人民幣好消息接連不斷

人民幣雜志首席金融觀察員 大河 中國金融網版權圖片

2025年10月9日，香港與印尼金融市場同步傳來關于人民幣的重磅消息：香港金融管理局（金管局）升級版“人民幣業(yè)務資金安排”正式生效，中國銀行雅加達分行當日即依托該安排完成印尼市場首單人民幣貿易融資業(yè)務。政策創(chuàng)新與市場實踐的快速銜接，不僅印證了人民幣跨境使用需求的持續(xù)升溫，更彰顯出其國際化進程的堅實步伐。

政策升級：香港離岸樞紐再添“穩(wěn)定器”

作為人民幣國際化的核心離岸樞紐，香港此次推出的“人民幣業(yè)務資金安排”，是對離岸市場需求的精準回應。這一總額度達1000億元人民幣的安排，分為三階段落實，相較于2025年2月推出的“人民幣貿易融資流動資金安排”，顯著拓寬了合資格資金用途，覆蓋企業(yè)貿易、日常營運及資本支出等多元需求，且支持更長年期的人民幣融資。

政策迭代背后是市場需求的迫切信號。香港金管局總裁余偉文指出，銀行業(yè)人民幣貸款對存款比率已從2022年9月的約20%攀升至2025年6月的逾90%，企業(yè)對長期人民幣貸款的需求日益殷切。中國銀行研究院副院長鄂志寰分析稱，香港人民幣資金池規(guī)模長期徘徊在1萬億元左右，流動性有限導致利率波動較大，新安排通過拓寬資金渠道，可為離岸市場提供穩(wěn)定長期資金來源，直接緩解融資成本高企的痛點。

從歷史脈絡看，此次升級是香港離岸人民幣流動性管理機制的持續(xù)完善。自2012年推出首項人民幣流動資金安排應對短期流動性緊張，到2025年聚焦貿易融資，再到如今覆蓋多元經營需求，每一步調整都緊扣市場發(fā)展階段，進一步強化了香港的全球離岸人民幣業(yè)務樞紐地位。

實踐落地：東南亞市場迎來“破冰單”

政策的市場價值在印尼迅速得到驗證。10月9日，中國銀行雅加達分行依托中國銀行（香港）參與金管局新安排，為當地進口企業(yè)ITG POINTER敘做首筆人民幣貿易融資業(yè)務，成為印尼市場應用香港離岸人民幣資金的標志性事件。

這一“破冰”并非偶然。近年來印尼與中國及東盟的經貿往來日益密切，企業(yè)對跨境人民幣結算和融資的需求持續(xù)上升。新安排允許參與銀行通過集團內海外機構開展人民幣貿易融資業(yè)務的機制設計，為雅加達分行提供了關鍵支撐——借助中銀集團全球化網絡與香港離岸市場的聯動，該行得以將人民幣押匯、出口融資等服務精準送達本地企業(yè)，有效滿足其在進出口貿易及產業(yè)鏈合作中的資金需求。

雅加達分行負責人表示，此次業(yè)務落地是深化集團協同的起點。未來將進一步豐富人民幣金融產品體系，依托跨境服務優(yōu)勢強化融資與結算能力，助力印尼企業(yè)把握人民幣國際化機遇。這一表態(tài)折射出，東南亞等新興市場正成為人民幣跨境使用的重要增長極。

深層透視：需求驅動與體系完善的雙重邏輯

人民幣跨境使用的“好消息”密集出現，本質是市場需求驅動與制度體系完善形成的正向循環(huán)。從需求端看，企業(yè)對人民幣融資的青睞，源于其在降低匯率波動風險、提升資金效率等方面的天然優(yōu)勢。尤其在全球貨幣環(huán)境復雜多變的背景下，人民幣作為融資貨幣的吸引力持續(xù)增強，推動境外投資者對人民幣資產的配置需求上升。

從供給端看，政策體系正形成“頂層設計+區(qū)域聯動”的立體支撐。在國家層面，中國人民銀行持續(xù)通過貨幣互換協議為離岸市場提供流動性支持，此次香港新安排便依托這一機制落地；在區(qū)域層面，香港的樞紐作用與東南亞等新興市場的實踐形成呼應，構建起“資金池—流通渠道—應用場景”的完整鏈條。中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英指出，這種發(fā)展態(tài)勢需以跨境支付系統互聯互通、金融基礎設施完善等為保障，而當前相關建設正同步推進。

值得注意的是，此次政策升級與業(yè)務落地，進一步填補了離岸人民幣市場的長期資金缺口。鄂志寰強調，穩(wěn)定的資金來源是實體經濟擴大人民幣使用的前提，1000億元新安排的逐步釋放，將與香港既有的1萬億元資金池形成互補，為人民幣國際化注入持續(xù)動力。中國金融安全文化創(chuàng)研院院長何世紅強調，人民幣國際化的每一步推進，都必須建立在金融安全的堅實基礎之上，“政策創(chuàng)新需與風險防控形成協同，離岸市場發(fā)展要筑牢跨境資金流動的安全防線”。此次香港新安排與印尼首單業(yè)務的落地，正是這一理念的生動實踐。

香港“人民幣業(yè)務資金安排”的生效與印尼首單業(yè)務的落地，看似獨立卻一脈相承，共同構成了人民幣國際化進程中的重要注腳。從政策層面的機制優(yōu)化，到市場層面的實踐突破，再到需求層面的持續(xù)升溫，多重積極信號疊加，印證了人民幣在跨境貿易融資與結算領域的認可度不斷提升。

未來，隨著1000億元資金安排的分階段落實，以及中銀等金融機構在東盟等區(qū)域的服務延伸，人民幣的跨境使用場景將進一步豐富，香港離岸樞紐地位將持續(xù)鞏固。在監(jiān)管協同與市場需求的雙重推動下，人民幣國際化正沿著 “務實推進、穩(wěn)中求進” 的路徑穩(wěn)步前行，更多“好消息”值得期待。