立訊CPC：AI算力瓶頸期的“銅光過(guò)渡”破局者

在AI算力需求爆發(fā)的當(dāng)下，數(shù)據(jù)中心傳輸速率與能效瓶頸凸顯。傳統(tǒng)電互聯(lián)難滿(mǎn)足224G及更高速率要求，全光互聯(lián)（CPO）因成本高、技術(shù)成熟度低未規(guī)模化商用，而立訊精密的CPC（近封裝連接器）技術(shù)，成為該賽道關(guān)鍵過(guò)渡方案，在成本、功耗、可靠性和使用壽命上優(yōu)勢(shì)顯著。

什么是CPC？打破傳統(tǒng)封裝路徑的方案

CPC即近封裝連接器，核心創(chuàng)新是將連接器直接壓接在芯片封裝基板上，實(shí)現(xiàn)與芯片“合封”，跳出原有技術(shù)框架：

-傳統(tǒng)PCB方案：芯片通過(guò)插座連主板，信號(hào)經(jīng)PCB傳輸，損耗大、速率受限；

-Flyover方案：線纜“飛越”主板連接芯片與PCB，減少損耗但仍依賴(lài)PCB介質(zhì)；

-CPC方案：省略PCB中間層，信號(hào)從芯片直連外部，大幅降低損耗與反射，為224G/448G PAM4速率奠基。

該結(jié)構(gòu)通常上覆冷板設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)集成散熱，優(yōu)化系統(tǒng)層級(jí)的信號(hào)完整性與熱管理效能。

立訊CPC方案：小批量出貨，覆蓋頭部客戶(hù)

據(jù)調(diào)研，立訊CPC方案采用224G PAM4速率，已進(jìn)入小批量量產(chǎn)階段，主要面向高端交換機(jī)廠商，客戶(hù)涵蓋國(guó)內(nèi)及國(guó)際頂尖云計(jì)算與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備企業(yè)。目前公司正配合NVIDIA測(cè)試認(rèn)證，且騰訊ETH-X系列交換機(jī)已全面采用其互聯(lián)解決方案。

對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如安費(fèi)諾（Amphenol）整體方案報(bào)價(jià)達(dá)20萬(wàn)美元，立訊憑借本土供應(yīng)鏈與關(guān)鍵技術(shù)突破，實(shí)現(xiàn)主流CPC方案全套對(duì)標(biāo)，成本控制優(yōu)勢(shì)明顯。

技術(shù)壁壘與立訊核心競(jìng)爭(zhēng)力

CPC技術(shù)門(mén)檻高，全球僅安費(fèi)諾、立訊精密、Samtec等少數(shù)企業(yè)具備量產(chǎn)能力，難點(diǎn)集中在：

- 超高密度布線：需在有限基板面積實(shí)現(xiàn)多通道高速信號(hào)傳輸；

- 精密制造與公差控制：要求微米級(jí)對(duì)接精度；

- 銅纜材料與工藝：需實(shí)現(xiàn)低損耗、高抗干擾的電纜性能。

而立訊的核心優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在：

- 集成密度領(lǐng)先：110mm2基板可實(shí)現(xiàn)1024個(gè)通道、2.4T總帶寬；

- 速率前沿：已成功開(kāi)發(fā)單通道448G樣品；

- 銅纜工藝突破：裸線制造不依賴(lài)發(fā)泡設(shè)備，擁有自主材料工藝，擺脫國(guó)際設(shè)備制約。

CPC + LPO

最優(yōu)過(guò)渡方案，延緩“全光”替代

立訊提出的CPC + LPO（線性驅(qū)動(dòng)可插拔光模塊）系統(tǒng)方案，是當(dāng)前替代CPO（共封裝光學(xué)）的主流方向，兩者對(duì)比：

