誰是民航最強盈利機器？

整體來看，大部分民航企業(yè)呈現(xiàn)改善態(tài)勢。
當(dāng)然了，在內(nèi)卷式競爭的席卷下，各家單位生存狀態(tài)其實也并不容易。

2025年上半年，民航繼續(xù)保持穩(wěn)定增長速度。

不過，2025年上半年，民航業(yè)仍有6家企業(yè)突圍，凈利潤突破10億元大關(guān)。

它們涵蓋航空運輸、物流、機場及保障服務(wù)四大領(lǐng)域，既有老牌巨頭也有新興黑馬。

那么，盈利的單位并不多，賺錢多的更不多了，今天翼哥就為你說說2025年上半年凈利潤超過10億元的這6家民航企業(yè)。

翼哥將從營收、利潤、凈利潤率三大維度進(jìn)行排名，看看到底是哪個細(xì)分領(lǐng)域更賺錢。

一、大排名：航空物流“三巨頭”領(lǐng)跑，南航物流成“利潤王”

1. 航空公司（1家）：春秋航空—低成本模式的韌性

營收：103億元（同比+4.35%）

凈利潤：11.68億元（同比-14.11%）

作為唯一盈利超10億元的客運航空公司，春秋航空憑借“極致低成本+高客座率”策略，在行業(yè)虧損潮中穩(wěn)住基本盤。

盡管凈利潤同比下滑，但其單機利用率、輔助收入占比等指標(biāo)仍居行業(yè)前列。

當(dāng)然在內(nèi)卷式競爭的沖擊下，春秋航空面臨著如何平衡服務(wù)與價格之間的關(guān)系，一旦全服務(wù)航空殺入低成本航空的價格領(lǐng)域，春秋航空很難應(yīng)對。

2. 航空物流（3家）：國貨航“黑馬”逆襲，東航物流穩(wěn)中求進(jìn),南航物流利潤王

南航物流

營收：94.0億元（同比+1.9%）

凈利潤：16.0億元（同比-6.5%）

東航物流

營收：112.56億元（同比-0.26%）

凈利潤：12.89億元（同比+0.90%）

國貨航

營收：109.35億元（同比+21.92%）

凈利潤：12.4億元（同比+86.15%）

國貨航在上市后，運力和資金實力均得到很大提升，呈現(xiàn)收入利潤齊升狀態(tài)。

利潤最高的南航物流利潤明顯下滑，東航物流則保持穩(wěn)定。

3. 機場（1家）：上海機場—國際航線復(fù)蘇的“最大贏家”

營收：63.53億元（同比+4.78%）

凈利潤：11.99億元（同比+23.59%）

浦東機場國際旅客量恢復(fù)至2019年同期的90%，免稅租金收入大幅增長，非航業(yè)務(wù)占比提升至55%。

不過，浦東機場的免稅租金很難恢復(fù)到過去了，但仍足以成為機場業(yè)的冠軍。

4. 保障企業(yè)（1家）：中航信—民航“隱形冠軍”的利潤密碼

營收：38.945億元（同比-3.64%）

凈利潤：14.48億元（同比+5.88%）

作為民航信息化龍頭，中航信通過“系統(tǒng)升級+數(shù)據(jù)服務(wù)”拓展增值業(yè)務(wù)，凈利潤率高達(dá)37.2%，穩(wěn)居行業(yè)第一。

未來看點，航旅縱橫能否真的成為民航業(yè)的12306？

二、三大維度排名：誰是最強“賺錢機器”？

1. 營收排名：物流巨頭霸榜，春秋航空躋身前三

東航物流（112.56億元）

國貨航（109.35億元）

春秋航空（103億元）

南航物流（94.0億元）

上海機場（63.53億元）

中航信（38.945億元）

航空物流企業(yè)占據(jù)營收榜前四，反映跨境電商驅(qū)動的貨運需求爆發(fā)，關(guān)鍵在于全貨機的吸金能力。

春秋航空作為唯一上榜的航司，凸顯低成本模式的市場競爭力。

2. 利潤排名：中航信“以小博大”，南航物流利潤王

南航物流（16.0億元）

中航信（14.48億元）

東航物流（12.89億元）

國貨航（12.4億元）

上海機場（11.99億元）

春秋航空（11.68億元）

南航物流成為利潤王。

中航信憑借高毛利率業(yè)務(wù)（如航司分銷系統(tǒng)、機場離港系統(tǒng)）成為利潤第二，壟斷了國內(nèi)民航市場，這一點沒有公司能與其相比，恐怕只有中航油可以比拼了。

3. 凈利潤率排名：中航信一騎絕塵，國貨航強勢突進(jìn)

中航信（37.2%）

國貨航（11.3%）

南航物流（17.0%）

東航物流（11.5%）

上海機場（18.9%）

春秋航空（11.4%）

中航信以壟斷+技術(shù)壁壘構(gòu)建“印鈔機”模式；

國貨航在上市后實現(xiàn)逆襲，以凈利潤率，86.15%的利潤增速彰顯爆發(fā)力。

在民航業(yè)，凈利率超過10%，已經(jīng)是驚為天人，6家公司均超過了10%。

三、行業(yè)啟示：民航利潤從何而來？

一是航空物流業(yè)績趨穩(wěn)。

航空物流從“周期股”到“成長股”，是由于跨境電商的爆發(fā)重塑貨運需求，具備國際網(wǎng)絡(luò)、冷鏈能力的企業(yè)將持續(xù)受益。

未來航空物流應(yīng)該不會大起大落，加上寬體機全貨機增量較為緩慢，也確保了航空物流企業(yè)的利潤。

二是機場與流量相關(guān)。

機場非航業(yè)務(wù)決定天花板，上海機場的免稅租金收入占比提升，雖然不復(fù)往日榮光，但“流量變現(xiàn)”邏輯，仍在大型樞紐機場有效。

三是保障企業(yè)來自壟斷利潤。

中航油、中航信、中航材主要來自于壟斷利潤。

但中航信有數(shù)字化的基因，但未來更有發(fā)展前景，只是如何把握AI時代的發(fā)展機遇，是中航信要面對的頭等大事。

四是客運航司艱難前行。

50多家客運航空公司僅有一家入圍。

而中國民航業(yè)收入主要來自于客運航司。

這也印證了客運航司的艱難。

2025年民航業(yè)的盈利版圖，既是利益格局的分配，也是行業(yè)趨勢的投射。

未來，民航業(yè)到底誰走得更遠(yuǎn)，誰盈利更多，我們拭目以待！