特朗普想取消上市公司季報

當地時間周一，特朗普通過其社交媒體平臺 Truth Social 提出一項建議，取消上市公司按季度發布財報的要求，改為每半年一次。

他表示，這一改變需經美國證券交易委員會（SEC）批準，并認為此舉將有助于企業節省成本，使管理層更專注于長期經營而非短期業績表現。這一提議迅速引發金融界、監管機構及市場參與者的廣泛討論。

特朗普的提議并非全新概念，而是重新點燃了關于上市公司信息披露頻率的爭論。

支持者認為，季度財報制度可能導致企業過度關注短期市場反應，削弱戰略決策的長期視野。 一些企業家和投資者早已抱怨，頻繁的財報周期助長了“短期主義”，管理層不得不犧牲長期投資來滿足華爾街對每季度數字的期望。

特朗普在其帖子中強調的“節省資金”和“專注正確經營”也反映了這一立場。從企業運營成本角度看，減少財報編制和審計次數確實能夠降低合規支出，尤其對中小企業而言更為顯著。

然而，反對聲音同樣強烈。

許多市場分析師和機構投資者指出，季度財報是現代資本市場信息透明度的基石，它為投資者提供了定期評估企業健康狀況的機會，從而降低信息不對稱風險。若改為半年度披露，可能導致關鍵財務信息的延遲更新，增加市場波動性和不確定性。

SEC 近年來雖曾討論調整披露要求，但始終強調實時、充分信息披露對保護投資者利益的重要性。值得注意的是，特朗普在任期內曾多次呼吁放松金融監管，此次提議亦被部分評論視為其放松管制理念的延續。

這一提議的政治經濟語境同樣值得關注。特朗普選擇在競選周期中拋出該議題，顯然意在強化其“親商界”形象，呼應其核心支持群體中對過度監管不滿的企業主群體。

但政策變更的實際推進仍面臨多重障礙，SEC 需進行冗長的規則制定程序，包括公眾評議、經濟影響評估及可能的國會聽證。

更重要的是，該提議可能遭到機構投資者、透明倡導組織甚至部分藍籌企業的反對。大型機構投資者通常依賴季度數據調整資產配置，而許多企業也已適應現有披露節奏，變革意愿有限。

從全球視角看，財報披露頻率并無統一標準。歐盟多數國家實行半年度財報制度，輔以季度經營更新（無需全面審計），而中國、日本等市場則堅持季度披露。信息披露制度的改革往往需謹慎平衡效率與公平、短期便利與長期信任。

有趣的是，特朗普在帖子中提出論據說“中國在企業管理中往往有著 50 至 100 年的視角，而美國企業卻在季度尺度上運營”，而事實上中國股市是要求季報的。

太遠的未來誰也看不清，卻容易被高位者拿來當作剛愎自用的借口。別說五十年、一百年，如果財報五年才發一次，上市公司不知道得多出多少幺蛾子。