業績震蕩頻繁換帥，君龍人壽在下一盤什么棋？

文|李飛 出品|天下財道

一紙公告，忽掀波瀾。

君龍人壽9月5日發布公告，自8月25日起，任命廖明宏為公司臨時負責人。同時，徐洪泰不再擔任公司總經理職務。

（來源：公司公告）

實際上，徐洪泰僅任職總經理一年半，這次被“降格”為副總，主掌產品戰略規劃。這種情況，在相關公司中較為罕見。

時間不長，帥位再易。市場側目：這家唯一兩岸合資的壽險公司，到底在下一盤什么大棋？未來又將走向何方？

頻繁換帥

君龍人壽全稱為君龍人壽保險有限公司，成立于2008年12月，由廈門建發集團公司與臺灣人壽保險合資設立，雙方各持股50%。

經過十多年的努力，自2020年起，君龍人壽開始明顯走上坡路。公司總資產規模從當時的18億元較快增長至2025年的百億級規模，成為市場關注的新興力量。

不過，在規模成長背后，公司也面臨著一些挑戰，同時也難掩人事更迭的急促。

一個典型案例是，2023 年 4 月，徐洪泰以首席投資官身份“救火”，次年 2 月扶正，成為總經理；短短 18 個月，又成“副將”。

這種變動之所以引起關注，一是在業內較為少見，二是短短三年左右，君龍人壽三次調整了總經理人選。

并且，去年下半年以來，公司高管層又經歷了多輪調整，還涉及總經理助理、首席風險官等多個關鍵職位。

（來源：公開報道）

（來源：一季度償付能力報告）

有業內人士對《天下財道》表示，一家公司高管換人頻繁，或許與業績表現、公司戰略、治理結構及企業文化等方面的壓力或調整都有關系。

實際上，就業績本身來說，君龍人壽的發展也并非一帆風順。其曾經歷了較長時間的虧損期——從2009年開始，公司連續虧損11年，累計虧損超過4億元，直至2020年才扭虧為盈。

這次扭虧，與君龍人壽一次關鍵的人事調整不無關系。2019年5月，擁有豐富投資經驗的王文懷從建發集團調任董事長，推動公司開啟全面轉型，錨定“保險+醫療”賽道，構建新戰略框架，形成雙輪驅動模式。

此后的兩年，君龍人壽在2020年和2021年分別盈利813萬元、3081萬元。

然而，好景不長。短暫盈利過后，2022年又巨虧1.75億元。

君龍人壽及時“換人”。2023年4月，老將徐洪泰以臨時負責人、首席投資官身份救急，次年2月正式升任總經理。在其帶領下，君龍人壽2024年重新盈利，凈利潤4578萬元。

2025年上半年，君龍人壽保持了連續兩個季度盈利。但保險業務收入僅約9億元，同比大幅下滑超33%。

對于這種“增利不增收”的情況，君龍人壽解釋稱：“主要歸因于今年上半年公司進行業務結構的主動優化”。

（來源：二季度償付能力報告）

對于此次換帥，君龍人壽相關方面對外公開表示，這是股東雙方基于公司長遠發展的戰略部署，當前公司正處于“價值轉型成長”關鍵期，需要進一步強化資源整合、業務發展、風險管控與全國性布局能力。

不過，也有市場觀點認為，對任何企業來說，高頻的重要人事變更，是一把“雙刃劍”，既可能對公司發展增添動力，也可能對公司的經營連貫性等方面構成挑戰。

（來源：豆包）

波動明顯

近年來，君龍人壽投資業績呈現出明顯的起伏。

2022年、2023年，公司投資收益率分別為0.84%、-1.43%，綜合投資收益率分別為-4.16%、0.48%，在壽險公司中排名靠后。

轉機出現在2024年，隨著資本市場回暖，君龍人壽投資收益率、綜合投資收益率大幅躍升至4.67%、8.44%。

至2025年上半年，君龍人壽投資收益率、綜合投資收益率分別為4.67%、4.08%，在73家公布數據的壽險公司中分別位列第1名、第8名。

除了市場原因，君龍人壽名次大幅上升，與投資倉位飆升有關。截至2025年上半年末，君龍人壽權益投資余額約28億元，較去年末增長79%，占投資資產總額的33%，較去年末上升14個百分點。

