全球第一！福建半導體材料龍頭沖刺港交所，廈大校友組團，華為持股

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西10月15日報道，10月14日，福建廈門第三代半導體材料企業瀚天天成正式遞表港交所。

瀚天天成成立于2011年，主要從事碳化硅外延晶片的研發、量產和銷售。華為旗下哈勃科技是其第五大股東，持股4.03%。

根據灼識咨詢的報告，瀚天天成是全球最大的碳化硅外延供應商，2024年在銷售和收入方面分別占據31.6%及29.2%的全球市場份額。

瀚天天成是全球率先實現8英寸碳化硅外延晶片大批量外供的生產商，也是中國首家實現商業化3英寸、4英寸、6英寸和8英寸碳化硅外延晶片批量供應的生產商。

2024年，瀚天天成通過外延片銷售和代工模式累計銷售了超過16.4萬片碳化硅外延晶片。于往績記錄期間，其累計交付了合共超過50萬片碳化硅外延晶片。

根據灼識咨詢的報告，全球前5大碳化硅功率器件巨頭中有4家以及全球前10大功率器件巨頭中有7家是瀚天天成的客戶。

其客戶使用碳化硅外延晶片制造產品（通常為功率器件），適用于廣泛的下游工業應用場景，如電動汽車、充電基建、可再生能源和儲能系統。

瀚天天成曾于2023年12月向上交所提交A股上市申請，后于2024年6月撤回申請。

一、去年營收超9億元，賣出16萬片碳化硅外延晶片

在廣闊的全球半導體市場中，傳統硅材料仍占據主導地位，而碳化硅等新興材料正逐漸贏得市場。

作為一家專注于新一代材料的企業，根據灼識咨詢的報告，瀚天天成于2024年取得了約0.1%的半導體市場份額。

2022年、2023年、2024年、2025年1-5月，瀚天天成的收入分別為4.41億元、11.43億元、9.74億元、2.66億元，凈利潤分別為1.43億元、1.22億元、1.66億元、0.14億元，研發費用分別為0.44億元、1.02億元、0.80億元、0.33億元，毛利率分別為44.7%、39.0%、34.1%、18.7%。

▲2022年至2025年1-6月，瀚天天成的營收、年內利潤、研發支出變化（芯東西制圖）

目前，瀚天天成在中國廈門設有一個生產基地，2022年產量達到8.8萬片，2023年、2024年、2025年1-5月的產量分別為22.3萬片、14.5萬片、5.8萬片。

瀚天天成在2023年5月正式推出8英寸外延晶片，其銷量由2023年的285片增至2024年的7466片。

按產品及服務類型劃分，瀚天天成的平均售價明細如下：

近三年，瀚天天成外延片銷售模式下的收入占比逐年增長。2024年外延片代工收入同比大幅下滑，主要原因是外延片代工銷量減少；外延片銷售收入略降，主要是由于核心原材料的價格下降，對應提供了價格調整。

同期，其服務客戶數如下：

2022年、2023年、2024年、2025年1-5月，來自亞洲及歐洲市場的收入分別占瀚天天成總收入的96.4%、93.5%、96.6%、95.6%。

其合并資產負債表概要如下：

現金流如下：

二、廈大校友云集，華為哈勃是第五大股東

瀚天天成股權架構如下：

瀚天天成創始人趙建輝博士持股28.85%，華為旗下哈勃科技持股4.03%。

趙建輝今年66歲，擔任瀚天天成董事長兼執行董事，是碳化硅行業內的頂級科學家，專注于碳化硅技術發展研究和開發超過35年，是全球第一位因對碳化硅技術研究和產業應用做出重大貢獻而獲選IEEE Fellow （IEEE院士）的研究者。

他于1982年7月在廈門大學獲得物理學理學士學位，于1988年5月獲得卡內基梅隆大學電子與計算機工程博士學位，自2021年12月其一直為中國廈門大學的講座教授。

1988年至2010年間，趙建輝曾任職于美國一家教育機構。

瀚天天成的多位董事會成員均為廈門大學校友。

例如，非執行董事蘇平本科畢業于廈門大學物理系專業，非執行董事謝潔平本科畢業于廈門大學經濟學專業并獲得廈門大學工商管理碩士學位，獨立非執行董事康俊勇本科畢業于廈門大學無線電物理學系、碩士畢業于廈門大學半導體物理與器件物理碩士專業、1993年12月獲授廈門大學理學博士學位，獨立非執行董事蘇新龍本碩均畢業于廈門大學會計學專業并且是廈門大學會計系全職重聘教授。

高管中，董事會秘書洪圖分別于2006年7月、2009年6月、2013年9月獲得廈門大學物理學學士學位、物理學碩士學位、金融學博士學位，副總經理孫永強于2019年12月獲得中國廈門大學微電子與固態電子學博士學位。

相較傳統硅晶片，碳化硅外延晶片具備多項優勢，包括但不限于更卓越的溫度穩定性、更高的擊穿電壓及更優異的導熱性能。這些獨特屬性令碳化硅晶片成為多種應用的關鍵技術基礎。

據灼識咨詢的報告，瀚天天成的產品在碳化硅外延產品的核心指標外延厚度、摻雜濃度、外延缺陷、良率等方面均為行業領先。

例如，在為一家全球領先的碳化硅器件制造商提供的外延片代工服務中，其外延片產品的良率達到99%。

截至最后實際可行日期，該公司在中國獲得40項獲授專利，包括15項發明相關專利以及20個商標。

截至2025年5月底，瀚天天成大部分員工位于中國，擁有114名全職研發員工。

2024年，瀚天天成的董事及監事酬金如下：

三、近三年超8成收入來自五大客戶

瀚天天成對前五大客戶的銷售額分別占相應年度/期間總收入的86.5%、82.1%、81.2%及75.0%。

截至最后實際可行日期，客戶E擁有瀚天天成2.69%的股權。

2022年、2023年、2024年、2025年1-5月，來自前五大供應商的采購額分別占其總收入成本的65.4%、72.1%、83.3%、45.5%。

結語：碳化硅正取代硅成為主流功率半導體器件材料

在全球能源革命浪潮中，電力正加速取代傳統化石能源，成為驅動工業汽車及可再生能源領域電氣化及增長的綠色動能。

根據灼識咨詢的資料，在這場轉型中，碳化硅功率器件猶如支撐多種電力系統利用電力的「智能心臟」，碳化硅正取代硅成為主流功率半導體器件材料，有望引領未來數十年的創新。

碳化硅產業正朝著高度專業化分工的方向發展。

就公開市場收入而言，2024年五大碳化硅外延代工廠占據93.4%的全球市場份額，其集中度顯著超越基板領域與功率器件領域，而后兩個領域五大廠商的市場份額均約為80%。

在此背景下，碳化硅外延代工市場將迎來顯著增長，越來越多的功率器件巨頭更傾向于與第三方碳化硅外延代工廠合作，而非自行生產。

碳化硅外延行業具有較高的行業壁壘，需要專注和專業化的競爭力。盡管硅功率器件無需外延即可制造，但碳化硅功率器件必須基于外延層生產，從而增強了瀚天天成在供應鏈中的價值及競爭優勢。