暴漲，歷史新高？

2025年10月8日，國慶假期最后一天，黃金價格達到歷史新高：

4000美元/盎司。

截至2025年10月黃金價格漲幅超過51%

所以，此刻所有人都在問：黃金還能漲嗎？黃金能漲多高？

在黃金價格持續走高的預期之下，高盛預估2026年12月金價將達到4900美元/盎司。

那么，黃金價格如果真的在2026年達到4900美元\盎司，對普通人而言意味著什么？

今天的文章就通過“未知與疑惑”給大家說說 這輪黃價上“錢”路~

01

什么是未知？

如果黃金價格持續上漲，在2026年到達4900美元/盎司，意味著從2018年黃金價格1270美元為基準，黃金價格上漲幅度超過285%；

如果以2023年黃金價格1800美元/盎司為基準，黃金價格漲幅將達到172%；

截至2025年至今，黃價的漲幅已經跑贏全球80%的資產，如果金價在2026年繼續上漲至4900美元/盎司，那么黃金將成為全球資產投資維度“最靚的仔”

可大家要明白，黃金價格的上漲，從來都不是經濟繁榮、商品供需兩旺的產物，

正相反，黃金價格的上漲，永遠伴隨著地緣格局和政治經濟的突發事件。

換句話說，黃金價格上漲＝震蕩、不安、博弈

過去30年，黃金價格有3次大幅、持續上漲，這幾次上漲也分別對應了“動蕩、不安、博弈”三種狀態~

——第一輪：1970年-1979年

這9年間，黃金價格從35美元/盎司起步，在1980年1月觸及850美元/盎司的歷史高點，期間黃金價格累積上漲超過23倍，也就是漲幅達到2328%。

那么，這輪黃金價格暴漲的原因是什么？

概括而言三點，

第一點就是美元與黃金的剛需兌付解除；

尼克斯宣布，35美元兌換1盎司黃金的“美金承諾”無效，35美元≠1盎司黃金，也就是布雷頓森林體系崩潰；

與此同時，為了應對美國低增長、高失業率、高通脹的問題，尼克松實施了所有商品附加10%關稅的舉措。

嗯，對，特朗普加關稅這種舉措，他們“祖上”是有根的~

第二點就是簽訂了《史密斯協議》也叫做《華盛頓協議》，

西方十國集團締結盟約，相對美元貶值，日德法幣升值，

但經濟并未出現快速的恢復，歐洲各國拋售美元，買入黃金，帶來了黃金價格的快速上漲，最后，隨著各國實施浮動匯率后,該協議以失敗告終；

第三點就是世界格局發生了劇烈的變化，

從“美蘇”的兩強格局變成了“多級”發展。

也就是發展中國家的影響力，尤其是中東石油國的影響力開始上升。

如果把這9年，黃金價格上漲的時間用一個詞概括，我認為是“博弈”，即美國在大國博弈中建立了“資本流動和浮動匯率制度”，由此奠定了經濟格局和資本自由流動的邏輯。

——第二輪：2001年到2012年

這12年間，黃金價格從250美元/盎司上漲至2011年歷史高點（名義價格）1920美元/盎司左右，漲幅超過612%。

而2007年，也就是2008年美國次貸危機之前，黃金價格從年初的 637 美元 / 盎司上漲至年末的 836.5 美元 / 盎司，漲幅達199.5 美元 / 盎司，漲幅比例為31.59%，成為年度漲幅最大的年份。

這期間發生的事情不用我說，大家也都清楚，美國經濟經歷了三輪泡沫

第一輪泡沫是2000年到2002年的互聯網泡沫，納指在上漲5倍之后開始大幅下跌，最高跌幅達到78%；

第二輪泡沫是房地產泡沫，從2002年到2007年上半年，美國房價開啟了快速上漲，最高漲幅達到200%；

第三輪泡沫是次貸危機之后的貨幣泡沫，2008年次貸危機之后，美聯儲實施了3輪QE，也就是量化寬松的貨幣政策向市場投放了3萬億美元。

這段時間用一個詞概括是“震蕩”，即美國經濟在“震蕩”中經歷了泡沫-刺破泡沫——吹大泡沫的震蕩螺旋行情~

——第三輪，2023年到2025年

也就是最近大家正在經歷的黃金價格上漲階段，金價從2023年的1800美元/盎司上漲到2025年4000美元/盎司，漲幅超過122%

這段時間黃金價格暴漲的背景，和1970年到1979年有一定相似度，即美國面臨“秩序重置”的問題。

只不過，這一輪“秩序重置”由特朗普開啟，而特朗普這個人本身就具有爭議、不安的特征，

特朗普推行的關稅貿易戰、外交單邊主義等等，看似“東一榔頭西一棒子”，但其目的很明確就是“秩序重置”，也就是推翻二戰之后建立的國際秩序，再次建立以“美國優先”為目標的新秩序。

