【加倉貼】4000點反復橫跳，趁著有人控盤加點存儲！

存儲和光通信是我們為11月準備的加倉方向。

通信我們已經反復提及，今天不多講。

主要聊一下存儲芯片。

存儲芯片目前的邏輯是漲價的持續發酵，市場認為存儲會成為CPO之后的又一個強邏輯方向。

全球最大的兩家存儲芯片制造商三星（Samsung）和 SK海力士（SK Hynix）已通知客戶，

計劃在2025年第四季度將DRAM和NAND閃存的合同價格上調最高達30%。這個漲幅高于市場早前的預期。 此前，三星在9月下旬通知的漲價幅度為DRAM 15-30%，NAND5-10%。

其中的核心是AI 服務器對內存的需求是傳統服務器的8-10倍。科技巨頭（如谷歌、微軟、OpenAI）在AI 基礎設施上的投入預計在2025年將達到4000億美元。

HBM因為消耗的晶圓產能是標準DRAM的三倍以上，廠商優先生產HBM導致了標準DRAM的供應緊張。

而我們國內目前炒作的邏輯是接手DRAM的溢出產能和HBM的國產替代。

但奈何做多情緒濃厚，板塊易漲難跌，調整也是匆匆了事。

現在資金對4000點反復撩撥，我們也不得不調整加倉計劃，先分批小倉位買一張船票。

通信我們暫時不做加倉，持倉的創業板可以在一定程度上反映我們布局通信方向的意圖，繼續觀望。

存儲方向的話，我們決定趁著今天有調整先上個底倉。

有兩個選擇。

一是布局存儲龍頭。三星海力士是本輪存儲漲價的源頭，對應的標的是中韓半導體。

優點是指數基金表現的相對穩一點，而且能買到三星、海力士，缺點是存儲的概念純度不算太高，成分股中含有較大權重的算力，例如寒武紀、海光、中芯國際。

另外一個選擇是國內的存儲概念主動基，選擇的標的是永贏先鋒半導體。

這只產品剛成立一個月的時間，漲幅已經接近40%，基金布局的方向就是存儲，例如江波龍、德明利等等。

優點是能搭上國內科技的主線，彈性高，缺點是國內做存儲厲害的大佬都沒上市,例如長鑫、長江，行業基本面稍微弱點，情緒退潮，波動會被放大。

因此本次我們對存儲方向的布局也采用兩條線走路，確定性要布局，彈性也要兼顧到——買入10%中韓半導體+5%永贏先鋒半導體（先買張船票）。

至于三星在海光發布HBM4的前夕對HBM3進行降價，對我們國內的產業鏈影響不大，因為國內根本也買不到。

對國外HBM產業鏈短期有一點的影響——市場可能會懷疑需求的真實性，但長期來看三星作為后起之秀，降價搶占市場也不是什么大問題，真正核心是AI對高端存儲芯片的持續大量需求。

加倉后的持倉結構為：

進攻方向（40%）：

10%人工智能+15%創業板+15%存儲（中韓半導體+永贏先鋒半導體）

防守方向（45%）：

15%港股銀行+30%白酒

另外15%是現金

最后多說一點，指數已經來到4000附近，壓力也會逐步增大，多空的慘烈搏殺也會時常上演，大家要根據自己的風險偏好做好倉位管理，謹慎跟風。

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