2800億的潮商龍頭，沖刺港股IPO！

8月18日，中國精密制造巨頭立訊精密，正式向香港聯交所遞交上市申請，計劃登陸港股主板。這是繼藍思科技、歌爾微之后，又一家蘋果產業鏈核心企業，選擇在港股二次上市。這一次IPO預計募資超10億美元（約合71.8億元人民幣），由中信證券、高盛、中金聯合保薦。

從“代工小廠”到全球第四的逆襲之路

立訊精密創辦始于2004年，創始人王來春創業前，是從富士康的基層員工做起，創業后帶領團隊深耕連接器領域，逐步切入蘋果供應鏈。2010年在深交所上市時，公司市值還不足百億；如今，立訊精密已成為了橫跨消費電子、汽車電子、通信等領域的“超級工廠”，2023-2025年連續上榜《財富》世界500強。

在招股書里顯示，立訊精密在2024年營收達了2687.95億元，凈利潤是145.79億元，穩居全球精密制造解決方案行業的第四、中國大陸的第一。立訊精密的產品滲透率令人驚嘆：全球每兩部智能手機、每三只智能手表、每五輛電動汽車中，就有一部或一輛搭載了立訊精密的零部件。客戶涵蓋了蘋果、華為、特斯拉等全球頂級品牌，并且為超過百家《財富》500強企業提供定制化的服務。

港股上市背后的戰略雄心

立訊精密赴港上市，可不是簡單的融資行為，而是要實施全球化戰略的關鍵一步。在招股文件中透露了，募資將主要用于三大方向：優化現有生產基地，提升消費電子產能，進行擴產升級；加碼智能制造與研發投入，鞏固技術壁壘，進行技術攻堅；橫向拓展汽車電子、AI終端等新興領域，進行生態整合。

值得一提的是，立訊精密在近期接連完成了兩筆重磅的收購：一是斥資43.89億元收購聞泰科技旗下得業務，強化了消費電子定制化能力；二是以44億元收購了德國百年企業萊尼集團，直接切入了高端汽車線束市場。這兩步棋，不僅補足了業務得短板，更是推動了立訊精密向全球汽車供應鏈的第一梯隊邁進。

財務健康度與研發投入雙優

雖然身處在重資產行業中，立訊精密的財務狀況仍然十分穩健。2022-2024年，公司毛利率穩定在10%-12%，凈利潤復合增長率達了19.3%。截至2025年一季度末，其現金儲備高達502.44億元，資產負債率低于行業的平均水平，體現了超強大的抗風險能力。

立訊精密的核心競爭力，是技術創新。2024年公司的研發費用達到了85.56億元，占營收的3.2%，擁有了超2萬名研發人員及6996項專利。尤其在汽車電子領域，立訊精密自主研發的智能座艙系統，已進入了多家車企的供應鏈，低空經濟相關組件也進入量產的階段。

果鏈企業的突圍之道

作為深度綁定蘋果的“果鏈龍頭”，立訊精密近年主動降低對單一客戶的依賴。財報顯示，消費電子業務收入占比，從2022年的85%降至2024年的72%，而汽車電子業務異軍突起，三年營收增速達49.6%。這一次進行港股融資，將進一步助力其擺脫“代工廠”的標簽，向技術驅動的平臺型企業轉型。

行業分析師指出，隨著全球供應鏈重構加速，立訊精密的全球化布局具備了雙重優勢：一方面，中國在消費電子制造領域的產業集群效應是無可替代的；另一方面，通過收購海外資產能快速獲取技術專利與市場渠道，形成“中國研發+全球制造”的協同網絡。

低空經濟、機器人打開想象空間

招股書中，立訊精密罕見披露了對前沿產業的布局雄心。除汽車電子外，公司已組建了團隊進軍AI智能終端、低空飛行器核心部件及人形機器人供應鏈。例如，其開發的輕量化電池模組已通過某頭部無人機企業認證，而機器人關節電機項目也已進入了試產階段。

“我們不只是跟隨產業趨勢，更要創造趨勢。”董事長王來春在路演中表示，“未來的競爭是生態的競爭，立訊要成為連接物理世界與數字世界的‘超級接口’。”

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