聞泰科技事件起底

聞泰科技事件是一起涉及企業戰略轉型、地緣政治以及公司控制權爭奪的復雜事件，以下是對該事件的詳細梳理：

• 事件背景
• • 戰略轉型聚焦半導體

    ：聞泰科技原本是智能手機 ODM 巨頭，2024 年 12 月被美國列入實體清單后，代工業務面臨供應鏈斷裂風險。于是自 2025 年 7 月起，聞泰科技加速剝離消費電子 ODM 業務，全面轉向半導體賽道。其旗下的安世半導體成為唯一核心資產，2024 年貢獻營收 147.15 億元，毛利率 37.47%，凈利潤 22.97 億元。

  • 荷蘭政府的突然干預

    ：2025 年 9 月 30 日，荷蘭經濟事務與氣候政策部對安世半導體下達部長令，凍結其全球 30 個主體的資產、知識產權、業務及人員調整，有效期一年。此舉被市場解讀為國家安全審查，可能與安世半導體的車規級芯片技術及中國資本背景有關。

• 事件關鍵節點
• • 內部管理層 “逼宮”

    ：荷蘭時間 2025 年 10 月 1 日，安世半導體荷蘭籍法務官 Ruben Lichtenberg 聯合德國籍 CFO Stefan Tilger、COO Achim Kempe，向荷蘭企業法庭申請緊急措施，要求暫停中方委派的 CEO 張學政職務，并啟動對公司調查。10 月 7 日，企業法庭未庭審即裁決，暫停張學政所有職務，任命外籍獨立董事掌權，并將安世股份托管給第三方，導致聞泰僅保留經濟收益權，失去治理權與投票權。

• 事件深層原因
• • 地緣政治博弈

    ：歐洲近年強化對中國資本收購高科技企業的審查，安世半導體作為車規芯片龍頭，其技術自主性引發擔憂。荷蘭政府可能受美國施壓，通過 “長臂管轄” 限制中國獲取關鍵技術。

  • 控制權爭奪激化

    ：安世半導體外籍高管占董事會多數，他們聯合推動管理層更迭，試圖重構股權結構，反映了跨境并購中 “資本控制” 與 “技術主導權” 的沖突。

• 聞泰科技的應對措施
• • 法律與外交途徑

    ：聞泰科技表示正在積極與國際律師事務所團隊溝通法律救濟方案及手段，將采取一切行動，最大限度維護公司及全體股東的合法權益，同時主動對接政府相關部門，爭取支持。

  • 業務穩定策略

    ：公司積極與供應商、客戶保持密切溝通，全力維系員工隊伍、生產秩序和銷售渠道的基本穩定，緩解外部沖擊。

• 事件影響
• • 對聞泰科技的影響

    ：10 月 13 日，聞泰科技復牌后即 “一字板” 跌停，截至收盤報 41.83 元 / 股，總市值跌至 521 億元左右。若控制權長期無法恢復，根據會計準則，公司可能需在后續財報中計提大額商譽減值。

  • 對安世半導體的影響

    ：安世半導體日常經營雖未中斷，但決策鏈條延長、資源配置受限，可能錯失市場機遇，如車規芯片訂單交付延遲等。

所以，聞泰這個事情也給大家提了個醒，一方面，哪怕大家眼里還不錯的股票，也有可能因為一些黑天鵝事件連續幾個跌停；在股市里分散風險很重要；另外一方面，隨著東西摩擦的加劇，后面這類情況可能會越來越普遍，所以芯片國產替代化也是刻不容緩必將長期推進下去的事情。