A股跳水原因找到了！超過4100家下跌，中美經貿磋商成果公布

今天A股盤中跳水主要是因為利好兌現，此前市場對中美經貿磋商成果有充分預期，比如我昨天文章就提到過芬太尼的10%關稅會取消，今天事件落地后資金就兌現了。除此之外，新易盛、天孚通信業績不及預期、機構過度超配科技股引發結構再平衡，也是重要因素。

再來看今天的重磅消息：

• 盤后商務部發布中美經貿磋商成果，港股尾盤小幅拉升、跌幅收窄，但這些內容盤中就有報道，所以拉的也不多。

• 美聯儲召開10月FOMC會議，將基準利率下調25個基點至3.75%-4.00%，并在12月1日停止縮表，符合市場預期。

隨后鮑威爾在發布會表示，官員內部對如何推進政策存在嚴重分歧，12月再次降息遠未板上釘釘，經濟數據缺失可能構成暫停利率調整的理由。表述比市場預期更加鷹派，12月是否降息的不確定性大幅提升。

• 10月30日上午，Google、Microsoft、Meta公布業績和電話會， 其中谷歌財報最為強勁，盤后漲超6%，微軟和meta盤后均下跌。

谷歌營收1023.5億美元（+16%），高于市場預期997億美元（+13%）。EPS 2.87美元，高于市場預期2.32美元。谷歌云收入151.6億美元（+33.5%），高于市場預期的147.4億美元，AI是云業務的主要拉動力；2）資本開支：FY25資本開支上調為910-930億美元，此前指引為850億美元；3）AI應用：to-k-e-ns消耗量達到70億/分鐘，Ge-m-i-ni月活用戶數增長到6.5億。

• 公募基金三季報披露完畢，TMT倉位逼近40%，科技股擁擠度非常高。從歷史來看，基金抱團較難維持這一水平，白酒、醫藥、新能源抱團是前車之鑒，所以市場也在擔心是不是過度超配科技了，再加上年底結賬，部分機構可能會調倉，這就會引發科技股波動。

• 昨晚新易盛、天孚通信公布的三季度業績大幅不及預期，新易盛自2023年第一季度起，天孚通信自2024年第一季度起，兩家公司均實現營業收入連續環比增長。而根據最新財報數據，這一連增趨勢目前已告終結。

新易盛的解釋是發貨節奏，天孚通信的解釋是200geml芯片缺貨，但不管怎樣，該殺還是得殺一波，天孚通信暴跌超11%，新易盛暴跌近9%。

• 10月29日波交所TD3C-TCE環比漲幅42%達到125081美元/天，為近5年來最高單日運價。昨晚報出部分中東-中國VLCC達成WS120+租約，目前尚處于11月中旬貨盤，運價的跳漲往往是貨盤的超預期釋放或者船隊的嚴重不足導致。今天A股航運板塊大漲，招商輪船漲停。

• 五部門：11月1日起完善免稅店政策，支持提振消費 。

• 源杰科技(688498.SH)發布2025年第三季度報告，第三季度營收為1.78億元，同比增長207.31%；凈利潤為5962.89萬元，同比扭虧為盈。前三季度營收為3.83億元，同比增長115.09%；凈利潤為1.06億元，同比扭虧為盈。

源杰科技三季度凈利潤環比接近翻倍， 核心驅動因素為數據中心市場CW硅光光源產品放量，而這cw硅光光源主要是出貨給中際旭創的硅光光模塊的。機構預計明年光芯片會有產能缺口，eml芯片特別是200geml芯片產能缺口較大，但國內沒有企業能做200geml芯片。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數跌幅為0.73%，創業板指跌幅為1.84%，市場成交額放量至2.46萬億，超過4100家下跌；港股恒生指數跌幅為0.24%，恒生科技指數跌幅為0.68%。

分行業來看，鋼鐵、有色金屬、公用事業、交通運輸等行業領漲，通信、電子、國防軍工等行業領跌。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考