再度跳水！貼現利率全線創新低，1M票據跌破0.1%

票據市場又“跳水”了。10月30日利率全線下探，短端票跌破0.1%，11月國股最低僅0.01%！ 低利率行情仍在持續，票據市場再度刷新階段底線。（貼票寶）

資金市場動態

2025年10月30日為保持銀行體系流動性充裕，人民銀行以固定利率、數量招標方式開展3426億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有2125億元逆回購到期，公開市場口徑實現凈投放1301億元。Shibor方面，隔夜、7天、14天利率分別較前一交易日下行9.70BP、2.80BP、2.20BP，報1.3170%、1.4840%、1.5370%。

轉貼現市場動態

2025年10月30日今日票據轉貼現市場延續跌勢，全天呈現“低開—下探—弱穩”格局。早盤賣方出票活躍，主要大行高價進場收票，帶動票價短暫上行。隨后標桿大行多次下調配置報價，市場賣盤情緒趨穩但供給仍充足，買方需求放量、報價持續壓低。午后，大行繼續降價收票，中小機構跟隨入場，市場價格持續下探，短端跌幅明顯、長端同步下行。截至尾盤，11月國股報0.01%，12月0.10%，1月0.02%，2月0.20%，3月0.15%，4月0.43%，較上一個交易日-19bp、-30bp、-18bp、-22bp、-17bp、-13bp。其中1M以內票據全部跌破0.1%，創本月新低。整體來看，市場交投仍活躍，但情緒偏弱、價格重心繼續下移。

直貼市場動態

2025年10月30日直貼市場隨轉貼行情聯動走弱。供給方面，月末企業融資貼現需求持續釋放、票源充足；需求方面，早盤直貼行報價小幅上調，但隨著轉貼利率大幅走低，買盤積極收票、市場報價迅速跟跌。整體來看，直貼利率由漲轉跌、成交保持高位，機構間博弈加劇，價格低位波動明顯。

成交數據和明日展望

上一個交易日各期限票據成交總量約2690億元，其中商票成交約160億元。明日為10月最后一個交易日，預計市場將進入結算與調節階段。機構收票節奏放緩，貼現額度陸續封口，交易活躍度或小幅下降。短期內，資金面仍偏松、票據需求延續，預計票據利率仍將維持低位震蕩；中期看，月底擾動消退后，市場或逐步回歸理性水平。