越南股市單日暴跌95點！機會來了？投資者如何應對

關注 ▲華哥的投資筆記▲ 和百萬讀者，一起成長變富

市場恐慌之時，恰是理性投資者布局之日。2025年10月20日，越南股市經歷了驚心動魄的一天。VN-指數突然暴跌近95點，至1636.43點，創下歷史最大單日跌幅，盤中775只個股下跌，150只股票跌停。

與此同時，亞洲其他市場卻一片欣欣向榮——日經225指數大漲3.47%至49235點，創歷史新高。一邊是火焰，一邊是海水，這場突如其來的暴跌背后隱藏著什么秘密？普通投資者又該如何應對？

一、越南股市為何突然暴跌？

表面上看，這場暴跌來得突然。但仔細分析，背后有著清晰的邏輯。

越南政府監察署上周五公布對67家債券發行企業（含5家銀行）的檢查結果，指出存在“多項違規行為”，包括募集資金挪用、信息披露不足、資本管理不善、本息支付延遲及項目提前售賣等問題。這是這次暴跌的直接原因：因負面消息出現，引發集中拋售，導致市場普遍下跌。

這次暴跌并非由宏觀經濟基本面惡化引起。越南的宏觀經濟指標實際上相當健康：2025年越南GDP預計增長6.5%，遠高于全球3%的平均水平。制造業采購經理人指數（PMI）連續12個月保持在50的榮枯線以上。電子組裝和紡織服裝兩大出口產業營業收入同比分別增長28%，顯示企業盈利狀況良好。真正的原因是市場情緒和技術面的雙重打擊。

最關鍵的因素是——投資者恐慌心理與高杠桿平倉的 “多米諾效應” 。元大證券越南公司研究與開發總監阮世明指出：“市場波動后的第一個影響因素是公司債券發行檢查結論帶來的心理影響。在這種情況下，市場的保證金貸款比例仍處于高位。”

當股價大幅下跌時，證券公司被迫強制平倉，引發了連鎖反應。另外，此前市場的上漲過于集中在少數大盤股上。BIDV證券分析中心副總監裴元科透露：“當VN-指數突破1700點并向1760點區域邁進時，這一上漲被認為是積極的，但缺乏廣度。大部分漲幅集中在Vinhomes股票上，占市場總漲幅的70-80%。”

這種不均衡的增長使得市場在面對獲利了結壓力時格外脆弱。從技術面看，VN-指數在沖擊1800點重要心理關口未果后，自然引發了大幅回調。

二、越南股市是否值得投資？

短期波動難掩中長期潛力。盡管市場經歷了劇烈調整，但專家們對越南股市的中長期前景依然保持樂觀。裴元科認為：“盡管短期內可能仍會出現波動，但穩定的宏觀基礎仍然是增強市場中長期前景的因素。”

從歷史經驗看，這樣的調整并非異常。裴元科補充道：“一般來說，當回顧之前的上升周期時，市場的深度調整是不可避免的。歷史上，每一個強勁的上升周期都曾出現過10-15%的調整。”

越南經濟的基本面確實堅實。市場普遍預期今年10月越股可能被富時羅素升級為新興市場。一旦升級，預計可望替越股引入約10億美元被動資金。 據匯豐銀行測算，若越南股市獲FTSE升級，有望吸引約15億美元被動資金，最樂觀的情況下，資金流入規模可達104億美元。

對普通投資者而言，越南市場存在不容忽視的風險：流動性風險（日均成交額遠低于成熟市場：日均成交額僅32億美元，遠低于美股的1600億美元）、匯率波動風險和政策風險。這些都是投資前必須考慮的因素。

三、有哪些基金可以投資越南？

對于擁有美股賬戶的投資者，有便捷的投資越南市場的工具。VanEck Vietnam ETF 是美國市場上一支專注于越南的ETF，交易代碼為VNM。該基金成立于2009年8月11日，最新規模達6.11億美元，總管理費用為0.68%。

該ETF主要投資于越南本地公司，其前五大持股包括：Vingroup Jsc（11.54%）、Vinhomes Jsc（8.40%）、Masan Group Corp（7.00%）、Hoa Phat Group Jsc（5.82%）和Vix Securities Jsc（5.49%）。

