賬戶刮起了臺風(fēng)

臺風(fēng)過境，賬戶一片狼藉。

一天之內(nèi)，經(jīng)歷了“3800保衛(wèi)戰(zhàn)-3800得而復(fù)失-3800失而復(fù)得”的反復(fù)揉搓。

有人說，調(diào)整來自于長假臨近，融資盤的兌現(xiàn)避險情緒；

據(jù)統(tǒng)計，十一長假前融資資金平均以凈流出為主，長假后則重回凈流入；

而昨天，融資余額剛剛突破2.4萬億，成也杠桿，敗也杠桿。

有人說，調(diào)整來自于美股AI巨頭投資的飛輪敘事，勾起了抱團瓦解的記憶；

十天前，廣為傳播的還是這張圖，透露著“這次不一樣”的野心。

昨晚，NV投資OpenAI，廣為傳播的是這張圖，重復(fù)著“每次都一樣”的韻腳。

OpenAl投資Oracle1000億美金買云計算服務(wù)

Oracle投資英偉達1000億美金買顯卡

英偉達再投資OpenA11000億美金布局AI系統(tǒng)

提問，到底誰出了這1000億?

上一次，A股出現(xiàn)類似的敘事還是2021年2月，當(dāng)時我們在文章里這樣寫道：

“2000億美元虧損的快手，拉動400億美元虧損的B站；

400億美元虧損的B站，又拉動2500億美元虧損的拼多多；

2500億美元虧損的拼多多，又拉動市值3000億美元的美團；

拼多多+美團+快手，聯(lián)合拉動市值一萬億美元的騰訊，

他們手拉著手，呼啦啦的跳起舞來”

聽不到音樂的人，以為跳舞的人瘋了。

還有人說，調(diào)整來自于，老登資產(chǎn)的復(fù)仇，和小登資產(chǎn)的擁擠。

以銀行為首的老登資產(chǎn)，經(jīng)歷了7月11日見頂以來，兩個多月的陰跌、被出貨、被嘲諷之后，終于站起來了。

以海外算力為首的小登資產(chǎn)，在“占據(jù)A股1/4市值”的總結(jié)陳詞之后，在“主線依然是科技、科技、還是科技”的連環(huán)奶之后，終于倒地。

一開始，是小登噴老登

到后來，是海外鏈噴國產(chǎn)鏈

現(xiàn)在，海外鏈內(nèi)部掐了起來

關(guān)于“Rubin這一代用的是PCB正交背板，還是用銅纜互連”陷入了魔法對轟。

但凡板塊內(nèi)部吵架，則意味著板塊籌碼擁擠了，則意味著陷入存量博弈了，則意味著短期要調(diào)整了。

還有人說，昨天的發(fā)布會給了量化模型全新的開發(fā)思路。

從因子調(diào)整的角度來說：

降低波動率，就是減配微盤股比例，打造慢牛行情

提升含科量，就是科技股內(nèi)部高低切，降低截面波動

高質(zhì)量發(fā)展，就是既要兼容科技股的上漲，又要照顧紅利股的情緒

到最后，還是科技股力挽狂瀾，還是短期波動不改長期趨勢，短期ICU不改長期KTV，短期回歸老登不改長期爭當(dāng)小登。

只是怎么——

指數(shù)收回來了，賬戶回不去了？