- CPO：光引擎與交換芯片合封，集成度高但成本高、維護(hù)難、產(chǎn)業(yè)鏈不成熟；

- CPC + LPO：CPC處理芯片近端互聯(lián)，LPO模塊負(fù)責(zé)光電轉(zhuǎn)換與外部光連接，通過(guò)銅纜鏈接。

該組合優(yōu)勢(shì)顯著：

- 成本更低：省略昂貴DSP芯片，降低模塊功耗與價(jià)格；

- 維護(hù)便捷：光模塊可插拔，故障可更換，無(wú)需廢棄整個(gè)芯片模塊；

- 功耗優(yōu)化：LPO相比傳統(tǒng)光模塊功耗大幅降低；

- 兼容性強(qiáng)：既延展電傳輸距離，也為光互聯(lián)提供良好接口。

從技術(shù)演進(jìn)看，國(guó)內(nèi)112G預(yù)計(jì)明年起量，生命周期2–3年，之后過(guò)渡至224G；海外市場(chǎng)CPC預(yù)計(jì)在448G階段大規(guī)模應(yīng)用，立訊已做好技術(shù)儲(chǔ)備。

除CPC連接器外，立訊還在光模塊、CPO交換機(jī)、冷板、CDU、電源shelf等全鏈路關(guān)鍵組件領(lǐng)域布局，具備提供數(shù)據(jù)中心整機(jī)級(jí)解決方案的能力。其光模塊產(chǎn)品已切入Arista等海外客戶(hù)供應(yīng)鏈，進(jìn)一步強(qiáng)化在高速互聯(lián)生態(tài)中的系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。

立訊精密通過(guò)CPC技術(shù)，不僅突破高端連接器領(lǐng)域國(guó)際壟斷，更以“電—光協(xié)同”系統(tǒng)架構(gòu)，為行業(yè)提供兼顧性能、成本與可靠性的高速互聯(lián)路徑。在全面光互聯(lián)時(shí)代到來(lái)前，CPC+LPO必將成為AI數(shù)據(jù)中心不可或缺的主流方案。

未來(lái)展望：光銅共進(jìn)，布局系統(tǒng)級(jí)能力

先說(shuō)下銅纜，為啥今年光模塊這么強(qiáng)而銅纜明顯在5月份就開(kāi)始不行？首先技術(shù)問(wèn)題不是最主要的，看美股銅纜龍頭安費(fèi)諾的走勢(shì)就知道了。安費(fèi)諾是英偉達(dá)主要的銅纜供應(yīng)商，是直接給英偉達(dá)供貨的，甚至和英偉達(dá)共同研發(fā)很多技術(shù)，算是JDM（Joint Design Manufacture，聯(lián)合設(shè)計(jì)制造），或者簡(jiǎn)單叫一級(jí)供應(yīng)商。A股的銅纜廠，沃爾、神宇、新亞之類(lèi)的，都是供貨給安費(fèi)諾，通過(guò)安費(fèi)諾供貨給英偉達(dá)，所以它們算二級(jí)供應(yīng)商。二級(jí)供應(yīng)商說(shuō)白了就是給一級(jí)供應(yīng)商打工的，沒(méi)法和英偉達(dá)直接合作搞技術(shù)，毛利率、業(yè)績(jī)彈性、話語(yǔ)權(quán)、護(hù)城河，都和一級(jí)供應(yīng)商相差甚遠(yuǎn)。所以簡(jiǎn)單從業(yè)績(jī)?cè)鏊偕峡矗珹股銅纜企業(yè)和光模塊企業(yè)就是無(wú)法相提并論的。