不過，資本市場波詭云譎，未來君龍人壽的投資收益能否保持住領先優勢，對其風險控制能力是個考驗。

（來源：二季度償付能力報告）

實際上，如果把時間拉長，截至2025年二季度末，君龍人壽近三年平均投資收益率和綜合投資收益率分別僅為1.31%、1.45%，處于行業低位。

（來源：二季度償付能力報告）

況且，盡管君龍人壽短期投資端表現亮眼，但保險公司的綜合實力，還需結合負債端和償付能力等多項指標進行考量。

一方面，今年上半年君龍人壽保險業務收入約9億元，同比減少33%。

另一方面，君龍人壽償付能力也出現下滑。二季度償付能力報告顯示，其上半年核心和綜合償付能力充足率分別約為133%、181%，較年初分別下降15及20個百分點，且連續兩個季度末風險綜合評級為BBB級。

（來源：二季度償付能力報告）

（來源：二季度償付能力報告）

令人擔憂的是，君龍人壽預測下季度償付能力充足率將進一步下降，給業務發展帶來新的壓力。

此外，根據國家金融監督管理總局2025年4月印發的《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，保險公司上季末綜合償付能力充足率在100%-150%之間的，權益類資產賬面余額不得高于本公司上季末總資產的20%。

有業內人士表示，這一規定的重要出發點是，保費增長放緩使保險公司更依賴資本市場投資收益支撐業績，但其長期可持續性面臨市場波動風險。壽險資金具有長期屬性，壽險公司的投資策略應以長期穩健為核心。

截至2025年2季度末，君龍人壽核心償付能力充足率為135%，總資產為96億元，其約28億元的權益資產占總資產的比例接近30%。

（來源：監管官網）

好在，看上去君龍人壽也很清楚國家的相關規定，和公司目前所處的狀態。其相關負責人對媒體表示，上半年突出的投資成績存在市場時機因素，單次的收益排名不是公司追求的核心目標。

（來源：公開報道）

不過，當前君龍人壽面臨“投資收益強”與“保險收入弱”并存的局面。在償付能力持續承壓的情況下，公司如何平衡主營業務發展與投資風險管理的關系，成為君龍人壽正在面臨的挑戰。

發展難題

君龍人壽位居中小險企隊列，其市場份額占比較小。

根據公開報道，2024年君龍人壽保險業務收入約26億元，按照保險業務收入計算，其市場份額為0.08%。

（來源：公開報道）

（來源：公開報道）

今年8月21日君龍人壽正式開業上海分公司。這是其時隔多年再次設立省外分公司，上一家省外分公司——浙江分公司于2011年7月成立，此舉被視為其全國戰略版圖的重要布局。

與同行業已廣泛布局全國的公司相比，君龍人壽全國市場拓展進展顯得較為緩慢。上海保險市場競爭異常激烈，眾多大型險企早已深耕多年。此次進軍上海，其戰略意圖與經營現狀引發市場關注。

產品方面，君龍人壽產品存在產品退保率較高的情況。根據償付能力報告顯示，君龍人壽2024年有部分產品本來銷售額就不大，但綜合退保率卻達到了100%。2025年上半年，也有產品綜合退保率接近30%。

（來源：二季度償付能力報告）

（來源：2024年四季度償付能力報告）

通常來說，保險產品退保的原因較為復雜，比如產品設計不合理、預期收益率未達標，銷售誤導或者售后服務質量差等。當然，也可能與消費者自身因素有關，比如保險意識變化，繳費壓力增大等。

官網顯示，君龍人壽在售保險產品中，醫療險、重疾險、意外險數量較多，“小青龍”系列少兒重疾險、“超級瑪麗”成人重疾險是其“網紅”產品，在保障范圍和賠付次數上有一定優勢。不過，在網絡投訴平臺上，有消費者反饋購買“超級瑪麗”產品時，銷售人員存在欺騙隱瞞行為。

（來源：黑貓投訴平臺）

另據天眼查顯示，2025年以來，君龍人壽共計有40條開庭公告，牽涉多起訴訟糾紛。案由集中在人身保險合同糾紛、保險糾紛、健康保險合同糾紛等。

（來源：天眼查）

君龍人壽高層頻換對公司發展帶來哪些實質影響？公司負債端承壓，且資產配置策略風險偏好較高，未來如何穩健前行？面對種種難題，君龍人壽正在尋求哪些改變？就此種種問題，《天下財道》向君龍人壽尋求答案，但公司方面保持緘默。

當然，經過多年的努力，君龍人壽也有自身的特長所在。站上總資產百億級的新起點，君龍人壽明確將堅定推進“保險 + 醫療”戰略，開發覆蓋健康風險的高保障型保險產品，以實現企業商業價值新的提升與突破。

只是，在行業利率走低、競爭白熱化、監管愈發嚴格的大背景下，君龍人壽能否在新帥帶領下打開新局面，《天下財道》將持續關注。

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