黃金，3640多！

西貝塌方，水貝暴雷，近20家黃金板料商集體跑路，大量投資者損失慘重。

為什么會出現料商集體失蹤？是因為行情上漲嗎？內行人都明白，肯定不是因為金價上漲。

我先說一下什么是水貝金，什么是公斤條？

“水貝金”指主要是深圳水貝同行及上下游之間交割的參考報價，是以上海黃金AU9999為基準+加工費。

“公斤條”是以倫敦金美元/盎司報價為基準，然后換算成克，乘以離岸人民幣匯率。

基差套利，包括期現套利，利用現貨和期貨的價格偏離合理區間時的價格回歸機會獲利，不過這里出現的是國內人民幣黃金和離岸倫敦金換算人民幣的“公斤條”之間價差的套利機會。

4月份之前人民幣大幅貶值，導致國內黃金價格偏高，公斤條價格偏低，水貝金-公斤條=基差，水貝金高，公斤條低，做空高的，做多低的，前段公斤條的渠道商幾乎虧損比較多。

不過，風水輪流轉，4月之后人民幣匯率持續走強，7.4升到了7.1附近，這個時候水貝金價格低，公斤條高，基差套利就選擇做多水貝金，做空公斤條。

8月份，金價突然大幅上漲，倫敦金價3310美元漲到3670美元，雖然人民幣黃金價格漲幅不大，但也是漲了不少，套利者基本是雙邊重倉，金價從760左右漲到830，水貝料商大量接的多單出現巨額虧損。

記住，基差套利是不看方向的，只看基差是正或負。基差為正，做空水貝金，做多公斤條，基差為負，做多水貝金，做空做多公斤條。有些料商實力不行卻超額接單，當下游預定價老板結價，剩下的只有跑路。

好了，我說的夠清楚吧，不是因為金價漲了，是匯率波動之下的必然，沒有無緣無故的愛，更沒有無緣無故的恨，風險需要制度把控，并非表面所見。

本周，重鎊王炸的消息在四周凌晨2：00美聯儲利率決議，全球金融市場都在關注此次降息事件，股市全面起漲也是源于貨幣寬松政策。

有人擔心買預期，賣事實，而我認為關鍵不在這里，不用假設市場方向，而是制定好規則，比如3600-10美元關鍵性的支撐得失，上升行情結束不看阻力位看支撐，也就是只有支撐破位短期上漲才轉為震蕩。

1小時上升結構沒有被破壞，保持3600美元上面修正，隨著降息進入倒計時，市場多空開始有分岐，部分獲利者選擇兌現離場，決定買預期賣事實的不是猜測和過往經驗，而是3600美元的破位。

今天，我的觀點是區間在3640-35美元的范圍內多，只要沒有破位3610-3600美元，上漲行情就沒有結束，向上關注3658-3662美元。

提示：重倉，鎖倉，不止損者切勿借鑒，一家之言！