從五個維度讀懂宇通客車三季報

10月28日，宇通客車（證券代碼：600066）發布的2025年第三季度報告顯示，公司第三季度實現營業收入102.37億元，同比增長32.27%；歸屬凈利潤13.57億元，同比增長78.98%。報告對營收及歸屬凈利潤變動的主要原因歸結為“第三季度銷量上升所致”。

報告還顯示，前三季度，宇通客車實現營業收入263.66億元，同比增長9.52%；實現歸屬凈利潤32.92億元，同比增長35.38%。可以說，無論是第三季度還是前三季度，宇通客車都交出了不錯的成績單。這既源于宇通客車銷量的穩步增長，更源于宇通客車綜合實力的不斷提升。

具體來看，此前宇通客車發布的2025年9月份產銷數據快報顯示，前9個月共銷售33556輛，同比增長7.05%。對比6月份產銷數據快報可以看到，宇通客車第三季度實現銷售12235輛，同比增長13.38%。

值得一提的是，無論是第三季度還是前三季度，宇通客車營收及歸屬凈利潤的增速都高于銷量增速。這不僅與宇通客車規模效應下較強的成本控制能力和經營管理能力息息相關，更與宇通客車始終堅持品質至上和高質量發展密不可分。

產品結構：大中型客車占主導，提升營收及盈利

產品力是客車企業征戰市場的利器。從產品結構來看，第三季度，宇通客車大型、中型、輕型客車分別同比增長9.91%、4.03%、50.21%。其中，得益于本季度大型客車的增長，宇通客車前三季度大型客車同比微降1.76%，比上半年同比7.38%的降幅明顯收窄；中型客車也實現了同比增速提升，從上半年的微增0.08%到前三季度的1.50%。

眾所周知，大中型客車的售價和利潤一般都高于輕型客車，而第三季度和前三季度，宇通大中型客車在總銷量的占比分別為82.22%和81.99%，且大型客車占比分別為52.03%和52.16%，均高于中型客車份額超20個百分點。可以說，大型客車穩定的“半壁江山”，以及大中型客車超8成的份額，決定了宇通客車只要銷量增長，其財務數據就會反應得更加靈敏。

產品類型：主要細分市場均居第一

從產品類型上來看，據中國客車統計信息網數據顯示，2025年前三季度，宇通大中型客車累計銷量為27513輛，同比微降0.6%，市場份額為33.6%，超過全行業銷量的1/3，穩居行業第一。

其中，宇通座位客車占有率達39.7%，校車市場占有率46.3%，公交車市場占有率24.3%，其他車型占有率51.1%，均排名細分市場第一。

座位客車：發力旅游升級，國內份額達到53.6%

座位客車一直是宇通客車的強項和重要發力點之一。此前，由于新冠疫情后旅游需求的報復式反彈，導致旅游客運提前透支了部分需求，加上高鐵、動車提速及連片成網，公路班線客運不斷萎縮，今年前三季度，國內大中型座位客車銷量同比大幅下滑20.1%。

宇通客車無懼市場調整，狠練內功，向新而行，尤其是緊抓旅游消費升級機遇，契合交旅融合、文旅融合、運游融合，不斷創新推出深度滿足市場需求的座位客車產品。其中，針對高端旅游與高端公商務接待場景需求，宇通推出全新高端客車宇通天域S12，解決了傳統高端車型配置固化痛點，將高端客車標準提升至新高度。目前，宇通已構建覆蓋5-13.7米全譜系的中高端產品矩陣，服務全國60余條超長旅游專線，助力用戶盈利水平提升約30%，實現“產品升級+客戶價值提升”的雙贏。

據中國客車統計信息網數據顯示，前三季度，在行業調整的背景下，宇通國內大中型座位客車銷量為12404輛，同比下滑幅度不僅優于行業，且市場占有率同比還提升了5個百分點，達到53.6%，彰顯了宇通客車深厚的品牌積淀及抗風險能力。

