寧德時(shí)代的套利空間

這 “小破號(hào)” 沒啥團(tuán)隊(duì)，就一個(gè)人干的～

寧德時(shí)代H股竟然比A股貴了30%多。

這在AH股歷史上都是極其罕見的。

10月26日收盤，寧德時(shí)代H股553.5港元，按匯率換算約507元人民幣，A股才385.77元，H股溢價(jià)31.5%。

要知道，正常情況下H股都比A股便宜的，因?yàn)楦酃赏顿Y者更理性，估值更保守，再加上港股通稅收差異導(dǎo)致。

這次寧德時(shí)代H股比A股貴這么多，原因大體上有這幾個(gè)。

第一，A股投資者拋售過度；

第二，港股有些資金認(rèn)為寧德時(shí)代被低估；

第三也是最關(guān)鍵的，寧德時(shí)代H股上市不久，11月19日要解禁，解禁前的拋售還沒開始。

我判斷，這種H大于A的倒掛不可持續(xù)，尤其是解禁日一到，大量限售股流入市場，H股股價(jià)不管漲跌，價(jià)格都可能趨近?A股。

那么，這就給了我們一個(gè)絕佳的套利機(jī)會(huì)。

復(fù)雜的方案不在這里展開，僅分享一個(gè)穩(wěn)健套利的可能性（不作為投資建議）。

10月26日買入100股寧德時(shí)代A股，花費(fèi)38577元，同時(shí)賣空100股H股，保證金50728元，總投入89305元（此處和后文均換算為人民幣計(jì)算）。

12月31日，只要AH股價(jià)格趨同，不管漲跌如何，都會(huì)有固定收益。

第一種情況，12月31日兩邊股價(jià)為400元，A股收益1423元，H股收益10728元，扣除融券成本約1651元，凈收益10500元，收益率11.76%。

第一種情況，假設(shè)12月31日兩邊股價(jià)為500元，A股收益11423元，H股收益728元，扣除融券成本約1651元，凈收益依然為10500元，收益率11.76%。

第一種情況，假設(shè)12月31日兩邊股價(jià)為600元，A股收益21423元，H股虧損9271元，扣除融券成本1651元，凈收益還是10500元，收益率11.76%。

上面的核心邏輯就一個(gè)：H股比A股貴30%這種反常現(xiàn)象不可能持續(xù)。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)也要說清楚，萬一價(jià)格錯(cuò)配依然持續(xù)很久，那么就必須繼續(xù)等待了。

但這種可能性，并不大。

現(xiàn)在H股溢價(jià)還在，就是難得的機(jī)會(huì)。