綠盟觀察丨綠色金融監(jiān)管升級(jí)：雙線考核機(jī)制引領(lǐng)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型

要點(diǎn)：2025年9月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》，要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立綠色金融“雙線”考核機(jī)制，將綠色業(yè)務(wù)指標(biāo)納入績(jī)效考核并建立盡職免責(zé)制度；嚴(yán)禁為“兩高一低”項(xiàng)目提供融資，支持傳統(tǒng)行業(yè)低碳改造；推動(dòng)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融銜接，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)。

——來源于國(guó)家金融監(jiān)督管理總局

2025年9月3日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局正式印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》，從考核機(jī)制、融資限制、轉(zhuǎn)型銜接三大維度構(gòu)建綠色金融發(fā)展新框架。作為落實(shí)“雙碳”目標(biāo)的重要金融政策，指引首次提出建立綠色金融“雙線”考核機(jī)制，將綠色信貸占比等核心指標(biāo)納入銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)績(jī)效考核體系，同時(shí)明確禁止為高耗能、高污染、低水平產(chǎn)能（“兩高一低”）項(xiàng)目提供融資，推動(dòng)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融協(xié)同發(fā)展。這一政策與此前出臺(tái)的碳減排支持工具、綠色債券貼息政策形成合力，標(biāo)志著我國(guó)綠色金融監(jiān)管從“零散試點(diǎn)”向“系統(tǒng)治理”邁進(jìn)，預(yù)計(jì)將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)新增綠色信貸投放超3萬億元，為新能源、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域注入長(zhǎng)期資金活水。

指引最核心的創(chuàng)新在于構(gòu)建“總量增長(zhǎng)+結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的雙線考核體系。在總量維度，要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將綠色信貸余額占比、綠色保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比等量化指標(biāo)納入績(jī)效考核，權(quán)重不低于10%，且與高級(jí)管理人員薪酬、分支機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)直接掛鉤。某國(guó)有大行綠色金融部負(fù)責(zé)人透露，其已將綠色信貸占比納入省分行KPI考核，權(quán)重設(shè)定為12%，未達(dá)標(biāo)的分行將扣減相關(guān)負(fù)責(zé)人績(jī)效獎(jiǎng)金。結(jié)構(gòu)優(yōu)化維度則聚焦“精準(zhǔn)滴灌”，要求機(jī)構(gòu)加大對(duì)清潔能源、綠色交通、碳捕集利用等領(lǐng)域的支持力度，對(duì)符合條件的綠色項(xiàng)目實(shí)行“授信優(yōu)先、利率優(yōu)惠”。為打消基層機(jī)構(gòu)顧慮，指引同步建立綠色金融業(yè)務(wù)盡職免責(zé)制度，明確對(duì)因政策調(diào)整、市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的不良貸款，若已履行盡職調(diào)查義務(wù)可予以免責(zé)，某股份制銀行因此將綠色信貸不良貸款容忍度從1.5%上調(diào)至3%，鼓勵(lì)客戶經(jīng)理“敢貸、愿貸”。

融資端的“負(fù)面清單”管理成為政策落地的關(guān)鍵抓手。指引嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為“兩高一低”項(xiàng)目提供新增授信，存量項(xiàng)目需制定明確退出計(jì)劃，2027年底前完成融資清零。對(duì)煤電、鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)高碳行業(yè)，僅允許為納入國(guó)家低碳改造清單的項(xiàng)目提供融資，且需滿足“碳排放強(qiáng)度下降率不低于行業(yè)平均水平”“配套碳排放權(quán)質(zhì)押”等附加條件。某城商行風(fēng)控總監(jiān)表示，其已對(duì)存量“兩高一低”項(xiàng)目建立臺(tái)賬管理，對(duì)未納入改造清單的某鋼鐵企業(yè)客戶，已停止新增授信并逐步壓縮存量貸款。政策同時(shí)鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)通過“債務(wù)重組+綠色轉(zhuǎn)型基金”模式，幫助高碳企業(yè)平穩(wěn)過渡，某資產(chǎn)管理公司正聯(lián)合地方政府設(shè)立200億元轉(zhuǎn)型基金，通過“債轉(zhuǎn)股+技術(shù)改造貸款”組合工具，支持某煤電集團(tuán)建設(shè)CCUS（碳捕集利用與封存）項(xiàng)目。

綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的銜接機(jī)制體現(xiàn)了政策的系統(tǒng)性思維。指引明確轉(zhuǎn)型金融是綠色金融的重要補(bǔ)充，重點(diǎn)支持傳統(tǒng)行業(yè)低碳改造，允許金融機(jī)構(gòu)為煤電、鋼鐵等行業(yè)的能效提升、燃料替代項(xiàng)目提供融資，但需滿足“轉(zhuǎn)型路徑清晰”“碳排放總量下降”“第三方認(rèn)證”三大條件。某國(guó)有大行已推出“轉(zhuǎn)型貸”產(chǎn)品，對(duì)某石化企業(yè)的氫能煉化改造項(xiàng)目授信50億元，貸款利率較普通貸款低1.2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)要求企業(yè)將每年碳減排量的30%質(zhì)押給銀行作為風(fēng)險(xiǎn)緩釋。在產(chǎn)品創(chuàng)新層面，指引鼓勵(lì)開發(fā)“綠色信貸+碳保險(xiǎn)”“轉(zhuǎn)型債券+履約保函”等組合工具，某財(cái)險(xiǎn)公司已試點(diǎn)“碳資產(chǎn)損失保險(xiǎn)”，為企業(yè)因碳價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致的資產(chǎn)減值提供保障，首單保費(fèi)達(dá)800萬元。

風(fēng)險(xiǎn)防控體系的完善為綠色金融可持續(xù)發(fā)展筑牢底線。指引要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，每季度開展“極端情景”壓力測(cè)試，模擬“碳價(jià)暴漲50%”“環(huán)保政策收緊導(dǎo)致項(xiàng)目停工”等場(chǎng)景對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的影響。某股份制銀行壓力測(cè)試結(jié)果顯示，若碳價(jià)在一年內(nèi)上漲40%，其火電行業(yè)貸款不良率可能上升2.3個(gè)百分點(diǎn)，為此已將火電行業(yè)授信額度壓縮15%。信息披露方面，指引強(qiáng)制要求機(jī)構(gòu)按年度公開綠色金融業(yè)務(wù)開展情況，包括綠色信貸投向、環(huán)境效益評(píng)估、ESG風(fēng)險(xiǎn)敞口等數(shù)據(jù)，某上市銀行在2025年中報(bào)中首次披露“綠色信貸支持項(xiàng)目年減排二氧化碳量”，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。監(jiān)管部門同步建立“綠色金融監(jiān)管評(píng)級(jí)”體系，將評(píng)級(jí)結(jié)果與創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格掛鉤，對(duì)評(píng)級(jí)優(yōu)良的機(jī)構(gòu)優(yōu)先授予綠色債券承銷、碳期貨保證金存管等資質(zhì)。

政策的協(xié)同效應(yīng)正在加速顯現(xiàn)。在財(cái)政政策方面，綠色信貸項(xiàng)目可享受中央財(cái)政30%的利息補(bǔ)貼，疊加央行碳減排支持工具1.75%的優(yōu)惠利率，企業(yè)綜合融資成本可降至2%以下。某新能源車企通過“綠色信貸+財(cái)政貼息”組合，獲得100億元貸款用于動(dòng)力電池回收基地建設(shè)，項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率（IRR）提升至8.5%。在產(chǎn)業(yè)政策方面，綠色金融與新能源汽車購(gòu)置稅減免、節(jié)能環(huán)保裝備補(bǔ)貼等政策形成聯(lián)動(dòng)，某光伏企業(yè)通過綠色信貸融資建設(shè)的異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)線，同時(shí)享受設(shè)備購(gòu)置補(bǔ)貼和貸款貼息，項(xiàng)目投資回收期縮短1.2年。地方政府也積極響應(yīng)政策，某東部省份對(duì)綠色信貸占比達(dá)20%的銀行，給予地方財(cái)政存款優(yōu)先配置權(quán)，推動(dòng)轄區(qū)內(nèi)銀行綠色信貸余額半年增長(zhǎng)25%。

隨著指引的落地實(shí)施，銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)正加速調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。某國(guó)有大行計(jì)劃三年內(nèi)將綠色信貸占比從目前的12%提升至20%，并設(shè)立“綠色金融事業(yè)部”實(shí)行垂直管理；某城商行則通過“綠色信貸資產(chǎn)證券化”盤活存量資產(chǎn)，發(fā)行國(guó)內(nèi)首單“光伏電站貸ABS”，募集資金50億元用于新增項(xiàng)目投放。對(duì)于企業(yè)而言，符合綠色低碳導(dǎo)向的項(xiàng)目將獲得更便捷的融資支持，某風(fēng)電設(shè)備制造商憑借“零碳工廠”認(rèn)證，從銀行獲得授信額度提升30%。這場(chǎng)金融領(lǐng)域的“綠色革命”，正在通過政策引導(dǎo)與市場(chǎng)機(jī)制的協(xié)同，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)向綠色低碳方向穩(wěn)步邁進(jìn)，為全球氣候治理提供“中國(guó)金融方案”。

來源：國(guó)家金融監(jiān)督管理總局

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