歷史表現方面，該基金今年以來漲幅驚人，市價自年初至今報酬率達58.54%。當然，過去業績不代表未來表現，但確實顯示了越南市場的增長潛力。

而在國內，也有一只公募基金是投資了越南市場的，005763 天弘越南市場股票基金，最近3個月收益率：+15.96%，最近6個月收益率：+35.33%。

四、如何利用黑天鵝事件增厚收益？

黑天鵝事件突如其來，但精明的投資者卻能借此獲利，關鍵在于掌握正確的方法。首先要學會區分不同類型的黑天鵝事件。

一種是不影響企業核心價值的短期沖擊。如2008年的三聚氰胺事件發生后，伊利股份股價暴跌，但當時成交量巨大，有人恐慌出逃，也有人大舉買入。此后伊利股價一路上漲。

另一種是根本性改變行業格局的事件。如2012年后整個光伏行業發生逆轉，行業內企業紛紛陷入持續虧損。面對這類黑天鵝，最好的策略是遠離。

咱們也給大家分享幾條黑天鵝事件的投資原則：

生活必需品行業的龍頭股遭遇黑天鵝，往往是買入機會。因為人們日常生活離不開這些產品，問題解決后，優質龍頭企業可能更獲消費者信任。

當黑天鵝無法改變企業盈利能力時，暴跌就是買入良機。巴菲特在“墨西哥丑聞”中就逆市買入沃爾瑪，因為他認為這沒有改變沃爾瑪的盈利能力。結果沃爾瑪在很短時間內就回漲30%。

非必需品行業的黑天鵝事件，需謹慎對待。如2012年8月張裕爆出農藥超標，由于紅酒并非必需品且可替代品牌多，其股價一蹶不振。

五、構建抗風險投資組合的智慧

在不確定的市場中，最聰明的策略不是預測未來，而是構建能在任何情境中生存的投資組合。

對于絕大多數普通投資者來說，自己構建和管理一個全球資產組合既復雜又耗時。幸運的是，華哥經常在公眾號里給大家分享的，正好解決了這一難題。

這一策略的核心是——一鍵配置全球優質資產，覆蓋了美股、A股、港股、美債、中債、大宗商品黃金、貨幣現金等。

它不僅跨越大類資產（股票/債券/大宗商品），還跨越國家區域（中國/美國/新興市場），跨越行業風格（科技成長/高股息紅利），整體風險更加分散。 該策略的四大優勢：

1）全球視野：不把雞蛋放在一個籃子里，充分利用不同市場的投資機會。比如之前不僅布局了A股、美股、港股，之前還投資過越南、日本、單一市場暴跌時，另外一個市場可能創下新高。

2）攻守兼備：既有追求成長的進攻性資產，也有提供穩定現金流的防御性資產。既有布局人工智能產業鏈的硬件和應用，又有布局高股息策略的銀行和公共事業公司。

3）專業管理：由專業團隊根據市場動態調整配置比例，避免個人投資者情緒化決策。嚴格監控各國宏觀經濟數據、股市估值、技術面等調整，幫助投資者做好止盈。

4）流動性強：基金形式運作，申購贖回靈活，不像房地產等資產流動性差。購買后長期持有最佳，但是短期用錢也可以隨時變現。

華哥建議，在目前市場不確定性增加的環境下，投資者可增加的配置比例，以平穩度過市場波動期，并從中獲益。

實際數據證明，該策略成立以來累計收益率達+25.50%，年化收益率+21.59%，最大回撤控制在-6.65% 以內。相比于單一投資A股市場，這種全球配置策略在保持相當收益的同時，顯著降低了波動風險。

感興趣的小伙伴，可以點擊下方小程序跟投，華哥也是實盤了100萬，陪伴投資者們一起通過配置慢慢變富。

（如果你對養基感興趣，歡迎加入華哥的粉絲群 「環球旅行養基圈」，限時免費（廣告黨請勿擾），群內會不定期發布投資理財干貨。添加下方華哥微信后回復 「養基圈」可以加入）

六、小結

越南股市的暴跌再次提醒我們——市場永遠充滿不確定性，唯一確定的是波動會周期性地出現。真正的投資智慧不在于預測市場，而在于構建能夠抵御各種風暴的投資組合；不在于追逐最高收益，而在于避免致命的損失。

正如一位投資大師所言：“你無法阻止災難發生，但可以提前設計在任何情境下都不會歸零的資產結構。好的防守是最好的進攻。”

在全球化時代，投資早已超越國界。聰明的投資者懂得如何在全球范圍內配置資產，將風險轉化為收益。市場恐慌蔓延時，全球配置的價值才會真正閃耀。那不是風險的信號，而是理性投資者開啟長期盈利的起點。

Ps：

分享華哥跟投的環球精選策略的最新數據，上周漲跌：+0.63%，成立以來累計收益率：+25.50%，年化收益率：+21.26%，最大回撤：-6.65%，夏普比率：2.86。

（免責聲明：本文內容及觀點僅為記錄個人思路，不涉及任何與個股有關的分析和推薦，文中所提投資，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎）

謝謝大家的閱讀時間，如果文章對你有幫助，點個“和??”，也可以轉發到朋友圈，祝你投資發大財！

想要年化8%~12%的策略

普通家庭如何做好理財？

投資大A目標年化15%？

如何判斷美股投資機會

年薪50萬家庭如何實現年化8%

有沒有4%~6%的策略

作者簡介：華哥，5000+家庭選擇的私人財富顧問，穿越2輪牛熊經濟周期，深耕家庭財富管理，管理基金資產超10億。不僅專業有料還有趣，不信你掃碼加他微信。