暴雷！多地門店突然關門，被曝欠薪千萬！昔日家居巨頭跌落神壇

作者 | 陳振

來源 | 財經八卦（ID：caijingbagua）

引言：時代的弄潮兒紛紛隕落，昔日“高端家居大賣”跌落神壇。

家居圈又暴雷了。

這一次多米諾骨牌砸到了“美克美家”身上。

在揚州萬怡酒店一樓的美克美家店鋪里，櫥窗里“三折清倉”的標簽在秋日陽光下顯得格外刺眼。

在一線城市里，曾經占據2000㎡的美克美家旗艦店，如今僅剩800㎡的殘軀。

種種來看，這個曾代表中產生活美學的符號，正經歷著成立近30年來最嚴峻的危機。

全國超400名員工累計被拖欠薪資超千萬元，數十家供應商的貨款被無限期拖延，國際批發業務占比過半卻難掩18.3億元短期債務壓頂的窘境。

美克家居的困境，也給整個行業敲了一個警鐘：房地產變天了，家居行業的生意也要跟著調整了。

欠薪千萬、巨虧17億！

出海家居巨頭也撐不住了

9月轟轟烈烈的“討薪門”，讓美克家居陷入了一場輿論漩渦，也同時將其經營困境暴露在大眾面前。

一個名為“美克全國維權”的微信群聚集了超400名員工，涉及多個城市門店，被拖欠的薪酬金額已超千萬元。

根據報道，有部分員工稱，工資從去年就開始拖欠了，最開始拖欠一周，后來時間就越來越長，現在直接拖了好幾個月的工資沒發，銷售提成更是成“空頭支票”。

一位來自華東的門店員工表示，其所在門店已閉店多月，相關補償承諾也未兌現。

除了大規模欠薪，美克家居還深陷供應商欠款糾紛。

有一家為美克家居門店提供裝修服務的供應商，其與美克家居的欠款糾紛自2022年起始，歷經兩年拉鋸仍未解決。

盡管官司最終勝訴，但美克家居也僅結算了三分之一的裝修款，仍有二十多萬元余款未支付，這筆錢至今仍在啃噬著他和工人們的生計。

多次催促，可得到的結果只有“款項已上報，需排隊結清，暫無明確時間”。

類似遭遇并非孤例。

企查查數據顯示，截至2025年10月，美克家居作為被告的合同糾紛案件超數十起，另有多起勞動糾紛，多與薪酬及租賃相關。

欠薪欠款的背后，是美克家居資金鏈徹底吃緊。

根據財報顯示，2022年至2025年上半年，美克家居累計虧損超17億元。

2022年凈虧損2.89億元，2023年虧損4.63億元，2024年擴大至8.64億元。

2025年上半年雖虧損收窄至8798萬元，但仍未扭虧。

同時，美克家居資金鏈壓力也在不斷加劇。

截至2025年6月末，美克家居的資產負債表已亮起刺目的紅色警報——資產負債率飆升至63.10%，賬上現金不足1.56億元，卻要應對高達18.3億元的短期債務壓頂。