值得一提的是，無論是國內傳統大中型座位客車，還是新能源座位客車，宇通客車的市場占有率都實現了同比提升。其中，國內傳統大中型座位客車銷量為9023輛，市場占有率同比提升3.8個百分點，達到54.4%。國內新能源大中型座位客車銷量為3381輛，同比增長31.5%，遠高于行業5.6%的平均增幅，且市場占有率同比提升10.1個百分點，達到51.6%。

公交客車：搶抓“以舊換新”，國內份額提升近5個百分點

公交客車作為客車重要的細分市場，其主力是新能源車型。近年來實施的新能源公交車“以舊換新”政策，拉動了國內新能源公交的顯著增長。同時，“公交都市”建設和城鄉客運一體化加速推進，也推動了公交市場的全面復興。據中國客車統計信息網數據顯示，今年前三季度，國內大中型公交市場實現同比大幅增長，增幅達39.8%，且在行業細分市場占比中同比提升了11.2個百分點，達到34.9%。

宇通客車精準把控市場趨勢，以產品創新響應需求，依托宇威E9PRO、宇萌E5S為代表的5-18米全米段低地板產品和全場景定制化新能源解決方案，持續鞏固優勢。前三季度，宇通國內大中型公交客車銷量為2851輛，同比增長83.2%，遠高于行業平均增幅，且市場占有率同比提升了4.7個百分點，達到19.9%。

尤其是在國內大中型新能源公交車市場，宇通實現銷售2769輛，同比增長78.0%，遠高于行業33.2%的平均增幅，且市占率達20%，同比提升了5個百分點，充分體現出市場對宇通新能源公交產品的高度認可。

出口市場：新能源引領，銷量和份額同比均大增

不出海，就出局，出口已成為中國客車破局內卷、實現可持續發展的必由之路。同時，中國客車特別是中國新能源客車憑借顯著的比較優勢和完善的整體解決方案，日益在全球展現更強的競爭力。

作為中國客車龍頭企業，宇通不僅在國內市場叱咤風云（參數丨圖片），在出口市場同樣風生水起。三季度以來，宇通海外交付節奏緊密且成果豐碩：智利372輛純電動公交車、摩洛哥723輛城市公交車、巴基斯坦400輛新能源公交車、沙特110輛高端定制大巴宇通C13PRO等海外大單的交付，充分彰顯了宇通強大的全球“朋友圈”。

據中國客車統計信息網數據顯示，今年前三季度，宇通出口總銷量達10742輛，同比增長18.17%，市場份額為19.32%，且相比前8月提升近2個百分點，其中，累計出口大中型客車10477輛，同比增長15.3%，位居行業第一。

尤為值得一提的是，在行業熱門的新能源大中型客車出口方面，宇通實現出口2341輛，同比增長56.0%，其中，新能源大中型座位客車出口同比大增146.6%，遠高于行業36.8%的平均增幅，且市場占有率同比提升14.6個百分點，達到32.7%。宇通正以定制化產品與全周期服務，持續推動中國新能源客車走向世界，提升“中國制造”影響力。

展望未來，“十五五”規劃已錨定新征程，交通強國、旅游強國等建設提速以及“一帶一路”建設走向縱深等，將為客車市場帶來前所未有的機遇。面對百年未有之大變局，中國客車將有更大作為。

宇通作為中國客車的突出代表，一直堅持走在技術創新、產品優秀、引領行業進步的前沿。前不久，宇通在比利時客車展重磅發布了行業領先的新能源“車電同壽”技術，以“15年或150萬公里”承諾占據了技術制高點，為海外市場拓展進一步夯實了比較優勢。而隨著四季度宇通海外訂單的加速交付，國內“以舊換新”政策的全面落實，以及旅游市場的復蘇等，宇通客車有望延續高增長，繼續引領行業向上突破。