美妝賽道卷到爆,連國(guó)貨美妝一哥珀萊雅,最近也有點(diǎn)急了!
2025年上半年,營(yíng)收增速跌到7.2%,利潤(rùn)增速也滑到13.8%——全是近五年最低!主品牌賣不動(dòng)了,力捧的彩棠、OR這些新牌子,雖然營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)大但燒錢太狠,二季度銷售費(fèi)暴漲6%,利潤(rùn)幾乎原地踏步。
更讓人關(guān)注的還是背后這些動(dòng)作:
1、去年9月,37歲、大專學(xué)歷的二代侯亞孟(實(shí)控人侯軍呈和方愛琴之子)上位總經(jīng)理,權(quán)力交接完成; 2、今年5月,珀萊雅原副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董事會(huì)秘書王莉辭職,8月珀萊雅官宣聘任“資本老手”薛霞為公司新董秘; 3、8月突然宣布:要發(fā)H股,沖刺港股上市!
這一系列動(dòng)作串聯(lián)起來,表面看是“出海野心”,但投資者卻看出“時(shí)機(jī)太巧”:
9月剛有57萬股限制性股票解禁,高管套現(xiàn)通道打開。
網(wǎng)友直接炸鍋:是不是要“高位套現(xiàn)、轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股”? 而在此之前,Wind數(shù)據(jù)顯示,珀萊雅的高管和股東們已通過多年減持累計(jì)套現(xiàn)超過50億元。
別忘了,現(xiàn)在美妝賽道外資大牌降價(jià),新銳品牌搶流量,珀萊雅靠大促+燒錢拉銷量的模式,越來越難撐了。
港股上市能融資、能擴(kuò)品牌、能講新故事。當(dāng)前,國(guó)貨美妝市值前三企業(yè),均是港股上市企業(yè)(巨子生物、毛戈平和上美股份)。
但港資可不傻!在更嚴(yán)監(jiān)管、更高透明度的市場(chǎng)里,一旦業(yè)績(jī)跟不上,股價(jià)反噬更狠。
從市值表現(xiàn)來看,珀萊雅不是不想沖,是內(nèi)生增長(zhǎng)乏力,逼得只能“靠資本提速”。
但股價(jià)還是背離行業(yè)基準(zhǔn),怪不得有投資者哀嘆:“A股在走慢牛,我卻在珀萊雅‘躲熊市’,真的哭死!”
不過咱也別慌!股價(jià)漲不漲跟咱關(guān)系不大,畢竟咱買的精華霜也沒漲價(jià)~
作者丨青云
編輯丨墨墨
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