暴漲，歷史新高？

2025年10月8日，國(guó)慶假期最后一天，黃金價(jià)格達(dá)到歷史新高：

4000美元/盎司。

截至2025年10月黃金價(jià)格漲幅超過(guò)51%

所以，此刻所有人都在問(wèn)：黃金還能漲嗎？黃金能漲多高？

在黃金價(jià)格持續(xù)走高的預(yù)期之下，高盛預(yù)估2026年12月金價(jià)將達(dá)到4900美元/盎司。

那么，黃金價(jià)格如果真的在2026年達(dá)到4900美元\盎司，對(duì)普通人而言意味著什么？

今天的文章就通過(guò)“未知與疑惑”給大家說(shuō)說(shuō) 這輪黃價(jià)上“錢”路~

01

什么是未知？

如果黃金價(jià)格持續(xù)上漲，在2026年到達(dá)4900美元/盎司，意味著從2018年黃金價(jià)格1270美元為基準(zhǔn)，黃金價(jià)格上漲幅度超過(guò)285%；

如果以2023年黃金價(jià)格1800美元/盎司為基準(zhǔn)，黃金價(jià)格漲幅將達(dá)到172%；

截至2025年至今，黃價(jià)的漲幅已經(jīng)跑贏全球80%的資產(chǎn)，如果金價(jià)在2026年繼續(xù)上漲至4900美元/盎司，那么黃金將成為全球資產(chǎn)投資維度“最靚的仔”

可大家要明白，黃金價(jià)格的上漲，從來(lái)都不是經(jīng)濟(jì)繁榮、商品供需兩旺的產(chǎn)物，

正相反，黃金價(jià)格的上漲，永遠(yuǎn)伴隨著地緣格局和政治經(jīng)濟(jì)的突發(fā)事件。

換句話說(shuō)，黃金價(jià)格上漲＝震蕩、不安、博弈

過(guò)去30年，黃金價(jià)格有3次大幅、持續(xù)上漲，這幾次上漲也分別對(duì)應(yīng)了“動(dòng)蕩、不安、博弈”三種狀態(tài)~

——第一輪：1970年-1979年

這9年間，黃金價(jià)格從35美元/盎司起步，在1980年1月觸及850美元/盎司的歷史高點(diǎn)，期間黃金價(jià)格累積上漲超過(guò)23倍，也就是漲幅達(dá)到2328%。

那么，這輪黃金價(jià)格暴漲的原因是什么？

概括而言三點(diǎn)，

第一點(diǎn)就是美元與黃金的剛需兌付解除；

尼克斯宣布，35美元兌換1盎司黃金的“美金承諾”無(wú)效，35美元≠1盎司黃金，也就是布雷頓森林體系崩潰；

與此同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)美國(guó)低增長(zhǎng)、高失業(yè)率、高通脹的問(wèn)題，尼克松實(shí)施了所有商品附加10%關(guān)稅的舉措。

嗯，對(duì)，特朗普加關(guān)稅這種舉措，他們“祖上”是有根的~

第二點(diǎn)就是簽訂了《史密斯協(xié)議》也叫做《華盛頓協(xié)議》，

西方十國(guó)集團(tuán)締結(jié)盟約，相對(duì)美元貶值，日德法幣升值，

但經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)快速的恢復(fù)，歐洲各國(guó)拋售美元，買入黃金，帶來(lái)了黃金價(jià)格的快速上漲，最后，隨著各國(guó)實(shí)施浮動(dòng)匯率后,該協(xié)議以失敗告終；

第三點(diǎn)就是世界格局發(fā)生了劇烈的變化，

從“美蘇”的兩強(qiáng)格局變成了“多級(jí)”發(fā)展。

也就是發(fā)展中國(guó)家的影響力，尤其是中東石油國(guó)的影響力開(kāi)始上升。

如果把這9年，黃金價(jià)格上漲的時(shí)間用一個(gè)詞概括，我認(rèn)為是“博弈”，即美國(guó)在大國(guó)博弈中建立了“資本流動(dòng)和浮動(dòng)匯率制度”，由此奠定了經(jīng)濟(jì)格局和資本自由流動(dòng)的邏輯。