更令人心驚的是，其流動比率僅0.84，速動比率更是跌跌破1.0的生死線至0.27，這意味著企業每1元現金要償還11.7元債務，流動性危機已逼近臨界點。

在如此巨大的資金壓力下，美克家居把之前2000平的店，砍到800平都不到，更是在全國清庫存、賣樣品，以維持房租水電的固定開銷。

除了縮減面積，降低運營成本，美克家居也開始頻繁關店。

年報顯示，其門店數量從2023年的141家縮減至2024年的111家，2025年上半年又進一步關閉了4家低效門店。

可見，這家曾以“高端家具第一股”的金字招牌坐穩行業標桿的企業，如今正跌入成立近30年來最兇險的生存峽谷。

債務壓頂、員工欠薪、供應商追債的三重危機交織，將其逼至現金流斷裂的懸崖邊緣。

從行業標桿到連續虧損

高端家居賣不動了？

說起美克家居這個名字，做跨境的都知道這個“牌子硬”。

在2022年以前，美克家居是很風光的，當時行業整體低迷的情況下，美克家居卻逆勢上漲，在2021年交出了一份亮眼的成績單。

2021年，美克家居實現營業收入52.75億元，同比增長15.40%；扣非后歸母凈利潤為1.94億元，同比大增92.3%。

92%的凈利增長，在整個家居行業來看，都是數一數二的。

這家1995年誕生于烏魯木齊的中外合資企業，以松木家具出口起家，憑借對歐美市場需求的精準把握，迅速成長為國內家具出口領域的隱形冠軍。

2000年登陸A股時，其年營收已達2.36億元，成為首批登陸資本市場的家居企業。

之后，在2002年推出了“美克美家”品牌，通過與美國著名的家具品牌伊森艾倫的合資合作，引進了國際先進的家居零售模式。

這也是美克家居目前最大的品牌，定位高端化，全套價格在10-120萬元不等，瞄準的就是追求高端品質的中產群體。

2014年的證券簡稱變更，標志著企業戰略的全面升維。

依托天津、贛州、越南四大制造基地，構建起覆蓋實木、定制、軟裝的多元化產品矩陣，以及覆蓋近50國的銷售網絡。

在“2018中國500最具價值品牌”評選中，美克美家品牌價值已達116.68億元，連續9年蟬聯家具類服務排行榜第一和“五星門店”的榮譽評定，一度被視為“中國家居品牌國際化”的樣板。

然而到了2022年，這份風光就戛然而止了。進入2022年，美克家居一樣難逃疫情侵蝕。

2022全年營收驟降至44.96億元，同比下滑14.78%，歸母凈利潤虧損2.98億元，同比降低230.01%，創上市以來首虧。

這之后，一虧就剎不住車了。

2022到2024這三年，營收從44.96億掉到33.95億，少了快四分之一。凈利潤更是從虧2.89億變成虧8.64億。

跟不上時代的老模式

事實上，美克家居的業績下滑并非偶然。

美克家居的業績滑坡本質上是宏觀經濟周期、產業政策調整與企業戰略剛性碰撞的必然結果。

作為深度綁定房地產產業鏈的中高端家具企業，其商業模式在消費分級時代暴露出多重結構性缺陷。

一個是重資產模式的反噬，此前，美克家居的商業模式重點都在直營，而且這些都是幾千平米的大店，每個展廳裝修得像藝術博物館一樣，裝修設計費輕輕松松上千萬。

房租水電人工這些都是固定支出，每個月門一開，啥事沒做，上百萬就直接燒沒了。

市場好的時候，這是護城河，但是市場一旦降溫，直接就是燒了“糧倉”。

除此之外，為了保證其中高端品牌形象，美克美家建立了核心22城管理機制，針對客戶多元化需求，提供一站式置家服務。

這種模式也使得美克家居承擔了大部分的存貨滯銷風險，因此，其存貨占比遠高于同行。

美克家居資產負債率從2018年的44.98%飆升到2025年的63.1%。

面對這種重資產模式，美克家居其實也在嘗試“減負”。

近年來，公司戰略重心逐步轉向“直營 + 加盟”雙輪驅動模式，通過輕資產運營優化成本結構、提升擴張效率。

但是從如今的情況來看，更像是把風險轉嫁給加盟商。

另外一個是美克家居龐大的海外布局，也成為其業績下滑后的負擔。

在業績斷崖前，作為中國家居出海的“成功樣本”，今年上半年，美克家居的國際批發業務營收占比已達53.8%，首次超過國內零售業務。

然而，美國市場作為營收的支柱，在近兩年受高利率與房地產萎縮沖擊，家具消費疲軟。

再加上關稅波動、物流成本高企、戰略調整滯后，國際業務未能撐起利潤反而加劇虧損。

可以說，當關稅壁壘、地緣政治與消費分級三重沖擊疊加，美克家居的國際化布局正從戰略優勢轉化為生存負擔。

如今房地產下行，牽一發而動全身，不管是中產還是普通人，大家花錢都更加理性，追求“性價比”。

以前那種“店開得越多越牛、裝修越貴越顯檔次”的老路子早就行不通了。

家居企業需要甩掉重資產包袱，反應快人一步，把現金流攥緊了，否則遲早會在這場寒冬中被洗牌出局。

美克家居的例子就是活生生的教訓，市場風向一變，產品得跟上潮流，渠道得靈活調整，品牌要保住，成本得摳緊，這樣才能熬過寒冬。

對美克來說，當務之急需要先填坑：趕緊把員工工資補上，把供應商的貨款結清，把債務窟窿補上，重新贏回信任。

轉型成不成功，不光決定美克生死，更給同行們探路——時代變了，不變就得死，只有主動找新路子、對癥下藥，才能絕處逢生。

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