換句話說，這輪黃金價格上漲，用一個詞概括是“不安 ”，是秩序推倒和重建之下的未知不安~

客觀的講，黃金價格在過去100年都是上漲的~

從布雷頓森林體系崩潰之后，黃金價格一直都是震蕩上揚的，只不過在1970-1979年、2001年到2012年、2023年到2025年這三個年份上漲的幅度較大！

換句話說，黃金價格一直在漲，但這三個時間段漲幅更大、更劇烈~同時，這三個時間段的黃金價格暴漲都有一個共同的特征：醞釀美元的危與機

對，不是危機，而是危與機。

每一輪黃金價格暴漲，都伴隨著美元走弱，而美元走弱必然伴隨美國“顯性的經濟衰退”，而每一輪美國經濟衰退，都會衍生影響全球金融的“新事物”，布雷頓森林體系崩潰如此、浮動匯率制度如此、無限量化寬松如此.........

總之，黃金價格上漲，不是結果，而是美元（美國）走弱的先行指標或者衍生現象，換句話說，美元要想走弱，黃金先要走強。

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02

什么是疑惑？

黃金價格上漲，也就是黃金走強，且持續走強的趨勢是存在共識的，但美元指數走弱，且持續走弱存在“疑惑”。

因為美元指數走弱，必然伴隨美聯儲的降息舉措，而美聯儲降息的前提，必須是通脹和就業數據雙雙拉垮。

換句話說，通脹和就業雙雙走低，美聯儲才有機率大幅、快速的降息，

但截至目前，僅非農就業數據走弱，通脹CPI 同比從 2024 年 10 月的 2.6% 上升至 2025 年 8 月的 2.9%，

換句話說說，都知道美國的基準利率應該在2%以下，但他什么時候降，多長時間降至2%仍未可知，因為非農就業數據和通脹數據走勢并不一致，這意味著短期內，美聯儲都沒有快速、大幅降息的概率~

而黃金價格的走勢和美聯儲政策利率高度相關，如果美聯儲降息不及預期或者美聯儲“二次加息”，那么黃金上漲受限或者存在下行壓力！

但如果將視角放大，美元作為世界中心貨幣、美債突破37萬億，美國需要解決美債問題，必然需要美元指數走弱，這也是特朗普“上躥下跳”的原因之一~

不過呢，美元走弱這條道路上，有一個顯而易見的問題擺在面前：美元走弱，需要美股祛魅

什么叫美股祛魅？

就是自從2008年之后，美股上漲了17年，美股不跌，美股永遠上漲就是美國經濟最大的“魅”。

所以美股能否“閃了一下腰”，通過美股下跌帶來特朗普期待的“美國衰退”，從而加速美元走弱呢？

從目前美股的漲勢看仍然屬于“漲勢喜人”

但從美股科技股TMT（科技）行業估值達到歷史新高來看，2026年美股TMT盈利收窄，高估值基礎出現動搖是大概率事件。

換句話說，如果2026年黃金價格走高到4900美元/盎司，對應的不僅僅是美元指數走弱，還有美元指數走弱的諸多可能，比如美股閃崩、通脹走弱、經濟衰退等等。

但無論哪一種情況，大家不要理解成什么“東升西落”，這一切只不過是美元歷次“危與機”的重生而已。

只不過黃金漲幅越大，這美元“危與機”的調整幅度會更加劇烈而已~

所以，如果未來黃金價格持續上漲，那么美元指數必定持續走弱，那么是什么“醞釀”了美元指數走弱才是未來投資更為重要的方向~

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03

最后，簡單說幾句。

1、目前持續增加黃金的國家除了咱們之外，還有捷克（連續30個月增持）、波蘭（2025年最大的黃金買家）、土耳其（連續15個月增持），這些國家增持黃金的目的很簡單：穩定匯率+經濟自主權

2、假設2026年黃金上漲到4000點以上，或者4300、4500、4900......不管最終的終點“數字”是多少，一個衍生問題擺在面前：美元指數走弱，其他法幣相對美元走強

那么，其他法幣靠什么支撐走強？

3、美元指數要想快速走弱，“哪里砸大坑”容易埋人呢？我認為答案是美股的科技股

4、黃金、美元、匯率、貿易戰、加密幣、法幣都不過是“政客”棋盤上的棋子而已，只不過從搞錢角度看，普通人更關注即刻的“投資漲跌邏輯”，經常忽略中長期的影響~

5、相對美元指數走弱，其他法幣走強，全球降息貨幣大寬松就會開啟，唯一的問題在于：多久？

從宏觀知識框架到房、股、債、金、匯、餅的投資邏輯，我會在私域直播中給大家講清楚，大家掃描下方二維碼~

老實做人，踏實寫文，不鼓吹，不煽動，讓你明白房產這回事！

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