——第二輪：2001年到2012年

這12年間，黃金價(jià)格從250美元/盎司上漲至2011年歷史高點(diǎn)（名義價(jià)格）1920美元/盎司左右，漲幅超過(guò)612%。

而2007年，也就是2008年美國(guó)次貸危機(jī)之前，黃金價(jià)格從年初的 637 美元 / 盎司上漲至年末的 836.5 美元 / 盎司，漲幅達(dá)199.5 美元 / 盎司，漲幅比例為31.59%，成為年度漲幅最大的年份。

這期間發(fā)生的事情不用我說(shuō)，大家也都清楚，美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了三輪泡沫

第一輪泡沫是2000年到2002年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，納指在上漲5倍之后開(kāi)始大幅下跌，最高跌幅達(dá)到78%；

第二輪泡沫是房地產(chǎn)泡沫，從2002年到2007年上半年，美國(guó)房?jī)r(jià)開(kāi)啟了快速上漲，最高漲幅達(dá)到200%；

第三輪泡沫是次貸危機(jī)之后的貨幣泡沫，2008年次貸危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了3輪QE，也就是量化寬松的貨幣政策向市場(chǎng)投放了3萬(wàn)億美元。

這段時(shí)間用一個(gè)詞概括是“震蕩”，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)在“震蕩”中經(jīng)歷了泡沫-刺破泡沫——吹大泡沫的震蕩螺旋行情~

——第三輪，2023年到2025年

也就是最近大家正在經(jīng)歷的黃金價(jià)格上漲階段，金價(jià)從2023年的1800美元/盎司上漲到2025年4000美元/盎司，漲幅超過(guò)122%

這段時(shí)間黃金價(jià)格暴漲的背景，和1970年到1979年有一定相似度，即美國(guó)面臨“秩序重置”的問(wèn)題。

只不過(guò)，這一輪“秩序重置”由特朗普開(kāi)啟，而特朗普這個(gè)人本身就具有爭(zhēng)議、不安的特征，

特朗普推行的關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)、外交單邊主義等等，看似“東一榔頭西一棒子”，但其目的很明確就是“秩序重置”，也就是推翻二戰(zhàn)之后建立的國(guó)際秩序，再次建立以“美國(guó)優(yōu)先”為目標(biāo)的新秩序。

換句話說(shuō)，這輪黃金價(jià)格上漲，用一個(gè)詞概括是“不安 ”，是秩序推倒和重建之下的未知不安~

客觀的講，黃金價(jià)格在過(guò)去100年都是上漲的~

從布雷頓森林體系崩潰之后，黃金價(jià)格一直都是震蕩上揚(yáng)的，只不過(guò)在1970-1979年、2001年到2012年、2023年到2025年這三個(gè)年份上漲的幅度較大！

換句話說(shuō)，黃金價(jià)格一直在漲，但這三個(gè)時(shí)間段漲幅更大、更劇烈~同時(shí)，這三個(gè)時(shí)間段的黃金價(jià)格暴漲都有一個(gè)共同的特征：醞釀美元的危與機(jī)

對(duì)，不是危機(jī)，而是危與機(jī)。

每一輪黃金價(jià)格暴漲，都伴隨著美元走弱，而美元走弱必然伴隨美國(guó)“顯性的經(jīng)濟(jì)衰退”，而每一輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，都會(huì)衍生影響全球金融的“新事物”，布雷頓森林體系崩潰如此、浮動(dòng)匯率制度如此、無(wú)限量化寬松如此.........

總之，黃金價(jià)格上漲，不是結(jié)果，而是美元（美國(guó)）走弱的先行指標(biāo)或者衍生現(xiàn)象，換句話說(shuō)，美元要想走弱，黃金先要走強(qiáng)。

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02

什么是疑惑？

黃金價(jià)格上漲，也就是黃金走強(qiáng)，且持續(xù)走強(qiáng)的趨勢(shì)是存在共識(shí)的，但美元指數(shù)走弱，且持續(xù)走弱存在“疑惑”。

因?yàn)槊涝笖?shù)走弱，必然伴隨美聯(lián)儲(chǔ)的降息舉措，而美聯(lián)儲(chǔ)降息的前提，必須是通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)雙雙拉垮。

換句話說(shuō)，通脹和就業(yè)雙雙走低，美聯(lián)儲(chǔ)才有機(jī)率大幅、快速的降息，

但截至目前，僅非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)走弱，通脹CPI 同比從 2024 年 10 月的 2.6% 上升至 2025 年 8 月的 2.9%，

