。我在公號里持續看多黃金快2年了，現在看法依然沒變，大趨勢依然向上。

就先聊這么多，看完記得幫我點贊！

AH股相關指數技術面走勢（僅為技術面現狀描述，反映短期走勢，并非趨勢預測）。暫時不變。

風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。