再看下CPC，CPC有望較好解決交換機(jī)兩大痛點(diǎn)，又可以延長(zhǎng)易中天那種可插拔光模塊的生命周期，不像CPO那樣有硬傷，有可能成為1.6T之后大帶寬光模塊的主流方案。簡(jiǎn)而言之，CPC不算什么很先進(jìn)的技術(shù)，但可以算一個(gè)非常好的互連解決方案。那么做CPC的廠家就需要具備非常強(qiáng)的精密制造能力，又要在光連接、銅連接方面都有比較強(qiáng)的技術(shù)積累，全地球范圍找同時(shí)符合這幾個(gè)條件的公司，印象中只有立訊。立訊的基本盤(pán)不用說(shuō)了，頂尖電子廠，和鴻海/富士康/工業(yè)富聯(lián)高度相似，富士康能做的什么服務(wù)器和機(jī)架組裝，立訊都能做。什么PCB、電源、液冷，立訊也都做，而且都做的很好。

也就是說(shuō)，安費(fèi)諾能做的事情，立訊都能做。而且立訊是24年成了英偉達(dá)的JDM，AI營(yíng)收一直在持續(xù)提升，之后在算力各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有提升份額的預(yù)期，比如銅纜系統(tǒng)之前安費(fèi)諾是獨(dú)供，后面大概率會(huì)被立訊分走很多份額。之前很多銅纜公司吹票都是“給安費(fèi)諾供貨”，之后大概很多會(huì)改吹“給立訊供貨”。

12月20日，“2025線纜朋友圈年會(huì)暨年度技術(shù)研討會(huì)”將在這里隆重舉辦！

為什么選址惠州？

惠州及其周邊已經(jīng)聚集了一批像樂(lè)庭（LTK）、達(dá)為、藍(lán)原、德勝、慧通等這樣的行業(yè)重要企業(yè)，形成了一個(gè)充滿(mǎn)活力的高速銅纜產(chǎn)業(yè)生態(tài)。除了這些代表性企業(yè)，一份2025年6月的行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)具備規(guī)模化量產(chǎn)能力的高速銅纜裸線工廠已突破43家，產(chǎn)業(yè)生態(tài)正在急速擴(kuò)張。在這一背景下，選擇在惠州舉辦研討會(huì)，可以說(shuō)是精準(zhǔn)地切中了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的脈搏。

本次研討會(huì)的主題“高頻高速”正處在市場(chǎng)的風(fēng)口上，在一個(gè)快速成長(zhǎng)但同時(shí)也伴隨潛在風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)里，交流與洞察顯得尤為重要。本次研討會(huì)可以作為平臺(tái)，幫助與會(huì)者共同關(guān)注以下核心議題：

• 警惕產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)：高頻高速銅纜供應(yīng)鏈的擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超市場(chǎng)普遍預(yù)期。需要密切關(guān)注迅猛的產(chǎn)能擴(kuò)張，是否會(huì)與下游AI服務(wù)器的實(shí)際放量節(jié)奏不匹配，從而導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和毛利率承壓。

• 聚焦技術(shù)壁壘與良率：高速銅纜對(duì)材料純度、制程精度要求極高。新進(jìn)廠商能否快速實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)并達(dá)到可接受的良率，是產(chǎn)能能否有效轉(zhuǎn)化為實(shí)際供給的關(guān)鍵。

• 洞察產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值轉(zhuǎn)移：隨著裸線產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，利潤(rùn)未來(lái)可能向具備核心技術(shù)的連接器頭部組裝廠、上游高端材料供應(yīng)商轉(zhuǎn)移。把握產(chǎn)業(yè)鏈中的價(jià)值高地，對(duì)企業(yè)定位至關(guān)重要。

這不僅是一場(chǎng)技術(shù)的盛宴，更是一次老友新朋的盛大聚會(huì)。我們旨在為您打造一個(gè)：

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情誼升溫的歡聚夜： 一年一度的“線纜朋友圈”晚宴，將是屬于我們所有人的高光時(shí)刻。在輕松愉悅的氛圍中，舉杯共飲，敘舊情、結(jié)新友，讓我們的“朋友圈”更加堅(jiān)實(shí)與溫暖。

在這里，我們不僅要共同“盤(pán)點(diǎn)”2025年的豐碩成果，更要一起“展望”2026年的無(wú)限可能。

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