換句話說(shuō)說(shuō)，都知道美國(guó)的基準(zhǔn)利率應(yīng)該在2%以下，但他什么時(shí)候降，多長(zhǎng)時(shí)間降至2%仍未可知，因?yàn)榉寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)走勢(shì)并不一致，這意味著短期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)都沒(méi)有快速、大幅降息的概率~

而黃金價(jià)格的走勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)政策利率高度相關(guān)，如果美聯(lián)儲(chǔ)降息不及預(yù)期或者美聯(lián)儲(chǔ)“二次加息”，那么黃金上漲受限或者存在下行壓力！

但如果將視角放大，美元作為世界中心貨幣、美債突破37萬(wàn)億，美國(guó)需要解決美債問(wèn)題，必然需要美元指數(shù)走弱，這也是特朗普“上躥下跳”的原因之一~

不過(guò)呢，美元走弱這條道路上，有一個(gè)顯而易見(jiàn)的問(wèn)題擺在面前：美元走弱，需要美股祛魅

什么叫美股祛魅？

就是自從2008年之后，美股上漲了17年，美股不跌，美股永遠(yuǎn)上漲就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的“魅”。

所以美股能否“閃了一下腰”，通過(guò)美股下跌帶來(lái)特朗普期待的“美國(guó)衰退”，從而加速美元走弱呢？

從目前美股的漲勢(shì)看仍然屬于“漲勢(shì)喜人”

但從美股科技股TMT（科技）行業(yè)估值達(dá)到歷史新高來(lái)看，2026年美股TMT盈利收窄，高估值基礎(chǔ)出現(xiàn)動(dòng)搖是大概率事件。

換句話說(shuō)，如果2026年黃金價(jià)格走高到4900美元/盎司，對(duì)應(yīng)的不僅僅是美元指數(shù)走弱，還有美元指數(shù)走弱的諸多可能，比如美股閃崩、通脹走弱、經(jīng)濟(jì)衰退等等。

但無(wú)論哪一種情況，大家不要理解成什么“東升西落”，這一切只不過(guò)是美元?dú)v次“危與機(jī)”的重生而已。

只不過(guò)黃金漲幅越大，這美元“危與機(jī)”的調(diào)整幅度會(huì)更加劇烈而已~

所以，如果未來(lái)黃金價(jià)格持續(xù)上漲，那么美元指數(shù)必定持續(xù)走弱，那么是什么“醞釀”了美元指數(shù)走弱才是未來(lái)投資更為重要的方向~

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03

最后，簡(jiǎn)單說(shuō)幾句。

1、目前持續(xù)增加黃金的國(guó)家除了咱們之外，還有捷克（連續(xù)30個(gè)月增持）、波蘭（2025年最大的黃金買家）、土耳其（連續(xù)15個(gè)月增持），這些國(guó)家增持黃金的目的很簡(jiǎn)單：穩(wěn)定匯率+經(jīng)濟(jì)自主權(quán)

2、假設(shè)2026年黃金上漲到4000點(diǎn)以上，或者4300、4500、4900......不管最終的終點(diǎn)“數(shù)字”是多少，一個(gè)衍生問(wèn)題擺在面前：美元指數(shù)走弱，其他法幣相對(duì)美元走強(qiáng)

那么，其他法幣靠什么支撐走強(qiáng)？

3、美元指數(shù)要想快速走弱，“哪里砸大坑”容易埋人呢？我認(rèn)為答案是美股的科技股

4、黃金、美元、匯率、貿(mào)易戰(zhàn)、加密幣、法幣都不過(guò)是“政客”棋盤上的棋子而已，只不過(guò)從搞錢角度看，普通人更關(guān)注即刻的“投資漲跌邏輯”，經(jīng)常忽略中長(zhǎng)期的影響~

5、相對(duì)美元指數(shù)走弱，其他法幣走強(qiáng)，全球降息貨幣大寬松就會(huì)開(kāi)啟，唯一的問(wèn)題在于：多久？

從宏觀知識(shí)框架到房、股、債、金、匯、餅的投資邏輯，我會(huì)在私域直播中給大家講清楚，大家掃描下方二維碼~

老實(shí)做人，踏實(shí)寫文，不鼓吹，不煽動(dòng)，讓你明白房產(chǎn)這回事！

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